Новости /август, 2019/

Котировки фьючерсов на золото на торгах в четверг выросли. Инвесторы покупали металл на фоне более слабых, чем ожидалось, экономических данных и сохраняющихся опасений по поводу задолженности Греции. Покупки золота в качестве актива-убежища - отступление от сформировавшейся в последнее время тенденции причислять его к рискованным активам.

Котировки апрельских фьючерсов на золото по итогам сессии на COMEX, подразделении Нью-йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, выросли на 11,30 доллара, или на 1 проц, до 1108,50 доллара за тройскую унцию.

В последние месяцы золото торгуется в качестве рискованного актива. Это означает, что цены на него чаще всего падают, когда инвесторы начинают негативно относиться к активам, причисляемым к рискованным, например, к сырью, акциям и высокодоходным валютам.

Так сложилось исторически, что золото считалось активом-убежищем. Изменение отношения инвесторов к металлу было отчасти обусловлено тем, что крайне низкие процентные ставки стимулируют покупки золота.

Однако в четверг золото снова превратилось в актив-убежище, поскольку разочаровывающие экономические данные заставили участников рынка забеспокоиться о восстановлении экономики, сказал Том Павлицки, аналитик в MF Global.

Как сообщило Министерство труда США, число первичных заявок на получение пособия по безработице за неделю 14-20 февраля выросло на 22 000 до 496 000, в то время как аналитики прогнозировали снижение показателя на 13 000.

Один из руководителей Банка Англии заявил в четверг о том, что свободные мощности в экономике продолжат способствовать снижению инфляции. В среду председатель Федеральной резервной системы США Бен Бернанке отметил, что восстановление американской экономики после глубокой рецессии, как ожидается, будет медленным. Опубликованные в среду данные показали, что продажи новых домов в США в январе неожиданно упали, а во вторник стало известно, что индекс потребительского доверия в США, рассчитываемый Conference Board, также упал.

"В Европе наблюдались активные покупки золота как качественного актива", - сказал Фрэнк Леш, брокер и фьючерсный аналитик в FuturePath Trading.

В четверг агентство Moodys Investors Service сообщило, что рейтинг Греции может быть снижен, если правительство страны решительно не уменьшит растущий дефицит бюджета. Ранее с аналогичным предупреждением выступило агентство Standard & Poors.

"Беспокойство по поводу ситуации в ЕС неподдельное, - констатирует Стивен Платт, аналитик из Archer Financial Services. - Вдруг проблемы в Европе затормозят мировую экономику?"

Усилившиеся опасения по поводу Греции и данные по заявкам по безработице в США сначала негативно сказались на золоте, так как отношение инвесторов к рискованным активам ухудшилось. Но затем участники рынка стали снова покупать золото на минимумах: для апрельских фьючерсов это 1088,50 доллара. "Наблюдались покупки на технических факторах", - сказал аналитик Country Hedging Стерлинг Смит.

Цены на серебро пошли вверх вслед за золотом. Котировки майских фьючерсов на серебро по итогам торгов на COMEX выросли на 16,9 цента, или на 1 проц, до 16,132 доллара за унцию.

Фьючерсы на металлы платиновой группы также подорожали благодаря золоту, сказал один из трейдеров. Покупки на более низких уровнях оказали дополнительную поддержку. Котировки апрельских фьючерсов на платину выросли на 23,90 доллара, или на 1,6 проц, до 1531,20 доллара за унцию, котировки июньских фьючерсов на палладий - на 1,05 доллара, или на 0,2 проц, до 425,50 доллара.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1094,50 доллара против 1103,00 долларов на предыдущей сессии.

Цена на золото на рынке спот в США на 18.34 по Гринвичу: 1106,30 доллара /+8,83 доллара/.

Цена фьючерса на золото на апрель: 1108,50 доллара /+11,30 доллара/.

Цена фьючерса на серебро на май: 16,132 доллара /+16,9 цента/.

Цена фьючерса на платину на апрель: 1531,20 доллара /+23,90 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на июнь: 425,50 доллара /+1,05 доллара/.

Открытые инвестиционные фонды смогли переиграть по доходности банковские депозиты. Тем не менее на массовый возврат вкладчиков рассчитывать не приходится.

Инвестиционные фонды открытого типа смогли воспользоваться подорожанием акций на украинском фондовом рынке и продемонстрировать своим участникам положительную доходность. Собственно, в начале текущего года институты совместного инвестирования (ИСИ) вышли на доходность, сопоставимую с доходностью банковских гривневых депозитов. Судите сами: по данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), в январе 2010 г. среднерыночная доходность открытых фондов оказалась на довольно высоком уровне - 3,4%.

Для сравнения: гривневый депозит со ставкой 25% годовых за месяц дает доходность на уровне примерно 2,1%. Впрочем, в данном случае представители компаний по управлению активами (КУА) справедливо отмечают, что доходность вложений в открытые ИСИ, в отличие от доходности по депозитам, склонна к колебаниям в течение года вследствие множества факторов. По данным УАИБ, положительный результат за месяц показали 29 из 32 открытых ИСИ. Для сравнения: в декабре избежать отрицательных показателей деятельности смогли только 16 открытых фондов. В целом же 2009 г. оказался довольно непростым для инвестиционных фондов: стоимость чистых активов (СЧА) открытых ИСИ сократилась на 14%, до 235,3 млн грн. И это несмотря на то, что количество ИСИ этого типа в течение прошлого года выросло (в конце 2008 г. на рынке активно действовал 21 фонд).

По словам экспертов, на динамику показателей большинства открытых фондов в январе 2010 г., как и в декабре 2009 г., повлияла в первую очередь переоценка портфелей ценных бумаг (ЦБ), вызванная изменением биржевых котировок. Следует отметить, что с начала года индекс Биржи ПФТС увеличился на 9,76% и по состоянию на 15 февраля составил 642,51 пункта. За аналогичный период индекс Украинской биржи возрос на 10,8%, до 1657,45 пункта. Впрочем, эффект, полученный ИСИ от подорожания ЦБ на фондовом рынке, во многих случаях был нивелирован.

"Фактором, определившим общую картину изменения стоимости чистых активов ИСИ этого (открытого) типа, послужил значительный отток средств инвесторов из одного из крупнейших фондов", - отмечается в аналитическом отчете УАИБ. Действительно, общая СЧА открытых ИСИ в январе уменьшилась на 3,23 млн грн. (-1,37%) и на конец месяца составила 232 млн грн. При этом совокупный чистый отток из фондов был равен 7,81 млн грн.

Забрать заначку

По данным УАИБ, наибольшее падение СЧА в течение января было зафиксировано в таких фондах, как "Спарта сбалансированный", "Премиум - фонд сбалансированный" и "СЕБ Фонд денежный рынок". В частности, в аналитическом отчете УАИБ отмечается, что в фонде "Спарта сбалансированный" СЧА снизилась в основном по причине сокращения объема принадлежащих инвесторам инвестсертификатов фонда на 15,14% и чистого оттока капитала на 6,8 млн грн. Отметим, что по показателю чистого оттока (притока) капитала перечень лидеров будет несколько иным.

В управляющей компании к такому результату относятся спокойно. "Участниками фонда являются несколько крупных институциональных инвесторов с большими долями в фонде. В данном случае снижение СЧА и отток средств вызваны выходом из фонда одного из участников. У инвестора возникла потребность в средствах", - говорит Андрей Шкляр, инвестиционный аналитик КУА "Спарта".

По его словам, компания и ранее не мешала выходу участников из фонда, даже если это приводило к понижению СЧА ИСИ. При этом эксперт отмечает, что некоторые КУА, стремясь удержать СЧА от падения, препятствуют выходу инвесторов из фондов. "Те фонды, которые не выпускали своих клиентов, могли показать более привлекательные результаты", - говорит Шкляр.

Наиболее удачным начало года оказалось для таких открытых инвестфондов, как "Альтус-сбалансированный", "КИНТО-Эквити" и "Фаворит". И если первый фонд смог показать положительный результат при некотором оттоке вкладчиков (за месяц количество инвестсертификатов фонда в обращении сократилось на 1,15%, отток составил 0,44 млн грн.), то два последних нарастили СЧА как за счет переоценки портфеля ЦБ, так и за счет дополнительного размещения инвестсертификатов.

Тест на ликвидность

Что касается перспектив доходности открытых ИСИ, то участники рынка отмечают, что лучшей доходности, чем фонды, специализирующиеся на инвестициях в акции, потенциально никто показать не сможет. Впрочем, в данном случае многое также будет зависеть от того, когда фонд "затоваривался" акциями и какими ЦБ наполнил портфель. Дело в том, что в инвестиционных портфелях многих фондов, уже не первый год работающих на рынке, накопилось много неликвидных бумаг, купленных еще в 2007-2008 гг. У таких ИСИ меньше возможностей показать высокий доход.

"Главным фактором, конечно же, будут составляющие инвестиционного портфеля фонда, - уверяет Андрей Золотухин, управляющий директор КУА "Драгон Эсет Менеджмент". - В этом году мы ожидаем существенного роста только среди голубых фишек". Следовательно, больший потенциал роста у тех фондов, в портфелях которых преобладают наиболее ликвидные акции, составляющие индексные корзины таких площадок, как ПФТС и Украинская биржа. "В 2010 г. мы ожидаем, что фондовые индексы вырастут примерно на 50%. ИСИ с ликвидным портфелем акций покажут похожий результат", - отмечает Золотухин.

Те ИСИ, которые вовремя не смогли избавиться от неликвидных акций, могут, по мнению опрошенных БИЗНЕСом экспертов, испытывать проблемы как с доходностью, так и со своевременностью расчетов с клиентами, так как находящиеся в портфеле ЦБ будет очень сложно быстро продать.

Управляющие компании рассчитывают на привлекательность украинского рынка ЦБ для нерезидентов, а следовательно, и на дальнейшее повышение стоимости акций украинских эмитентов. "Украина, как страна с развивающимся рынком, имеет неоспоримый потенциал, игнорировать который иностранные инвесторы просто не могут", - уверен Александр Мягкий, помощник управляющего инвестиционными фондами КУА "Кинто".

Также бытует мнение, что хорошие перспективы развития у тех фондов, которые кроме прочего активно работают с ОВГЗ. Такие ИСИ смогут показать неплохую доходность при сравнительно низких рисках. Напомним: в последнее время ОВГЗ активно торгуются на фондовых площадках, а объем биржевых контрактов, заключенных с госбумагами, превысил объем торгов с акциями и корпоративными облигациями.

Андрей Шкляр, инвестиционный аналитик КУА "Спарта"

- После начала кризиса стало очевидно, что рынок физлиц будет очень "мелким" в течение 2-3 лет. Ритейл же пострадал в связи с тем, что доверие физлиц к фондам было подорвано в результате кризиса. Те, кто не разбирался в инвестировании, ушли, как минимум, на несколько лет, а те, кто разбирается, в частном порядке работают на Украинской бирже, применяя технологии интернет-трейдинга.

Андрей Золотухин, управляющий директор КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

- У рынка ИСИ очень хорошие перспективы. Мы ожидаем, что в целом рынок публичных инвестфондов в этом году вырастет до 1 млрд грн., причем 30-40% новых средств придется на открытые фонды. Основные инвесторы открытых ИСИ - люди из высшего и среднего руководящих звеньев, понимающие, что такое фондовый рынок, и решившие попробовать получить дополнительную прибыль при умеренных рисках.

Александр Мягкий, помощник управляющего инвестиционными фондами КУА "Кинто"

- Доходность ИСИ будет зависеть от поведения рынка и способности управляющей компании подстроиться под это поведение. Настроения на фондовом рынке будут определяться экономической ситуацией в мире в целом и в Украине в частности. Помимо глобальных проблем существуют также специфические "украинские", не способствующие привлечению денежных игроков-инвесторов из-за рубежа. Например, отказ МВФ от предоставления Украине очередного транша по политическим мотивам "заставляет" притормозить и часть "сопутствующих" инвестиций.

Под тяжестью снега в центре Риги рухнула стеклянная крыша торгового комплекса Valdemara pasaza в среду, 24-го февраля, передает «РИА Новости».

Согласно сообщению, пострадавших нет.

Ранее под тяжестью снега обрушилась крыша одного из зданий в центре Риги, два человека пострадали.

Также стало известно, что в одном из помещений резиденции президента Латвии обрушился потолок.

Россия в своей военной доктрине не рассматривает НАТО как основную военную угрозу, но Москву беспокоит приближение альянса к границам РФ.
Об этом заявил президент РФ Дмитрий Медведев в интервью французскому журналу Пари Матч. Российский лидер не согласился с утверждением французского журналиста, что новая Военная доктрина РФ возвращает Москву и Запад во времена "холодной войны", а также с тем, что в документе НАТО рассматривается как первая угроза для России.

"Вопрос не в НАТО, и в Военной доктрине не НАТО является основной военной угрозой. Вопрос в том, что бесконечное расширение НАТО за счет поглощения стран, которые когда-то либо входили в состав Советского Союза либо являются нашими ближайшими соседями, конечно, создает определенные проблемы, потому что, как ни крути, НАТО - это военный блок", - отметил Медведев.

"У нас есть своя оборонная стратегия, у нас есть свои Вооруженные силы, которые рассчитаны на определенную конфигурацию. Но если военный блок, с которым у нас, кстати, в целом партнерские отношения, тем не менее приближается все время к нашим границам и происходит реконфигурация ракет, еще чего-то, конечно, это не может не волновать нас. Я думаю, что это абсолютно открытая, правильная позиция. Это не значит, что мы возвращаемся в "холодную войну", но мы обязаны это учитывать", - считает Медведев.

Напомним, 5 февраля Медведев утвердил Военную доктрину и Основы государственной политики в области ядерного сдерживания до 2020 года, в которой расширение Североатлантического альянса на восток названо одной из главных угроз безопасности России. В ответ генсек НАТО Андерс Фог Расмуссен заявил, что российские опасения по поводу расширения Альянса не отражают реального положения дел.

Руководители ряда иностранных государств отменили решение относительно своего участия в церемонии инаугурации Виктора Януковича.
Об отказе официально сообщили президенты Румынии и Туркменистана Траян Бэсеску и Гурбангулы Бердымухамедов соответственно, премьер-министр Турции Тайип Эрдоган, а также министры иностранных дел Швеции и Испании, должностные лица многих других государств. Также не приедет на инаугурацию Януковича руководитель Российской Федерации Дмитрий Медведев.

Напомним, инаугурация новоизбранного президента Украины Виктора Януковича состоится сегодня, 25 февраля в Киеве. Делегацию России на инаугурации Януковича возглавит спикер Госдумы РФ Борис Грызлов. В Кремле рассматривалась возможность участия в церемонии инаугурации Виктора Януковича главы администрации президента России Сергея Нарышкина.

Министр иностранных дел Украины Петр Порошенко сообщал, что на инаугурацию новоизбранного президента Виктора Януковича прибудут руководители 11 государств.

Сегодня стоимость нефти опустилась ниже $80 за баррель на фоне укрепления доллара США относительно евро, сообщает Bloomberg. Курс американской валюты к евро поднимался в четверг до максимального уровня за 9 месяцев в связи с опасениями снижения рейтингов Греции.

Цена апрельских фьючерсных контрактов на нефть марки WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) по состоянию на 9:38 мск составляла $79,62 за баррель, что на $0,38 (-0,5%) ниже уровня 24 февраля. В ходе торгов стоимость черного золота опускалась до $79,55. Накануне стоимость нефти поднялась на 1,5% на заявлениях главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке о необходимости сохранения низких процентных ставок в США в течение продолжительного времени.

Стоимость фьючерса на нефть Brent на апрель на лондонской бирже ICE Futures 24 февраля поднялась на $0,84 (1,1%) - до $78,09 за баррель. Сегодня цена этого контракта опустилась на $0,34 (-0,44%) - до $77,75 за баррель.

Курс евро к иене упал в четверг до минимальных за последний год отметок из-за опасений относительно возможности снижения кредитных рейтингов Греции.

Рейтинговое агентство Standard & Poors предупредило, что может вновь снизить рейтинг Греции к концу марта на 1-2 ступени из-за обострения политической и экономической ситуации в стране.

Агентство Moodys в четверг заявило, что рейтинг Греции может быть снижен в случае провала планов по сокращению дефицита бюджета.

На этом фоне курс евро достигал в четверг $1,3460 с $1,3538 накануне, а также 120,46 иены против 122,03 днем раньше, сообщает агентство Bloomberg. В феврале евро снизился к доллару на 2,9%.

Из-за роста доллара цена нефти снизилась в Нью-Йорке в четверг на 11 центов - до $79,89 за баррель.

В Греции в среду прошла однодневная забастовка. Участники акций протеста вступили в столкновения с полицией в центре Афин, забросав с полицейских бутылками и фаерами. В ответ полицейские применили слезоточивый газ.

Представители профсоюзов сообщили, что всего в акциях протеста в Афинах приняли участие от 35 тыс. до 50 тыс. демонстрантов. Были закрыты школы, больницы, учреждения, нарушена работа общественного транспорта, в том числе паромов. В аэропортах были отменены все авиарейсы.

Участники забастовки протестуют против жестких мер экономии, предложенных правительством Греции.

Фьючерсы на нефть завершили ростом торги в среду после того, как председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке сказал, что центральный банк продолжит поддерживать экономический рост посредством околонулевых процентных ставок, по меньшей мере, следующие несколько месяцев.

Заявления Бернанке успокоили участников нефтяного рынка, опасавшихся, что первые признаки восстановления спроса на нефть окажутся временными, если повышение ключевой процентной ставки ФРС приведет к замедлению восстановления экономики. Опубликованные в среду данные продемонстрировали небольшой рост спроса на топливо в США, которого, впрочем, оказалось недостаточно для того, чтобы помешать дальнейшему увеличению запасов нефти.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки апрельских фьючерсов на легкую малосернистую нефть выросли на 1,14 доллара, или на 1,5 проц, до 80 долларов за баррель.

Хотя Бернанке предупредил о высокой безработице, его выступление вселило уверенность в участников рынка, настроения которых ухудшились после выхода данных, продемонстрировавших резкое падение продаж новых домов в США, а также на фоне негативного отчета по потребительскому доверию в США, который был опубликован во вторник.

"Рынок получает неоднозначные сигналы со стороны /экономических/ данных. Бернанке удалось умерить опасения", - сказал Мэтт Зиман, директор торгов в LaSalle Futures Group в Чикаго.

На фоне роста цен на акции и ряд сырьевых товаров трейдеры на нефтяном рынке предпочли позитивно оценить противоречивые данные по запасам нефти и нефтепродуктов в США. Еженедельные данные Управления энергетической информации продемонстрировали рост спроса за четыре недели, завершившиеся 19 февраля, по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.

Вместе с тем, запасы нефти за неделю 13-19 февраля увеличились на 3 млн баррелей и достигли самого высокого уровня почти за три месяца. Опрошенные Dow Jones аналитики прогнозировали рост запасов нефти на 1,9 млн баррелей. Запасы бензина неожиданно сократились на 900 000 баррелей, запасы дистиллятов снизились на 600 000, в два раза меньше по сравнению с прогнозами.

Высокие запасы нефти и нефтепродуктов и низкий спрос объясняют, почему цены на нефть остаются в районе 80 долларов за баррель на протяжении четырех месяцев.

"Лично для меня рост цен станет убедительным лишь тогда, когда цены превысят январский максимум 83,95 доллара", - сказал Дарин Ньюсом, старший аналитик в DTN.

Котировки мартовских фьючерсов на бензин RBOB по итогам торгов выросли на 3,33 цента, или на 1,6 проц, до 2,0989 доллара за галлон, котировки мартовских фьючерсов на топочный мазут выросли на 98 пунктов, или на 0,5 проц, до 2,0421 доллара за галлон.

Фондовые индексы отскочили на торгах в США в среду благодаря выступлению председателя Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бена Бернанке в Конгрессе. Его комментарии повлекли за собой скачок котировок акций финансового сектора, в том числе Bank of America и J.P. Morgan Chase.

Индекс Dow Jones Industrial Average по итогам торгов вырос на 91,75 пункта, или на 0,89 проц, до 10374,16.

Индекс Standard & Poors 500 закрылся ростом на 10,64 пункта, или на 0,97 проц, до 1105,24, индекс Nasdaq Composite набрал 22,46 пункта, или 1,01 проц, закрывшись на 2235,90.

Акции финансовых компаний стали дорожать вскоре после того, как Бернанке произнес свою речь. Глава ФРС заявил, что центральный банк намерен удерживать процентные ставки в районе нуля еще несколько месяцев как минимум. Отвечая на вопросы американских законодателей, Бернанке сказал, что любой налог на банки следует тщательно проработать, не забывая о рынках.

В лидерах роста оказались акции Bank of America, которые подорожали на 39 центов, или на 2,5 проц, до 16,33 доллара. Котировки акций J.P. Morgan Chase выросли на 97 центов, или на 2,4 проц, до 40,85 доллара. Этому росту в том числе способствовали сообщения о том, что ведущие американские сенаторы намерены выступить против так называемого "правила Волкера". Этот законопроект запрещает банкам осуществлять определенные рискованные сделки за счет собственного капитала.

По словам инвесторов, тот факт, что Бернанке признал препятствия на пути экономического роста, включая высокую безработицу, умерили опасения того, что ключевая процентная ставка ФРС будет повышена в ближайшем будущем.

"Им /руководителям ФРС/ нужно убедиться в том, что излишки производственных мощностей в экономике начинают использоваться, однако мы еще далеки от этого. Целью выступления Бернанке было убедить финансовые рынки в том, что у ФРС есть хорошо проработанная стратегия выхода из стимулирующих мер, которая будет планомерно осуществляться", - сказал Ченнинг Смит, один из портфельных менеджеров в Capital Advisors в Талсе, штат Оклахома.

Американские депозитарные акции Toyota Motor закрылись ростом на 2,78 доллара, или на 1,5 проц, до 74,33 доллара после того, как глава компании Акио Тойода принес извинения в одном из комитетов Конгресса в связи с недавними отзывами автомобилей.

Акции Walt Disney подорожали на 47 центов, или на 1,5 проц, до 31,39 доллара. Компания объявила о серьезной реструктуризации принадлежащей ей ABC News. В том числе планируется сократить число рабочих мест на 300-400 позиций к концу года.

Акциям строительных компаний в среду вырасти не удалось, поскольку стало известно, что продажи новых домов в США в январе неожиданно упали на 11,2 проц по сравнению с предыдущим месяцем. В результате акции Toll Brothers, строителя элитного жилья, подешевели на 12 центов, или на 0,6 проц, до 18,78, а бумаги еще одной крупной строительной компании, D.R. Horton, - на 23 цента, или на 1,8 проц, до 12,34 доллара.

Общий объем ипотечного портфеля украинских банков в течение 2009 года сократился на 3,76% и к 1 января 2010 года составил 104,8 млрд гривен.
Об этом говорится в аналитическом отчете Украинской национальной ипотечной ассоциации (УНИА) за 2009 год.

Согласно документу, в третьем квартале минувшего года объем ипотечного портфеля отечественных финучреждений показал рост в 3,7% в связи с увеличением курса иностранных валют относительно гривни, однако это не вызвало позитивной динамики по итогам года.

Основными банками - ипотечными кредиторами в течение года оставались пять финучреждений: УкрСиббанк (Харьков, 18% общего объема портфеля), Райффайзен Банк Аваль (11,9%), Укрсоцбанк (11,7%), ОТП Банк (11,4%) и банк Надра (все – Киев, 6,9%).

В течение прошлого года реструктуризировано 18,7% общего количества ипотечных кредитов.

По прогнозу ассоциации, в 2010 году сокращение ипотечного портфеля украинских банков продолжится, но с меньшими темпами, чем в 2009 году – в среднем на 1-2% в квартал. При этом во второй половине текущего года эксперты УНИА допускают постепенное возобновление программ кредитования и медленный рост объема ипотечного кредитования в стране.

По данным УНИА, к 1 января 2009 года общий объем ипотечного портфеля украинских банков составлял 108,9 млрд грн, к 1 апреля – 106,5 млрд грн, к 1 июля – 103,5 млрд грн, к 1 октября – 107,4 млрд гривен.

Как сообщалось ранее, с 8 по 12 февраля 2010 года ипотечные кредиты в Украине предлагались в основном под приобретение заложенного имущества по проблемным кредитам либо на недвижимость уже сданную в эксплуатацию.