Новости /ноябрь, 2019/

За последний год серебро стало пользоваться меньшим спросом среди населения: в России объём таких сделок упал в полтора раза. Но это не повод от него отказываться, считают в одном из старейших финансовых конгломератов мира JP Morgan. За три года он скопил в резервных хранилищах рекордный объём этого драгметалла. Чем он так привлёк инвесторов, если тройская унция золота дороже серебряной более чем в 70 раз?

Причина тому - финансовое чутьё аналитиков, которые уверены, что новый серьёзный виток мирового кризиса к концу 2015 года неминуем. При этом назвать конкретный повод для волнений они не берутся, ссылаясь на слишком большое количество факторов - от геополитики до возможного кризиса коммерческой недвижимости.

Ещё в 2010-м стратеги рынка драгметаллов предсказывали, что к 2015 году золотая унция подорожает до 8-9 тысяч долларов (сегодня за неё дают менее 1200 долларов), а серебряная унция - до 700 долларов (сегодня - не более 17). Тогда эксперты уверяли, что "золото бедняков" недооценивают, но за пять лет и жёлтый драгметалл, и серебро остаются на прежних позициях.

Они дорожали в 2010-2013 годах, и разница в росте была существенная: серебро подскочило на 170% за первые полтора года, золото - на 61%. Чего же ждать от инвестиций в обезличенные металлические счета, если "час икс" придёт?

На любые катаклизмы в мире серебро среагирует резче, поясняет доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте РФ Сергей Хестанов. Именно поэтому серебро так любят спекулянты. Причём оба драгметалла ведут себя примерно одинаково и главная причина взлетов цен связана с тем, что инвесторы, завидев политику дешёвого доллара, стремились вложиться в более надёжный инструмент.

Cегодня ситуация развернулась по-иному, поэтому инвесторы уходят из золота, а значит, верный шаг - последовать их примеру, но не перебарщивать: 2015 год, по прогнозам Международного валютного фонда, обещает изменения практически во всех сферах мировой экономики.

Но не каждый месяц или год оборачивается доходностью, так как над рынком драгметаллов довлеют ослабление или укрепление доллара и цены на энергоносители, в том числе нефть. В то же время май на протяжении последних 45 лет - второй самый удачный по доходности месяц для инвестирования в драгметалл, так как более чем 25 раз за это время он приносило доход. Последний раз это было перед угрозой банкротства Греции в 2010 году. Этот фактор поднял стоимость тройской унции золота почти на 11%. Ещё более доходным был только май 1973 года, когда США окончательно отказались от "золотого стандарта", а мир столкнулся с первым энергетическим кризисом. Следом за жёлтым металлом тянулось вверх и серебро.

Если взять, к примеру, цены на металлы в рублях или индийских рупиях, то станет ясно, что как только ослабевает доллар, в этих национальных валютах инвесторы выигрывают, поясняет председатель Союза золотопромышленников России Сергей Кашуба. Поэтому далеко не всегда цены в долларах показательны, к тому же на рынке практически не остаётся факторов, которые бы непосредственно двигали стоимость тройской унции вверх или вниз. И всё из-за того, что спрос и предложение окончательно перестали работать рычагами давления на рынок.

Греческий фактор, который сработал пять лет назад, может повернуть ситуацию под другим углом. Если страна всё-таки выйдет из Евросоюза, это ослабит евро и даст доллару фору на укрепление, а значит, ослабит золото и серебро. Да и энергетического кризиса, по сути, нет - есть переизбыток предложения сырья на рынке. "Но что плохо для производителей, то хорошо для потребителей: может ускориться промышленный рост, в том числе в Китае, - поясняет Сергей Кашуба. - Чтобы откликнулся и жёлтый металл, за промпроизводством вверх должны пойти зарплаты и потребление. Тогда через полгода на себе это ощутит и ювелирная промышленность, и промышленный металл - серебро". Эксперты по сырьевым рынкам из Capital Economics предсказывают существенный рост стоимости белого драгметалла к концу года - на 40%.

Отсюда первый вывод - зависимость золота с течением времени меняется вместе с мировой экономикой и старые драйверы роста уже не срабатывают, из-за чего очень трудно строить прогнозы. Второй вывод - как только золото начнёт резко прибавлять в цене, обратить внимание стоит всё-таки на серебро, которое среагирует ещё быстрее и даст втрое больший доход.

Запасов золота, алмазов и цинка на месторождениях, где работают российские и зарубежные добытчики, хватит миру максимум на 20 лет. Если производители не начнут "копать глубже", то драгметаллы скоро иссякнут и в ближайшие 2-3 года цены на них резко пойдут вверх.

Такой прогноз дают аналитики Goldman Sachs, которые поясняют, что в земной коре вообще мала концентрация драгметаллов, а уровень разработки новых месторождений оставляет желать лучшего. По мнению аналитика европейского рынка горнодобывающей отрасли Юджина Кинга, часть ресурсов станет редкостью. На первый взгляд, это можно воспринять как однозначный повод расширить свои вложения в драгоценные металлы.

Однако, как пояснили эксперты рынка, спешить с покупкой ювелирных изделий и открытием обезличенных металлических счетов не стоит. Производственный рынок непредсказуем и может предоставить добытчикам в течение 20 лет новые технологии, которые позволят извлекать то же золото из самых неожиданных мест на Земле.

По прогнозу аналитиков, неутешительная судьба ждёт ещё и платину, медь и никель, но лишь через 35-40 лет. Пока лучше всего себя "чувствует" железная руда, резервов которой хватит на 120 лет. Учитывая, что компании чаще нацелены на быстрые деньги, которые позволяют получать уже разведанные недра, они, скорее всего, не будут менять свою политику, пока не иссякнут все запасы, говорит Юджин Кинг.

В этом году производители во всех странах ожидают исторических максимумов добычи. Пики мы можем увидеть уже в этом или 2016 году. В 2014-м наши компании уже извлекли из недр на 13,8 % больше жёлтого драгметалла - более 290 тонн. Председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба прогнозирует прирост и в этом 2015 году - на 3%, до 298 тонн.

Алмазы в России добывают не такими высокими темпами: по итогам прошлого 2014 года прирост составил 1,1%, до 38,304 миллиона карат. Примерно настолько же увеличилась добыча цинка - до 168,601 тысячи тонн.

Что же будет с рынком и нашими сбережениями в драгоценные металлы, если обрисованная аналитиками картина станет реальностью? "Если добытчики и правда не откроют новых месторождений, а наука не порадует новыми технологиями, прогноз оправдается. Однако в экономике есть простой закон: труд всегда дороже сырья", - говорит доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга РАНХиГС при президенте РФ Сергей Хестанов.

Это означает, что когда ресурс кончается, то либо отпадает потребность в нём, либо ему находят замену. Яркий пример ресурса, который потерял значимость, - корабельная сосна (из неё делали суда). Сейчас же это просто красивые деревья. В минувшем году то же самое произошло с нефтью: технология добычи сланца появилась ещё в 1960-х, но активно отвоевывает позиции на рынке добычи сырья она сегодня. Так и золото нас удивит, если развитие получит позабытая технология времен Первой мировой войны.

Речь идёт о получении золота из морской воды. Этот метод разработал в XX веке химик Фриц Габер, но тогда он оказался затратным. "По мере истощения месторождений золота исследования продолжат - и новая технология может стать конкурентоспособной. В 2014-м похожий метод начали развивать в Японии, и это касалось всех редкоземельных металлов, которые будут использовать в электронике", - рассказывает Сергей Хестанов.

Поэтому вклады в золото могут оказаться проигрышными в долгосрочной перспективе. Рынок живёт по своим законам - он сам выберет, в каком направлении ему развиваться, в зависимости от экономической выгоды. Но часть аналитиков всё-таки уверены: если запасы драгметаллов будут уменьшаться на глазах, цены на сырьё подскочат так сильно, что в добывающий сектор в погоне за прибылью придёт множество новичков, которые откроют обширные месторождения. А тем, кто хочет извлечь выгоду из инвестиций в золото, нужно постоянно следить за изменчивым рынком.

По сообщению СМИ, Центральный банк Австрии планирует хранить на территории страны половину золотого запаса. Для этого необходимо вернуть до 2020 года часть жёлтого драгметалла, которая находится на хранении за рубежом.

Официально стало известно, что Австрия вернёт большую часть золота из-за границы, чтобы на территории государства находилось 50% золотого запаса страны. Для этого до 2020 года нужно вернуть в Вену 110 тонн драгметалла маленькими партиями. Основная часть золота будет доставлена из Англии.

Ровно год назад Центральный банк Австрии отправлял в Лондон своих представителей для аудита слитков золота. Теперь принято решение вернуть часть драгметалла в страну. Официальный золотой запас Австрии составляет 280 тонн.

По словам главы Центробанка Австрии Эвальда Новотны (Ewald Nowotny), его ведомство оставит 30% монетарного золота у Банка Англии, и ещё 20% в Швейцарии. Остальные 50% будут храниться в Вене.

Также стало известно, что Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA) сообщила, что по итогам апреля текущего года зафиксирован значительный спад продаж золота и серебра в мире.

Согласно имеющейся статистики, в апреле этого года на внебиржевых площадках продавалось в среднем 16,9 млн. унций золота ежедневно, что соответствует минимальному значению с сентября прошлого 2014 года. По сравнению с мартом этого года, когда в среднем продавалось 18,7 млн. унций ежедневно, спад составил 10%. При этом в апреле цена золота выросла на 1,6% до средней стоимости 1197,91$ за одну унцию.

Что касается средних ежедневных продаж серебра в апреле этого года, то они упали на целых 25% по сравнению с мартом, то есть с 149,7 млн. унций ежедневно в марте до 112,9 млн. унций в апреле. Таким образом, в апреле 2015 года был зафиксирован минимальный объём продаж серебра с ноября 2013 года. При этом в апреле стоимость серебра выросла на 0,6% до средних 16,22$ за одну унцию.

Могила времён Минской империи, полная золотых сокровищ, была обнаружена во время стройки в Нанкине, Китай. Несмотря на обилие золотых украшений, самая большая ценность находки – два каменных надгробия, рассказывающих о женщине, захороненной в этой гробнице. Как выяснили учёные, могила принадлежит госпоже Мэй, которая прошла путь от наложницы до политического и военного стратега.

В эпитафии, обнаруженной внутри кирпичной гробницы, написано по-китайски, что леди Мэй была матерью князя, который правил провинцией на юго-западе Китая. Госпожа Мэй подсказывала своему сыну наилучшие стратегии по установлению мира с варварскими племенами и в далёких землях.

Среди сокровищ этой гробницы, возраст которой составляет более 500 лет, были найдены золотые браслеты, коробочка для духов и заколки-шпильки. Все предметы инкрустированы различными драгоценными камнями, в том числе сапфирами, рубинами и бирюзой.

Археологи из Нанкинского муниципального музея изучали могилу в 2008 году, и лишь недавно результаты их работы были переведены на английский язык и опубликованы в журнале Chinese Cultural Relics.

Несмотря на то, что саркофаг леди Мэй был повреждён водой, её останки сохранились до наших дней. Исследователи утверждают, что леди Мэй была одной из трёх жён герцога Му Бина, правившего Юньнанем, пограничной провинцией на юго-западе Китая.

Госпожа Мэй родилась в 1430 году: ей было около 15 лет, когда герцог (который был на 30 лет её старше) взял её в жёны. При этом она вряд ли пользовалась теми же привилегиями, что и две его другие жены.

"Скорее всего, леди Мэй была наложницей, на которой он женился после похода, целью которого была защита Юньнаня, – говорят исследователи. – В то время как девушка была наложницей, её собственная семья была в некотором роде весьма зажиточной: её прапрадед Чэн был знатным генералом, который выигрывал каждое из своих сражений и получил за службу вотчину на тысячу домохозяйств, как об этом написано в эпитафии".

Жизнь леди Мэй изменилась, когда она родила герцогу сына, Му Цзуна. Ему было всего 10 месяцев, когда его отец умер. Молодой вдове исполнился на тот момент 21 год. Тогда она была "немытой и неопрятной девушкой, которая называла себя выжившей", однако она всерьёз взялась за воспитание своего ребёнка.

Она воспитала герцога в третьем поколении, гласит эпитафия. "Она создала семью со строгой дисциплиной, воспитала в сыне трудолюбие, привела в порядок все внутренние дела. Ни у кого не возникало на неё жалоб".

Леди Мэй призывала своего сына учиться с утра до вечера, научила его лояльности и преданности, а также чувству долга.

Когда Му Цзун достиг совершеннолетия, он с матерью поехал встретиться с императором, который и возложил на него честь управлять Юньнанем, которым ранее правил его отец. Император был доволен тем, как леди Мэй воспитала сына и через некоторое время после встречи наградил её титулом "вдовствующей герцогини".

Согласно эпитафии, леди Мэй умерла в возрасте 45 лет в 1474 году от болезни в южной части провинции Юньнань, её останки были привезены для погребения в Нанкин.

"В день её смерти жители Юньнаня, военнослужащие и гражданские лица, старые и молодые – все оплакивали её и горевали так, как если бы потеряли своих собственных родителей. Когда вести о её смерти достигли императорского двора, сам император послал своих чиновников для того, чтобы приготовить похороны и освятить могилу".

В строках на надгробье могилы восхваляется её роль в воспитании юного герцога и подготовка его к ответственной должности правителя Юньнаня. "Ей пришлось проделать тяжёлую работу, но она вырастила и дала достойное образование своему ребёнку, научив его следовать нормам морали и быть хорошим правителем".

Как только сверхнизкие процентные ставки начали казаться нормальными, рынки решили иначе. Доходность десятилетних американских государственных облигаций равнялась 1.9% в апреле, а теперь она торгуется выше 2.20%:

И разворот тренда не ограничивается лишь США. За последний месяц ставки нарисовали зубцы по всей Европе и Азии. От Bloomberg:

Что все это значит? Потенциально, несколько вещей:

1. Рынки имеют тенденцию разворачиваться, когда все без исключения начинают считать, что господствующая тенденция продлится и дальше. Возможно это один из таких моментов, когда отрицательные процентные ставки стали считаться неизбежными и (для растущего числа обезумевших этатистов) даже чем-то позитивным, - именно поэтому ведущие трейдеры ожидают продолжения того же самого. Иными словами, на это ставят слишком много людей.

2. Возможно, инвесторы теряют веру в способность правительств поддерживать ценность даже таких сильных валют как доллар и швейцарский франк, что сделало бы облигации с негативными процентными ставками проигравшими вдвойне. На это напрашивается такой ответ: «Да неужели, - ты это только что понял?»  

3. Все разговоры о запрете обращения наличных заставили критическую массу людей подумать о последствиях и сделать вывод, что они не хотят жить в таком мире.  

4. Это вообще ничего не значит, - просто небольшой отскок от господствующей долгосрочной тенденции, которая опустит процентные ставки по всему миру в глубоко негативную территорию и породит безналичное общество, где центральные банки будут контролировать процентные ставки, цены на акции и вообще все, что им заблагорассудится.

Интервью Эрика Кинга (Eric King) с Дэвидом Стокманом (David Stockman), человеком, которого в 1981 году президент Рональд Рейган (Ronald Reagan) призвал вместе с д-ром Полом Крейгом Робертсом (Paul Craig Roberts) спасти Соединенные Штаты от краха. 

Эрик Кинг: Дэвид, я хотел бы услышать твое мнение о золоте посреди той огромной дефляции, которая нас, по твоему мнению, ожидает. Если посмотреть на крах 2008 – 2009 гг, то золото оказалось одним из самых лучших классов активов. Оно упало, но куда меньше, чем почти все остальное. Сравним это с  1973 – 1974, когда фондовый рынок упал на 47%. Но в то время золото и серебро росли в потолок. Что нас ожидает в ближайшем будущем, потому что похоже, что золото и серебро заканчивают 4-летний медвежий рынок и готовятся к скачку вверх в стиле 1973 – 1974 гг?

Дэвид Стокман: Да, думаю, что два эти периода очень отличаются. Хотя по сути оба они обусловлены ошибками центральных банков. Но помните, что в 1970-х мы только что полностью вышли из полу-стабильной системы Бреттон-вудского золотообменного стандарта. Все-таки еще оставался якорь, сдерживавший центральные банки, который Никсон (Nixon) выбросил за борт в 1971 году…

Так что одним из первых последствий была мощная ценовая инфляция, потому что тогда не прошло достаточно времени в рамках режима бумажных денег и роста баланса центральных банков для создания излишних мощностей в мировой индустриальной системе. Так что вместе с резким ростом спроса взмыли вверх цены на ресурсы. Этот рост поступил в структуру себестоимости и заработной платы внутри страны.  

Еще не появился миллион дешевых китайских рабочих, покинувших рисовые поля Китая, потому что он все еще жил в Темном веке Мао и не был частью мировой экономики. Отсюда классический инфляционный выпуск пара из системы и бегство в золото в 1970-е, как результат первичного цикла печатания денег.

Теперь я думаю, что 40 лет спустя центральные банки совершают еще более масштабные ошибки, но это совершенно иной цикл. В мире созданы огромные излишние мощности в индустриальной, транспортной, горнодобывающей сферах. Поэтому нет краткосрочной потребительской инфляции. В мире все еще полно дешевой рабочей силы и поэтому нет и спирали роста оплаты труда. 

Мы увидим полный крах

В результате весь гигантский стимул центральных банков ушел в финансовую инфляцию, а не в товары и услуги. Финансовая инфляция – это очевидно тот великий пузырь, что поразил всю финансовую систему мира. Он становится все менее стабильным и в конце концов рухнет. И когда это произойдет, мы увидим полное уничтожение кредитно-денежной системы, которая образовывала метастазы с 1971 года.  

Мир панически бросится в золото и его цена вырастет параболически

Когда кредитно-денежная система рухнет, начнется бегство в единственные оставшиеся в системе деньги и это будет золото. В тот час произойдет новый могучий скачок цены на золото. Невозможно прогнозировать точный момент, но можно быть достаточно уверенным относительно направления – параболическое.

Никсон: Я не проходимец! Во всем виноват печатный станок…

Очевидно, что центральные банки разрушают кредитно-денежную систему, появившуюся после того, как Никсон отправился в Кэмп-Дэвид в августе 1971 года. И вот 45 лет спустя мы приближаемся к концу нестабильной бумажной системы, руководимой центральными банками, и альтернатива кажется очевидной – в какой-то момент надо вернуться к реальным деньгам. Не думаю, что правительства сделают это добровольно, но так точно поступят люди, желающие сохранить свой капитал. Когда это случится, начнется огромный политический кризис и, хотелось бы надеяться, появится возможность смены режима и  возвращения к более жизнеспособной и разумной финансовой и кредитно-денежной системе.

Эрик Кинг: «Дэвид, было очень интересно услышать твое мнение о различиях между 1970-ми и сегодняшним днем. В период ужасного медвежьего рынка акций 1973 – 1974 гг мы наблюдали как золото взмывает вверх. И мы видели отличные результаты в нескольких кризисах периода 2000 – 2011 гг, - ведь в какой-то момент оно выросло на потрясающие 700%.

Дэвид Стокман: Да. Думаю, что упомянутые тобой циклы являются хорошими дорожными знаками, но это была лишь разминка. В каждый из этих эпизодов происходил краткосрочный прорыв системы, потеря доверия и бегство в золото. Я уверен, что сейчас мы стоим перед финальной фазой кредитно-денежной системы, которая не является жизнеспособной, стабильной или заслуживающей поддержки. Поэтому у золота есть только одна характеристика – мощный рост в ближайшие годы.

Мировые цены на нефть перешли к снижению в пятницу в рамках коррекции после роста на фоне сокращения запасов "черного золота" в США, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.11 стоимость июльских фьючерсов на североморскую смесь Brent снижалась на 0,27% - до 66,36 доллара за баррель, июльских фьючерсов WTI - на 0,26% - до 60,56 доллара за баррель.

Управление по энергетической информации Минэнерго США сообщило, что коммерческие запасы нефти в стране (исключая стратегический резерв) сократились третью неделю подряд. Запасы нефти за неделю, завершившуюся 15 мая, снизились на 2,7 миллиона баррелей, до 482,2 миллиона баррелей. При этом аналитики ожидали снижения показателя лишь на 1,03 миллиона.

"Кажется, что теперь ралли спадает из-за фиксации прибыли", - сказал агентству Франс Пресс аналитик CMC Markets в Сингапуре Николас Тео (Nicholas Teo).

Инвесторы также ждут данных по изменению количества буровых установок в США за неделю, которые в пятницу опубликует американская нефтегазовая сервисная компания Baker Hughes. Число буровых установок, занятых в добыче нефти в стране, за неделю, завершившуюся 15 мая, снизилось на 8 единиц, или на 1,2%, - до 660 единиц.

Стоимость золота увеличивается в пятницу на слабой статистике США по безработице, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 8.40 мск июньский фьючерс на золото на Нью-йоркской бирже Comex дорожал на 2,8 доллара, или на 0,23%, до 1206,90 доллара за тройскую унцию. Стоимость июльского фьючерса на серебро поднималась на 0,11% - до 17,15 доллара за унцию.

В четверг министерство труда США сообщило, что число первичных заявок на пособие по безработице в стране за неделю, завершившуюся 16 мая, увеличилось на 10 тысяч по сравнению с показателем предыдущей недели и составило 274 тысячи. При этом аналитики ожидали увеличения количества заявок лишь на 7 тысяч.

Слабые данные оказывают давление на доллар, что является хорошей новостью для золота. По состоянию на 8.40 мск индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США) снижался на 0,24% - до 95,17 пункта.

Инвесторы также ждут данных по уровню потребительских цен в США за апрель, которые Минтруда страны сообщит в 15.30 мск. Аналитики ожидают уровня годовой дефляции в 0,1%, а в годовом - инфляции на 0,1%.

Курс иены растет к доллару в пятницу на заявлениях Банка Японии, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.33 курс доллара к иене уменьшался до 120,76 иены за доллар со 121,03 иены за доллар. Курс евро к доллару рос до 1,1146 доллара с 1,1112 доллара за евро. Индекс доллара (курс доллара к корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США) снижался на 0,31% - до 95,10 пункта.

В пятницу Банк Японии по итогам двухдневного заседания заявил, что продолжит курс на увеличение денежной базы в пределах 80 триллионов иен ежегодно (примерно 661,73 миллиарда долларов). Также регулятор намерен поддерживать количество корпоративных облигаций в обращении на уровне 2,2-3,2 триллиона иен.

Старший рыночный стратег Sumitomo Mitsui Banking Дайсуке Уно сказал агентству Франс Пресс, что от японского ЦБ ожидалось продолжение его монетарной политики, особенно на фоне данных по ВВП за первый квартал.

Показатель роста ВВП Японии за первый квартал, по первой оценке, составил 0,6%. При этом аналитики ожидали показателя роста на 0,4%.

Цены на нефть растут в четверг вторую сессию подряд на данных о более значительном, чем ожидалось, сокращении запасов в США, сообщает агентство Bloomberg.

Июльские фьючерсы на нефть Brent на лондонской бирже ICE Futures к 14:45 подорожали на $0,69 (1,06%) - до $65,72 за баррель.

Цена фьючерса на нефть WTI на июль на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) выросла к этому времени на $0,65 (1,10%) - до $59,63 за баррель.

Согласно данным Минэнерго США, опубликованным накануне, запасы нефти в стране за неделю, завершившуюся 15 мая, снизились на 2,67 млн баррелей - до 482,2 млн баррелей.

Добыча нефти в США уменьшилась на 112 тыс. баррелей в сутки (б/с) - до 9,262 млн б/с.

Тем не менее, объем нефтяных резервов в США находится на максимальном уровне за 85 лет, и это продолжит негативно сказываться на котировках, полагают эксперты крупнейших банков, включая Deutsche Bank, Goldman Sachs и Citigroup.

"Сокращение запасов в Штатах позволило котировкам немного восстановиться после падения на прошлой неделе, - говорит аналитик Commerzbank Карстен Фритш. - Однако предложение по-прежнему существенно превышает спрос".