Новости /январь, 2020/

Индекс Dow Jones по итогам торгов 23 октября сократился на 1,8% до 13 103 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 - на 1,4% до отметки 1 413 пунктов, Nasdaq Composite - на 0,9% до 2 991 пунктов. На рынок повлияли сообщения о сокращении прибыли DuPont, Whirlpool, Xerox в третьем квартале.

В Европе британский FTSE 100 упал на 1,4% и составил 5 798 пунктов, немецкий индекс DAX - на 2,1% до 7 174 пунктов, французский CAC 40 - на 2,2% до 3 407 пунктов.

Цена золота на NYMEX понизилась на 0,8% до 1 711,8 доллара за унцию. Курс евро на мировом рынке равен 1,2988 доллара (-0,5%).

Официальные спотовые цены составили: на золото - 1708,7 долл./унция (-1,26%), серебро - 31,77 долл./унция (-2,4%), платину - 1576 долл./унция (-2,37%), палладий - 599 долл./унция (-4,97%).

"На золото сейчас действуют два фактора. Во-первых, Индия - крупнейший покупатель физического золота - вступает в период праздников, когда традиционно покупается много золота, поэтому можно ожидать сезонного роста спроса. Во-вторых, на текущей неделе состоится заседание ФРС США. Мы не ждем от нее каких-то важных новостей, однако волатильность может повыситься. В прошлый раз после заседания ФРС США золото прыгнуло на 55 долл. Я не хочу спекулировать на эту тему. 55 долл. - это много, но сейчас волатильность низкая, поэтому если я куплю стрэддл - одновременно пут и колл на золотой контракт с ценой исполнения 1725 долл., - то при повышении волатильности сдвиг цены даже на 10-13 долл. уже даст мне прибыль", - заявил Bloomberg трейдер Amarok Capital Михир Данге.

На 07:00 кв в среду фьючерсы на золото находились на отметке 1711,71 долл./унция (+0,13%), серебро - 31,94 долл./унция (+0,48%), платину - 1583 долл./унция (+0,47%), палладий - 600,8 долл./унция (+1,17%).

Мировые цены на нефть вчера снизились на фоне опасений относительно спада темпов роста мировой экономики, вызванных более слабой, чем ожидалось, квартальной отчетностью компаний.

По итогам торгов 23 октября котировки декабрьских фьючерсов на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX упали на $1,98 (-2,2%) и составили $86,67 за баррель.

Декабрьский фьючерс на нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне стал дешевле на $1,19 (-1,1%) и составил $108,25 за баррель.

Сегодня цены на черное золото корректируются вверх. На электронных торгах в Нью-Йорке декабрьский фьючерс по состоянию на 6:45 кв подорожал на $0,39 - до $87,06 за баррель. Стоимость барреля нефти марки Brent выросла на $0,54 и составила $108,79.

Несколько лет назад, когда нахлынула первая волна глобального финансово-экономического кризиса, все буквально бредили обезличенными металлическими счетами (ОМС). И действительно, в период кризиса желтый металл резко подорожал на фоне падения доллара и повышенных рисков на фондовом рынке. Однако сегодня, несмотря на очередную угрозу охлаждения мировой экономики, ОМС уже не выглядят столь привлекательной идеей. Мы решили выяснить, на какую доходность можно рассчитывать при вложениях в драгметаллы и стоит ли овчинка выделки.

Консервативное золото

Практически все крупные российские банки предлагают сегодня своим клиентам услугу по открытию обезличенного металлического счета. Говоря простым языком, ОМС представляет собой обычный вклад, вместо денег на котором числятся не рубли, а граммы драгоценных металлов. Причем банк не обещает клиентам непременного ежегодного дохода, прибыль вкладчик получает исключительно благодаря разнице курсов покупки/продажи, которые устанавливает сам банк, согласовывая их с учетными ценами Банка России. Интересно, что клиент может получить в банке слитки купленного металла и хранить их дома под подушкой, однако этот вариант в инвестиционных целях не годится: банк потребует уплаты 18-процентного налога.

Самым консервативным металлом является, разумеется, золото. За 2011 год граждане, открывшие счет в желтом металле, стали богаче на 29 %, что намного превышает среднюю доходность банковского депозита (9,4 %) Еще более стремительными темпами дорожало золото несколько лет назад. Так, за последние 15 лет благородный металл подорожал втрое.

В отличие от потребителей, которым либо нечего инвестировать, либо боязно отдавать свои кровные кому-либо, инвесторы в этом году активно наращивали долю золота в своих портфелях. «Инвестиции в золото продолжаются, и, по данным агентства Bloomberg, вложения в биржевые индексные фонды только за прошедший месяц выросли на 95 метрических тонн и достигли нового рекорда на уровне 2565», - отмечает стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хансен. Эксперты уверены, что золото наравне с долларом - самая консервативная инвестиция в следующем году.

Промышленное серебро

В отличие от золота - металла, использующегося прежде всего в ювелирном деле и инвесткубышках центробанков мира, серебро - металл широкого промышленного значения, который применяется в медицине, электронике, на ювелирном рынке, в фотографии, солнечной энергетике и десятке других сфер. Эксперты прогнозируют, что суммарный объем промышленного использования серебра вырастет на 36 % в течение следующих пяти лет, до 666 млн тройских унций в год. Это колоссальная цифра, которая будет диктовать цены на рынке.

За истекший период 2012 года серебро подорожало на 13 % - до 33,86 руб./грамм, что, разумеется, неплохая динамика, однако следует учесть, что до этого серебро довольно ощутимо просело.

Дело в том, что золото издавна считалось лучшим способом сохранить капитал, и сегодня большинство инвесторов до трети собственных средств держат именно в этом металле. Взглянув на статистику, казалось бы, сомнений остаться не должно (желтый металл за последние 15 лет подорожал втрое), однако россияне все же не спешат открывать в банках ОМС.

В долгосрочной перспективе эксперты предсказывают держателям серебра безбедное будущее, однако в кратко- и среднесрочной перспективах этот металл более чем волатилен. В пользу роста цен на белый металл говорит то, что, хотя серебра на планете почти в двадцать раз больше, чем золота, он не оседает в банках и на шеях актрис, а постоянно безвозвратно тратится на производство. Однако в ближайшее время, вероятнее всего, серебро будет оставаться плохой инвестидеей. Дело в том, что фьючерсы и другие производные инструменты на серебро сегодня сегодня используются многими биржевыми игроками в спекулятивных целях, что делает цены на него непредсказуемыми.

Экзотические платина и палладий

Меньше всего россияне доверяют металлическим счетам, открытым в платине и палладии. И, как показывает статистика, совершенно обоснованно. Согласно данным Банка России, за истекший период 2012 года первая подешевела на 0,59 % - до 1 тыс. 679 руб./грамм, второй — на 15,4 % - до 653,32 руб./грамм. Очевидно, что вложения в эти экзотические драгоценные металлы были довольно неудачной инвестидеей на этот год.

Цены на платину почти полностью зависят от новостного фона. Так, О.С. Хансен отмечает, что недавно платине мощную поддержку оказывали несогласованные забастовки, которые прогремели в ЮАР и уже отразились на добыче платины и золота. «В итоге платина за прошедшую неделю показала лучший результат среди металлов, так как избыток добычи продолжает сокращаться, а сам металл обоснованно привлек премию за риск. Как следствие, разница с золотом уменьшилась до 3,7 % по сравнению с максимумом, установленным до забастовок, на уровне 16 %», - подсчитал эксперт.

Палладий, который, как и серебро, является промышленным металлом и используется в автомобилестроении, является излюбленным видом вложений для людей азартных. Его динамика непредсказуема, колоссальной может быть как прибыль, так и убыток, и цену на него эксперты предсказывают хуже, чем делают прогноз погоды. Эксперты шутя поговаривают, что вложить деньги в палладий - все равно что в хромую лошадь на скачках. Да и то во втором случае шанс выиграть больше.
Всем, кого прельщает блеск драгметаллов, напомним, что ОМС в любом случае - иницатива рискованная, фиксированного дохода не гарантирующая и чем-то похожая на фондовый рынок. Кроме того, такого рода вклады не попадают под программу страхования, согласно которой государство возмещает убытки в случае разорения кредитной организации. Таким образом, пользоваться ими можно лишь на свой страх и риск и не вкладывать в граммы последние деньги.

Чтобы определить, является ли золото ценностной инвестицией, нам сначала необходимо признать, что у желтого металла нет бухгалтерского баланса, управленческой команды, отношения цена/прибыль или других параметров необходимых для инвестиционного анализа. Золото также не создает потока наличных и потому не платит дивидендов. Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что золото – это не инвестиция. В действительности оно относится к другому классу, а это значит, что обычные аналитические методы нельзя использовать для определения его ценности.

Ценность бывает только у полезных вещей, а золото полезно, потому что оно деньги. Хотя оно используется сегодня в качестве валюты лишь в немногих местах, таких как Турция и Вьетнам, оно все еще нужно для экономических расчетов, или, иными словами, для измерения цены товаров и услуг.

Например, когда в феврале 1992 года был подписан Маастрихтский договор, один баррель нефти сырца стоил $19, €15,95 (Dm 31.30) или 1,67 грамма золота. Сегодня он стоит $91,79, €71,27 или 1,61 грамма золота, что наглядно показывает не только полезность золота для передачи ценовой информации, но и его способность сохранять покупательную способность. Полезность золота для этих целей сохраняется уже более 5,000 лет, поэтому логично предположить, что оно останется полезным в обозримом будущем.

Кто-то говорит, что цена на золото растет и падает, но они неправильно смотрят на проблему. Растет и падает покупательная способность национальных валют. Для пояснения приведем следующую аналогию. Когда мы сидим в лодке и смотрим на берег, то качается лодка (валюты), а не земля (золото).

Валютные колебания краткосрочны, но в долгосрочной перспективе покупательная способность валюты беспрерывно разрушается инфляцией и другими факторами, что демонстрирует пример выше, показывающий изменения цены на нефть.

Золото не создает богатства. Желтый металл этого сделать не может, потому что у него нет потока наличных. Помните, что золото это не инвестиция, а деньги и это две совершенно разные вещи. Поэтому когда растет цена на золото, богатство просто передается от владельцев валюты владельцам золота. Передаваемое таким образом богатство уже существует. Оно хранится в форме покупательной способности.

И наконец, насколько велика ценность золота? На этот вопрос каждый из нас должен ответить сам, потому что ценность субъективна. Но для меня ответ ясен. Ценность золота высока, потому что это полезные деньги, не подверженные проблемам, вечно терзающим национальные валюты.

Более того ценность золота высока, потому что оно не переоценено. Этот вывод можно сделать, просто посмотрев на его спрос и предложение. Хотя цена на золото растет всю последнюю декаду, предложение национальных валют растет значительно быстрее, чем предложение золота. Во-вторых, спрос на золото по очевидным причинам продолжает расти, так как оно предлагает тихую гавань от хаоса взаимозависимых проблем с платежеспособностью банков и кризисом суверенных долгов, от которых страдают национальные валюты. Эти кризисы не разрешены, поэтому я ожидаю, что данная динамика спроса и предложения продолжится. Золото станет еще более ценным в ближайшем будущем, то есть его покупательная способность вырастет.

В какой-то момент в будущем, который нельзя точно прогнозировать, золото станет переоцененным. Его покупательная способность превысит исторические средние показатели. Приведем лишь один возможный пример – баррель нефти будет стоить 0,5 грамма золота или менее. Вот тогда-то и настанет время сократить объем золота у вас в собственности или потратить ваши сбережения, то есть золото, которое вы в данный момент накапливаете пока оно еще недооценено, на покупку каких-то товаров. Я подозреваю, что от этого момента нас отделяют еще многие месяцы, если не годы, так как золото еще очень далеко от переоцененности.

Золото сегодня — один из наиболее привлекательных инвестиционных активов. Чем же обусловлен рост цены на него?

Во-первых, центральные банки крупнейших экономик мира продолжают увеличивать свои золотые резервы. В 2008 г. в стремлении диверсифицировать золотовалютные резервы центробанки из нетто-продавцов золота превратились в нетто-покупателей, при этом большая часть пришлась на страны с развивающейся экономикой. Страны БРИК активно увеличивали свои позиции в драгоценном металле, однако до сих пор доля золота в ЗВР этих стран существенно ниже общемировой и не превышает 10%. В 2011 г. центральные банки Китая и Индии пополнили свои резервы на 20,3 млн т, что составило 14% мирового спроса на золото. По нашим ожиданиям, эта тенденция сохранится на, и страны будут стремиться снизить свою зависимость от обесценивающихся резервных валют.

Во-вторых, инвестиционный спрос на золото сохраняет свою устойчивость. За последние несколько лет была создана инфраструктура для удобного, быстрого и дешевого способа инвестирования в этот драгоценный металл. Такими инструментами стали биржевые фонды (ETF) SPDR Gold Trust, ETFS Physical Gold, ZKB Gold и прочие, которые за последние пять лет увеличили объем депонированного в них золота в 3,5 раза.

В-третьих, золото — это традиционная тихая гавань в условиях высокой волатильности на финансовых рынках. Долговой кризис в еврозоне все еще не разрешен, в ноябре пройдут выборы в США, исход которых абсолютно неясен, а вслед за тем — «фискальный обрыв» (одновременное сокращение госрасходов и завершение периода предпринятого еще Джорджем Бушем снижения налогов); не ясно, смогут ли власти США его избежать. Все это не сулит инвесторам стабильности. Держать в портфеле позицию в золоте на текущий момент является разумной диверсификацией рисков.

Ко всему прочему, золото выступает как инструмент защиты и хеджирования валютных рисков. Активные действия центральных банков на финансовом рынке по поддержке ликвидности своих экономик приводят к обесценению национальных валют. Колоссальные денежные вливания как со стороны ФРС, так и ЕЦБ приводят к ослаблению основных резервных валют. Золото в данной ситуации — безусловный хеджирующий инструмент.

Еще один фактор, обуславливающий рост золота, — стагнация объемов производства драгоценного металла. Затраты на добычу золота за последние годы существенно возросли и, в среднем, составляют $700 за унцию. Необходимость поддерживать рентабельность бизнеса останавливает компании перед освоением новых дорогостоящих проектов. Многим компаниям приходится работать со все более бедной рудой, чтобы поддерживать объем производства на прежних уровнях. При этом объем лома на рынке также не увеличивается.

И наконец, немаловажно отметить, что растет спрос на физическое золото со стороны ювелирной промышленности (в большой мере за счет роста благосостояние в развивающихся странах, прежде всего таких, как Индия и Китай). В мировом потреблении ювелирная промышленность составляет 42% (63 млн т в 2011 году).

В связи со всем вышесказанным мы ожидаем роста цены золота в среднесрочной перспективе до уровня в $2100 за тройскую унцию.

Однако доступность, ликвидность и низкий порог входа при инвестировании в золото рождает и свои отрицательные стороны. За последнее десятилетие с ростом объемов активов биржевых фондов, привязанных к цене золота, эта цена стала значительно более волатильна, а в спросе появилась спекулятивная составляющая. Этим вызваны коррекции в цене при массированных распродажах на глобальных рынках, несмотря классическое восприятие золота как тихой гавани.

Стоимость золота в понедельник корректировалась вверх после снижения на прошлой неделе, рост цен также поддержали ожидания итогов заседания ФРС США и действий со стороны финрегулятора Японии, свидетельствуют данные бирж

К закрытию торговой сессии понедельника декабрьский фьючерс на золото на Нью-йоркской бирже Comex подорожал на 2,3 доллара, или на 0,1% — до 1726,30 доллара за тройскую унцию.

Во вторник, 23 октября, начнется двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором будет обсуждаться ситуация в экономике страны и будущий монетарный курс регулятора. Окончательное решение комитет огласит в среду, 24 октября. Как полагают аналитики, ФРС сохранит базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,25% годовых.

«До конца текущей недели участники торгов будут внимательно следить за новостями, поступающими от ФРС, за политическими дебатами в США (…), а также развитием событий в Европе, особенно в Испании», — сказал управляющий директор Global Hunter Securities Джеффри Райт (Jeffrey Wright), слова которого приводит агентство MarketWatch.

Удорожанию драгметалла также способствовали усилившиеся ожидания новых мер экономического стимулирования в Японии после публикации в стране слабой статистики. Так, дефицит внешнеторгового баланса Японии за первую половину 2012 финансового года составил 3,219 триллиона иен (40,75 миллиарда долларов). Показатель стал рекордным с 1979 года, превзойдя дефицит за октябрь — март 2011 года, равный 2,726 триллиона иен (34,5 миллиарда долларов).

Кроме того, рост цен на золото поддерживается увеличением физического спроса на драгметалл со стороны крупнейшего в мире потребителя – Индии. Как ожидается, в четвертом квартале импорт золота в страну впервые за шесть кварталов продемонстрирует рост.

Рост цен на золото в 2011 году составил почти 10%. В результате одиннадцатилетний период роста стоимости металла является самым продолжительным, по крайней мере, с 1920 года. За третий квартал 2012 года стоимость золота увеличилась на 11%. За сентябрь цена на драгметалл выросла более чем на 5%.

Основными факторами поддержки стоимости золота, которое, как правило, рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний, остаются долговой кризис в Европе и ускорение инфляции в разных странах.

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов 19 октября в Нью-Йорке понизилась. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1721,5 долл./унция (-1,21%), серебро - 32,17 долл./унция (-2,29%), платину - 1625 долл./унция (-1,76%), палладий - 630 долл./унция (-2,65%).

Инвестиции в золото через биржевые фонды достигли новых рекордов. Восходящая динамика развивается с середины августа, когда цены превысили 1625 долл./унция, и за этот период объем инвестиций вырос более чем на 200 т. Хедж-фонды и другие инвесторы, использующие заемные средства, присоединились к процессу только после прорыва указанного уровня и добавили еще 380 т. Физический спрос в Китае и Индии - двух крупнейших странах-покупателях - остается умеренным, хотя в последние две недели был зафиксирован незначительный рост, а инвестиции центральных банков, особенно в развивающихся странах, в 2012г., вероятно, достигнут новых рекордов, полагает стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен.

"В целом, мы по-прежнему рассчитываем на развитие восходящего потенциала по золоту и в меньшей степени по серебру, поскольку снижение спроса со стороны производителей усиливает давление на финансовых инвесторов, которым приходится в одиночку сдерживать рост профицита предложения. Учитывая безграничность количественного смягчения (третий раунд), можно предположить, что золото достигнет максимумов 2011г. на уровне 1921 долл./унция в декабре после периода консолидации, поскольку на уровне 1800 долл. сформировалось сильное сопротивление. В 2013г. цены могут добраться до психологического барьера 2000 долл./унция, за ним следует техническая цель 2075 долл./унция. Абсолютная граница сейчас проходит в области 1500-1550, однако мы полагаем, что техническая поддержка, сформированная 200-дневной скользящей средней (сейчас на 1659), поможет сдержать падение", - заключил аналитик.

На 08:00 мск в понедельник фьючерсы на золото находились на отметке 1725,13 долл./унция (+0,07%), серебро - 32,23 долл./унция (+0,41%), платину - 1627,7 долл./унция (+0,75%), палладий - 629,85 долл./унция (+1,1%).