Новости /декабрь, 2019/

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов во вторник, 26 февраля, в Нью-Йорке выросла. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1615,7 долл./унция (+1,32%), серебро - 29,53 долл./унция (+1,52%), платину - 1623 долл./унция (+0,94%), палладий - 745 долл./унция (+0,95%).

Как сообщил директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин, коррекция на мировых фондовых рынках заставила инвесторов вспомнить о традиционных безопасных активах, таких как золото, казначейские облигации, надежные валюты и т.п. Нетрудно догадаться, что доллар укрепился к другим валютам, кроме иены, которая сама укрепилась к доллару до уровня, где ее не видели с начала февраля. Золото выросло в цене, а доходность казначейских облигаций снизилась.

Среди защитных активов эксперт особо выделяет два. Первый - это золото, которое в последние дни отскакивало после распродажи в середине февраля. При этом долгосрочные перспективы роста цены этого актива даже при неблагоприятном развитии событий на рынке выглядят сомнительными. Судя по динамике в последний год, суперцикл роста золота подошел к концу. Поэтому использовать его как защитный актив сейчас эксперт не рекомендует.

Иена тоже не выглядит тихой гаванью. Нацеленность руководства Японии на ускорение инфляции и поддержку конкурентоспособности страны подразумевает долгосрочное ослабление национальной валюты. Причем ухудшение ситуации в японской экономике будет приводить к наращиванию таких усилий. Как следствие, и в эту (когда-то безопасную) гавань лучше не заплывать. Разумнее по возможности ставить на долгосрочное ослабление иены к доллару, добавил В.Брагин.

В среду, 27 февраля, на 06:00 кв фьючерсы на золото находились на отметке 1611,19 долл./унция (-0,26%), серебро - 29,24 долл./унция (-0,06%), платину - 1620,3 долл./унция (+0,23%), палладий - 743 долл./унция (+0,49%).

Одним из основных факторов, способных оказать существенное влияние на стоимость золота на текущей неделе, станет выступление председателя ФРС Бена Бернанке 26 февраля с отчетом по денежно-кредитной политике перед конгрессменами. В речи главы американского регулятора могут содержаться намеки на возможность более раннего завершения программы стимулирования или опровержения этому предположению. Диапазон колебания цены драгоценного металла на мировом рынке, по прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, составит 1550,0-1608,0 долларов за тройскую унцию.

Повлиять на динамику драгоценного металла на текущей неделе также может запланированная макроэкономическая статистика из США и еврозоны. Из американских новостей стоит обратить внимание на пересмотренные данные по ВВП за четвертый квартал, цифры с рынка жилья, данные по индикатору потребительской уверенности и индексу деловой активности PMI в Чикаго и в целом по стране за февраль. Из европейских новостей важными для рынка станут данные по индексу потребительских цен и индексу деловой активности для производственного сектора за февраль. Ожидается, что большая часть статистики выйдет умеренно позитивной, поэтому шансы увеличения спроса на рисковые активы и понижения котировок золота более высоки.

Стоимость золота на мировом рынке по итогам прошлой недели, как отмечают аналитики, понизилась на 2,02% до 1580,10 долларов за тройскую унцию.

Официальная цена золота на Товарной бирже Нью-Йорка COMEX по итогам торгов 26 февраля 2013г. повысилась на 1,8% и достигла максимального значения почти за две недели, установившись выше 1615 долл./унция. Тройская унция золота в тот день подорожала на 28,9 долл., а официальная цена его активного фьючерса (апрель) составила 1615,5 долл./унция. Это самый высокий показатель с 14 февраля с.г.

За два дня (26 и 25 февраля) цена золота на COMEX выросла на 42,7 долл. (+2,8%). В том числе накануне золото подорожало из-за продолжения его технических покупок и дополнительно частично отыграло свое падение за предыдущие полторы недели. Так, за период 13-22 февраля золото подешевело примерно на 80 долл./унция (-4,7%), а его официальная цена упала до самого низкого значения почти за восемь месяцев - до 1572,8 долл./унция, обеспечив привлекательные условия для открытия длинных позиций.

Вместе с тем покупкам золотых слитков на COMEX накануне дополнительно способствовал возросший инвестиционный спрос на золото в ЕС, вызванный опасениями усугубления долгового кризиса в странах еврозоны после состоявшихся парламентских выборов в Италии.

В ходе торгов на COMEX 26 февраля котировки золота установились в диапазоне 1583,7-1619,7 долл./унция. На наличном рынке драгоценных металлов в Лондоне официальная цена золота в тот день составила:
- утренний фиксинг (AM Fixing) - 1597,25 долл./унция;
- вечерний фиксинг (PM Fixing) - 1590,50 долл./унция.

В то время как фьючерсы на золото на COMEX 26 февраля заметно подорожали, инвестиционный спрос на физическое золото продолжал снижаться. Активы крупнейшего в мире держателя золота среди инвестиционных институтов биржевого индексного фонда SPDR Gold Trust в тот день уменьшились на 2,41 т и официально составили 1 тыс. 270,44 т. Это самый низкий показатель с 16 августа 2012г. С начала февраля активы фонда сократились на 57,65 т золота.

Сегодня золото на COMEX консолидировалось выше ценового уровня 1600 долл. и торгуется в диапазоне 1608,8-1614,4 долл./унция. Золото дешевеет из-за технической коррекции после двух сессий роста. Цена последней сделки с золотом в настоящее время составляет 1610,1 долл./унция, что на 5,4 долл. ниже цены закрытия предыдущей сессии.

По всей видимости, в ближайшие дни ценовая динамика золота на COMEX будет ограничена уровнем поддержки 1580,0 долл./унция и уровнем сопротивления 1620,0 долл./унция, полагают эксперты.

Напомним, с 13 декабря 2012г. официальная цена золота на COMEX оставалась ниже уровня 1700 долл./унция. В том числе с 20 по 26 февраля 2013г. она оставалась ниже 1600 долл./унция.

В текущем году ценовой максимум для золота пришелся на 17 января 2013г., когда его котировки достигли значения 1699,9 долл./унция. Тем временем ценовой минимум для золота в 2013г. пришелся на 21 февраля, когда его котировки опустились до отметки 1554,3 долл./унция. Это был самый низкий показатель с середины июля 2012г.

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов в понедельник, 25 февраля, в Нью-Йорке изменилась разнонаправленно. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1594,6 долл./унция (+0,77%), серебро - 29,09 долл./унция (+0,8%), платину - 1607 долл./унция (-0,25%), палладий - 738 долл./унция (-0,54%).

Понижение кредитного рейтинга Великобритании должно напомнить инвесторам, что гособлигации развитых стран стали высокорисковыми активами из-за падения цен, повышения кредитного риска, а в Великобритании еще и из-за падения валюты, говорит портфельный менеджер Investec Asset Managemen Макс Кинг. "Инвесторам, которые хотят снизить риски в своем портфеле и увеличить доходы, нужно уходить из гособлигаций в другие активы", - заявил Bloomberg эксперт.

Но активов, которые могли бы заменить облигации стран с высшим рейтингом, не так много. Один из них - золото. Это поняли самые прозорливые игроки, которые уже в понедельник начали покупать желтый металл. По мере изменения состава портфелей консервативных инвесторов и их отказа от облигаций Великобритании спрос на золото будет только расти.

Во вторник, 26 февраля, на 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1592,31 долл./унция (+0,36%), серебро - 28,95 долл./унция (-0,12%), платину - 1598,03 долл./унция (-1,4%), палладий - 738 долл./унция (-1,48%).

Форекс :: Курс евро к доллару снизился в понедельник на фоне предварительных результатов выборов в Италии, которые вызывают опасения инвесторов по поводу будущего структурных реформ в стране, свидетельствуют данные торгов.

К концу торговой сессии курс евро к доллару снизился до 1,3062 доллара за евро против 1,3190 доллара за евро в пятницу. Курс иены к доллару вырос до 91,82 иены за доллар с 93,41 иены к концу предыдущих торгов. К корзине шести валют стран - основных торговых партнеров США курс доллара вырос до 81,76 пункта с 81,45 пункта в пятницу.

Согласно предварительным итогам итальянских выборов, разрыв между левоцентристским блоком во главе с Пьером Луиджи Берсани и блоком правоцентристских сил во главе с Сильвио Берлускони оказался минимальным, что ставит под сомнение возможность сформировать сильное и стабильное правительство.

Как свидетельствует агентство MarketWatch со ссылкой на данные гостелевидения Rai, партия Берсани получит 29,1% мест в нижней палате парламента Италии, в то время как правоцентристским силам достанется 28,6%.

Такая расстановка политических сил, по мнению некоторых аналитиков, может привести к новому раунду выборов в стране.

«Этот вариант развития событий станет наихудшим для политической системы Италии, так как «подвешенный» парламент приведет к приостановке реализации экономических программ и структурных реформ», - считает аналитик Newedge Group в Лондоне Анна-Лиза Пьяцца, чей комментарий приводит агентство MarketWatch.

Всемирный банк прогнозирует, что в 2013 году цена на нефть составит примерно 102 доллара за баррель, что почти на 3% ниже показателя за 2012 год, говорится в докладе организации об экономике России.

"Несмотря на значительные колебания в течение 2012 года цены на нефть составляли примерно 105 долларов за баррель, это примерно та отметка, с которой они начали колебаться. С начала 2013 года и до середины февраля цены выросли примерно на 5% из-за улучшений перспектив мировой экономики, снижение производства ОПЕК и снижения доли геополитических рисков", — говорится в докладе.

Эксперты организации отмечают, что после слабого роста спроса на нефть в 2011 году, в 2012 году рост был уже умеренным и увеличился примерно на 1,1% или на 1,02 миллиона баррелей в день до почти 90 миллионов баррелей в день.

Потребление нефти в странах ОЭСР продолжает снижаться и на данный момент на 7,7% ниже, чем на пике в 2005 году. Япония — единственная из стран ОЭСР, где потребление нефти в прошедшем году выросло (на 0,3 миллиона баррелей). Увеличение обусловлено необходимостью замещения генерации ядерных мощностей. При этом на сегодняшний день только 2 из 50 ядерных мощностей в стране находятся в рабочем состоянии и, следовательно, стоит ожидать, что спрос на нефть со стороны Японии продолжит расти.

Потребление "черного золота" странами, не входящими в ОЭСР, остается высоким. Большинство стран с развивающейся экономикой в 2012 году нарастило потребление. Аналогичная тенденция ожидается и в текущем году.

"Например, в Китае потребление нефти в 2013 году вырастет на 4%, аналогичное увеличение произойдет и в других странах, в частности в странах бывшего СССР — на 4%, Индии — 3% и Бразилии — 2,3%. В мире спрос на нефть будет расти на 0,9% и достигнет 90,7 миллиона баррелей в день, при этом более половины роста придется на страны, не входящие в ОЭСР", — говорится в докладе.

Со стороны предложения страны, не входящие в ОПЕК, нарастили мощности почти на 1 миллион баррелей нефти в день, в основном за счет ранее сделанных масштабных инвестиций, особенно в Северной Америке.

Добыча странами ОПЕК также выросла — после снижения добычи в Ливии Саудовская Аравия обеспечила значительную часть роста. На сегодняшний день добыча в Ливии достигла почти 80% от довоенного уровня (1,4 миллиона баррелей в день), в Ираке этот показатель находится на уровне чуть более 3 миллионов баррелей в день. Экспорт нефти Ираном после введения санкций снизился примерно на 0,3 миллиона баррелей в день и может снизиться еще. Свободные мощности ОПЕК при этом составляют примерно 4 миллиона баррелей, две трети из которых приходится на Саудовскую Аравию.

Спред между нефтью сорта Brent и сорта WTI составляет примерно 20%, при этом нефть сорта Urals торгуется с небольшим дисконтом к Brent.

Всемирный банк прогнозирует сохранение цены на нефть на уровне 102 доллара за баррель и в 2014 году. Риски для этого прогноза ограничены, так как перспективы развития мировой экономики, хотя и незначительно, но все же улучшились. Потенциал роста рисков существует и исходит, в основном, со стороны предложения. Тем не менее, верхней границей цен на нефть эксперты Всемирного банка называют 120 долларов за баррель и то в течение ограниченного срока. При этом в более долгосрочной перспективе цены могут снизиться.

Стоимость золота увеличилась по итогам торгов понедельника на фоне коррекционного спроса, ожиданий участниками рынка новых мер экономического стимулирования в Японии, а также опасений относительно вероятности политической нестабильности после парламентских выборов в Италии.

По данным бирж, апрельский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex к концу первой торговой сессии текущей недели подорожал на 13,80 доллара, или на 0,9%, составив 1586,60 доллара за тройскую унцию.

По итогам прошедшей недели драгметалл снизился в цене более чем на 2%.

В понедельник инвесторы позитивно восприняли новости о том, что новым главой ЦБ Японии может стать Харухико Курода, возглавляющий в настоящее время Азиатский банк развития и считающийся сторонником мер стимулирования экономики. Аналогичные взгляды разделяет академик Кикуо Ивата (Kikuo Iwata), который может стать одним из заместителей главы Банка Японии.

С опасением ожидали участники торгов итогов парламентских выборов в Италии. Как свидетельствует агентство MarketWatch со ссылкой на данные гостелевидения Rai, партия Берсани получит 29,1% мест в нижней палате парламента Италии, в то время как правоцентристским силам достанется 28,6%. Такая расстановка политических сил, по мнению некоторых аналитиков, ставит под сомнение возможность сформировать сильное и стабильное правительство.

«Результаты выборов в Италии станут индикатором того, будет ли новый всплеск долгового кризиса в еврозоне», — приводит агентство MarketWatch мнение аналитиков Commerzbank AG.

Кроме того, поддержало рост спроса на надежные активы, в том числе золото, решение международного рейтингового агентства Moodys, которое в ночь на субботу понизило рейтинг гособлигаций Великобритании на одну ступень — с «Ааа» до «Аа1».

Золото, как правило, рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний. Цены на этот драгметалл растут уже 12 лет подряд. Вместе с тем в 2012 году рост оказался минимальным за последние четыре года — 7%. За январь золото подешевело на 0,8%.

Россия и Казахстан нарастили вложения в золото по итогам января. Центробанки этих стран увеличивают долю ценного металла в резервах четвертый месяц подряд. Азербайджан также вышел на рынок золота впервые за три года, так как власти этой страны планируют диверсифицировать свои золотовалютные резервы.

Россия увеличила запасы золота на 12,2 метрические тонны в январе 2013 года. Общий объем золотых резервов государства составил 970 метрических тонн. По данным МВФ, Российская Федерация увеличила долю ценного металла в резервах на 8,5% в 2012 году.

Центробанк Казахстана нарастил долю золота в резервах на 41% в прошлом году. По итогам января 2013 эта страна владела 116,8 тоннами ценного металла. Азербайджан приобрел тонну золота в прошлом месяце, выйдя на рынок ценных металлов впервые с 2009 года.

Стоимость золота падает четвертый месяц подряд. Аналитики Goldman Sachs Group Inc и Credit Suisse Group AG считают, что в текущем году металл завершит свой двенадцатилетний бычий период. Это произойдет благодаря восстановлению мировой экономики.

Цена на золото упала до семимесячного минимума на прошлой неделе. Это случилось на фоне выхода инвесторов из крупнейших биржевых фондов, инвестирующих в ценные металлы и сырьевые рынки. По данным Всемирного золотого совета, центробанки мира продолжат покупать золото в этом году, несмотря на падение его стоимости.

Эксперт China International Capital Corp Цзян Янгинг рассказывает в телефонном интервью Bloomberg: «Покупки золота центробанками остаются самым сильным бычьим фактором рынка ценных металлов в настоящее время». Эксперт отмечает, что цены на товарно-сырьевые активы также в значительной мере зависят от макроэкономических данных сегодня.

Стоимость золота составила 1593,45 долларов США за тройскую унцию в середине торговой сессии в Лондоне 25 февраля. Цена металла упала на 4,9% с начала текущего года.

Форекс - Иена резко подешевела по отношению к основным мировым валютам на сообщениях СМИ, что премьер-министр Японии Синдзо Абэ официально выдвинет на пост главы ЦБ кандидатуру Харико Куроды, возглавляющего Азиатский банк развития. Х.Курода выступает за агрессивные меры по монетарному стимулированию экономики, сообщает агентство Bloomberg.

Курс иены к доллару США упал почти до минимума за последние три года.

К 7:37 кв за доллар давали 94,13 иены по сравнению с 93,42 иены на завершение пятничной сессии в Нью-Йорке. Ранее в ходе торгов курс доллара поднимался до 94,77 иены, что является наиболее низким курсом с мая 2010 года.

По отношению к евро японская нацвалюта подешевела до 124,17 иены против 123,25 иены на закрытие предыдущих торгов.

Доллар к указанному времени не изменился в паре с евро и торгуется на уровне $1,3194 как и на закрытие пятницы.

Между тем, решение агентства Moodys о лишении гособлигаций Великобритании наивысшего кредитного рейтинга и понижении его на одну ступень - до "Aa1" - спровоцировало падение курса британской нацвалюты.

К 7:37 кв фунт стоил $1,5130 по сравнению с $1,5163 на предыдущих торгах, по отношению к евро он подешевел до 87,22 пенса за евро против 87,01 пенса. Ранее в ходе торгов фунт опускался до минимальных с июля 2010 года $1,5128 и до минимальных с октября 2011 года 87,75 пенса за евро.

В конце прошлого года НБУ активно нацелился на устранение стресса в банковской системе. Стресс был налицо: остатки на корсчетах банков снижались до 15 млрд гривен, ставки по кредитам на межбанке доходили до 50% годовых, а доходности по ОВГЗ достигали 25%. Начав вливания ликвидности, Нацбанк смог достичь поставленной цели, и уже в новый год банки вошли с остатками в 25 млрд гривен и ставками овернайт ниже 5%. Казалось, что после стабилизации в секторе и после активизации притока депозитов в банки (11 млрд гривен в январе) либо Нацбанк постепенно нормализует монетарную политику, либо Минфин через привлечение гривневого долга заберет лишнюю ликвидность с рынка.

Но за последний месяц финансовая и денежно-кредитная политика Украины не изменилась. Минфин все так же предпочитает занимать в долларах, а НБУ вливает гривневую ликвидность в систему. С начала года на 8 аукционах по размещению ОВГЗ Минфин привлек $1,2 млрд и всего 2,1 млрд гривен. А НБУ выкупил у банков ОВГЗ на сумму 8,8 млрд гривен (без учета нерыночных ОВГЗ «Нафтогаза») и провел РЕПО-операций на 3,4 млрд гривен. Хотя, чтобы частично стерилизовать избыточную ликвидность, НБУ все же заморозил на коротких депозитных сертификатах около 4,5 млрд гривен.

Минфину займы не нужны. Временно

Все эти действия провоцируют закономерный вопрос: зачем НБУ продолжает накачивать банковскую систему гривневой ликвидностью, а Минфин при всем этом не хочет воспользоваться уже изрядно «подешевевшими» возможностями на долговом рынке и привлечь гривну?

Первое объяснение, которое напрашивается само собой, - Минфину сейчас не нужен гривневый ресурс на таких рыночных условиях. Правительство можно понять. Январь - традиционно профицитный для бюджета месяц. А последние изменения в части авансовых платежей по налогу на прибыль делают его еще более профицитным - хотя и за счет будущих периодов. Более того, календарь погашений гривневого долга в январе-феврале этого года сравнительно легкий, с суммарными амортизациями и купоном на уровне 6,3 млрд гривен.

Еще один аргумент может состоять в том, что Минфин и так без труда может, при помощи госбанков, занять гривну у НБУ. Причем она будет обходиться ему совершенно бесплатно - ведь большую часть доходов, полученных от портфеля ОВГЗ, Нацбанк все равно перечисляет обратно в бюджет.

Так что неудивительно, что когда месяц назад банки предлагали на аукционах ОВГЗ доходность 14-17%, Минфин просто отказывался удовлетворять заявки. Сейчас, когда банки готовы купить долги правительства даже под 12,5-13,0%, Минфин все равно игнорирует спрос.

Две задачи

Зачем тогда НБУ продолжает вливать гривневую ликвидность в систему? Этому может быть два объяснения.

Первое. Таким образом Нацбанк и Минфин могут пытаться активизировать кредитование. Вливая ликвидность в банковскую систему и одновременно ограничивая доступ к ОВГЗ, государство может подтолкнуть банки к более активной выдаче кредитов. А это может придать импульс находящейся в рецессии экономике. Этим монетарная политика НБУ чем-то напоминает выкуп активов QE ФРС США.

Но все банки понимают, что в условиях спада в промышленности (-3,2% г/г), строительстве (-15,2% г/г), транспортной отрасли (-5,8% г/г), и при том, что сектор торговли (+14,2% г/г) уже достаточно закредитован (на торговлю приходится 27% всех выданных кредитов), найти качественного заемщика сейчас в Украине сложно. А выдавать кредиты без разбору, чтобы потом списать как минимум половину их объема, неразумно. Более того, при реальных кредитных ставках в 20% и выше спрос на кредиты будет депрессивным.

Второе. НБУ и Минфин могут таким способом пытаться увеличить темпы роста инфляции в Украине. В прошлом году госбюджет недополучил 28 млрд гривен доходов. Это стало результатом, в том числе, более низкой, по сравнению с ожиданиями, инфляции.

Официальный индекс потребительских цен за год упал на 0,2%, в то время как в бюджете был заложен рост на 7,9%. Если попытаться разогнать цены в экономике на 7-10% в год, это может помочь росту поступлений, в том числе по ключевому для бюджета налогу на добавленную стоимость. Кроме того, более высокая инфляция поможет снизить потребность в фискальном давлении на бизнес с целью наполнить казну.

Впрочем, пока галопирующее накачивание финансовой системы гривневой массой привело лишь к падению ставок по гривневым ОВГЗ, а значит - и к сокращению валютной премии. Гривневые депозитные ставки только-только начинают снижаться. Кредитование остается практически застывшим, инфляция - вялой (в январе +0,2% м/м и -0,2% г/г). И если политика НБУ и Минфина не изменится, то в будущем это может сыграть с ними злую шутку, ведь избыточная ликвидность начнет поступать на валютный рынок, провоцируя дополнительный спрос.