Новости /январь, 2020/

Снижением основных котировок завершились в среду торги на Нью-Йоркской фондовой бирже на фоне слабой статистики по американской экономике. Индекс Dow Jones снизился на 111,66 пункта (0,76 процента) и занял отметку в 14550,35 пункта. Индекс S&P 500 опустился на 16,56 пункта (1,05 процента), составив 1553,69 пункта. Индекс электронной биржи NASDAQ потерял 36,26 пункта (1,11 процента), установившись на отметке в 3218,60 пункта.

Инвесторы с обеспокоенностью восприняли информацию о снижении темпов роста американского сектора услуг. По данным Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности в сфере услуг в марте 2013 года снизился до 54,4 пункта по сравнению с 56,0 в феврале. Аналитики прогнозировали понижение этого показателя лишь до 55,8 пункта.

Не порадовала инвесторов и вышедшая в среду статистика по рынку труда. По информации статистического агентства ADP, в марте частные компании в США наняли на работу 158 тысяч человек, что оказалось значительно ниже соответствующего показателя за февраль. В ближайшую пятницу мартовский отчет о занятости обнародует министерство труда США.

Давление на американский рынок оказывают также усиление напряженности на Корейском полуострове и опасения, что Федеральная резервная система, выполняющая в США функции центробанка, в скором времени может начать сокращать свою программу помощи национальной экономике.

Одним из немногих приятных исключений на торгах в Нью-Йорке стали акции разработчика онлайн-игр Zynga, подскочившие на 15 процента после объявления компании об открытии собственного онлайн-казино.

В четверг участники американского фондового рынка будут внимательно следить за тем, какие решения по денежной политике примут Банк Японии, Банк Англии и Европейский центральный банк.

Нефть в среду подешевела на 2,74 доллара, чему способствовал выход данных Американского института нефти (API) о росте коммерческих запасов черного золота в США. Контракты на поставки нефти в мае заключались по цене 94,45 доллара за баррель. Цена тройской унции золота установилась на отметке в 1553,5 доллара, опустившись на 22,4 доллара, передает ИТАР-ТАСС.

Цена на золото достигла 10-месячного минимума, на данный момент снизившись до 1544 доллара за тройскую унцию, показывает отличную от обычной корреляцию с курсом доллара. За неделю цена снизилась на 3%.
Отношение цена золото/серебро достигало 59, но снизилось до 57,7.
Как индикатор инфляции, цена на золото показала соответствие цифрам, приведенным ЕС — инфляция в ЕС снижается.
А то же время доходность 10-летних Казначейских обязательства США снизились ниже 1,8% впервые в этом году на выходе в «безопасный актив» после представления негативных данных по занятости и снижении индекс деловой активности в промышленности в США.

Сегодня в ходе торгов иена подешевела на 0,6% в паре с долларом, до 93,5/$1, за считанные секунды после публикации новых мер стимулирования Банка Японии, которые оказались масштабнее ожиданий рынка, а затем опустилась ниже 94/$1.

Как сообщает Bloomberg, Банк Японии увеличил выкуп гособлигаций до 7 трлн иен в месяц, тогда как консенсус-прогноз аналитиков, опрошенных агентством, составлял 5,2 трлн иен.

Кроме того, ЦБ, который несколько недель назад возглавил новый председатель Харухико Курода, яростный сторонник активного смягчения денежно-кредитной политики, пообещал выйти на целевой уровень инфляции в 2% за два года.

На 8:39 кв за доллар давали 94,27 иены по сравнению с 93,04 на конец североамериканских торгов 3 апреля. В паре с евро японская нацвалюта подешевела к этому времени на 1,2% - со 119,54 в среду до 120,97 иены.

Евро слабо снижается по отношению к американской нацвалюте перед заседанием Европейского центрального банка (ЕЦБ).

Курс евро составил на 8:39 кв $1,2835 по сравнению с $1,2850 на закрытие предыдущей сессии в Нью-Йорке.

ЕЦБ, по оценкам подавляющего большинства экспертов, не будет менять базовую процентную ставку (0,75% годовых) и объявлять о дополнительных мерах поддержки экономики на заседании 4 апреля. Однако рынки ждут от него сигналов о возможности снижения стоимости кредитования и других программах в ближайшие месяцы.

Официальные спотовые цены составили: на золото - 1558,9 долл./унция (-1,16%), серебро - 27,08 долл./унция (-1,03%), платину - 1537 долл./унция (-2,42%), палладий - 756 долл./унция (-1,83%). Цены на золото и другие драгоценные металлы попали под давление и значительно снизились. Тенденция к падению сохранилась и в четверг утром. Золото и серебро опустились до минимальных с конца июля 2012г. отметок.

Без всякого сомнения, основной причиной внезапных распродаж стал фьючерсный рынок, поскольку ETF-фонды по золоту сообщили 2 апреля всего лишь о незначительном оттоке вкладов, отмечают аналитики Commerzbank. Незначительный рост против евро продемонстрировал и доллар. Более того, фундаментальные показатели должны оказывать поддержку как золоту, так и серебру. Монетный двор США сообщил о том, что в марте в стране было продано золотых монет общим весом 62 тыс. унций (такое же количество, как и в 2012г.). Продажи серебряных монет взлетели на 32% в годовом исчислении - до 3,36 млн унций. По данным Стамбульской золотой биржи, Турция в марте импортировала 18,26 т золота, что является максимальным показателем за последние восемь месяцев. Согласно данным, обнародованным Всемирным советом по золоту, в 2012г. Турция стала четвертым мировым потребителем золота. Поэтому, по мнению аналитиков Commerzbank, текущая слабость цен на драгоценные металлы продлится недолго, и в ближайшем будущем цены вновь устремятся вверх.

В четверг на 07:00 кв фьючерсы на золото находились на отметке 1546,09 долл./унция (-0,48%), серебро - 26,77 долл./унция (-0,06%), платину - 1518,95 долл./унция (-1,48%), палладий - 748,9 долл./унция (-0,88%).

Мировые цены на нефть по итогам торгов в среду, 3 апреля, снизились на фоне статистики по запасам сырья на оптовых складах США, свидетельствуют данные торгов.

Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil к завершению торгов снизилась на 3,58 доллара, или на 3,2%, - до 107,11 доллара за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась 2,74 доллара, или на 2,8%, - до 94,45 доллара за баррель.

Коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 29 марта, увеличились на 2,7 млн баррелей, или на 0,7%, - до 388,6 млн баррелей. При этом общие запасы бензина сократились на 0,6 млн баррелей, или на 0,3%, и составили 220,7 млн. Аналитики ожидали роста запасов нефти на 2,05 млн баррелей и уменьшения запасов горючего на 1 млн баррелей.

«Мы приблизились к практически рекордным показателям запасов», - заявил агентству Bloomberg брокер [индекс] Atlas Commodities LLC Карл Лэрри.

Официальные спотовые цены составили: на золото - 1577,2 долл./унция (-1,45%), серебро - 27,36 долл./унция (-2,71%), платину - 1575 долл./унция (-1,26%), палладий - 770 долл./унция (-1,92%).

Восходящую динамику на рынке золота сдерживает отток вкладов из ETF-фондов. Так, накануне крупнейший в мире ETF-фонд по золоту, SPDR Gold Trust, сообщил об оттоке в размере 4,2 т. В целом в I квартале ETF-фонды лишились 182 т (6,9%) золота, что стало крупнейшим квартальным оттоком за время существования ETF как класса активов. В результате вклады в ETF-фонды по золоту достигли минимального уровня с августа прошлого года (2450 т).

На неделе до 26 марта инвестиционные менеджеры сократили число чистых длинных позиций до 55,9 тыс. контрактов, тем самым сведя на нет часть прироста за предыдущие две недели. Число чистых длинных позиций по серебру сократилось в седьмой раз подряд и сейчас находится на минимальном уровне с сентября 2007г. Накануне цены на серебро упали ниже 28 долл./унция. По мнению аналитиков Commerzbank, тенденция к сокращению чистых длинных позиций по серебру сохранится и в дальнейшем. В последние две недели серебро ведет себя больше как базовый металл, чем средство сбережения

В среду на 07:00 кв фьючерсы на золото находились на отметке 1567,48 долл./унция (-0,53%), серебро - 27,0 долл./унция (-0,89%), платину - 1567,8 долл./унция (-0,41%), палладий - 764,75 долл./унция (-0,6%).

Форекс - Евро дешевеет в среду относительно доллара США в ожидании заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ).

Очередное заседание ЕЦБ состоится в четверг. Эксперты ждут от него сигналов о новых мерах стимулирования экономики еврозоны, сообщает агентство Bloomberg.

"Возможность снижения базовой процентной ставки Европейским ЦБ по-прежнему существует, поэтому у нас нет желания покупать евро", - отмечает младший вице-президент по глобальным рынкам Mitsui Trust Bank Ltd. в Токио Йоситсугу Фудзита.

Снижению европейской валюты способствуют опубликованные накануне данные статуправления Евросоюза, которые показали, что безработица в 17 странах еврозоны в феврале составила рекордные 12%.

Курс евро опустился по состоянию на 8:09 кв до $1,2808 по сравнению с $1,2820 на закрытие рынка во вторник.

Стоимость евро по отношению к иене остается стабильной в среду - 119,80 иены против 119,79 иены на закрытие рынка во вторник.

Доллар вырос к иене к этому времени до 93,55 иены по сравнению с 93,44 иены по итогам предыдущих торгов.

Ослаблению иены относительно американской валюты способствуют ожидания, что японский ЦБ, который в среду начинает двухдневное заседание, объявит об увеличении ежемесячных объемов выкупа облигаций в рамках борьбы с инфляцией.

Мировые цены на нефть по итогам торгов во вторник, 2 апреля, изменились разнонаправленно на фоне статистики по безработице в еврозоне и деловой активности в округе Нью-Йорк, свидетельствуют данные торгов.

Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil к завершению торгов снизилась на 0,39 доллара, или на 0,4%, - до 110,69 доллара за баррель. Стоимость майских фьючерсов на легкую нефть марки WTI поднялась на 0,12 доллара - до 97,19 доллара за баррель.

Уровень безработицы в еврозоне в феврале впервые за всю историю валютного союза достиг 12%, и хотя данные совпали с ожиданиями аналитиков, опасения участников рынка за экономику региона усилились.

Не обрадовали участников рынка данные от Института управления поставками (ISM), согласно которым индекс деловой активности в округе Нью-Йорк упал в марте до пятимесячного минимума в 51,2 пункта с 58,8 пункта в феврале.

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов 2 апреля в Нью-Йорке существенно понизилась. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1577,2 долл./унция (-1,45%), серебро - 27,36 долл./унция (-2,71%), платину - 1575 долл./унция (-1,26%), палладий - 770 долл./унция (-1,92%).

Восходящую динамику на рынке золота сдерживает отток вкладов из ETF-фондов. Так, накануне крупнейший в мире ETF-фонд по золоту, SPDR Gold Trust, сообщил об оттоке в размере 4,2 т. В целом в I квартале ETF-фонды лишились 182 т (6,9%) золота, что стало крупнейшим квартальным оттоком за время существования ETF как класса активов. В результате вклады в ETF-фонды по золоту достигли минимального уровня с августа прошлого года (2450 т).

На неделе до 26 марта инвестиционные менеджеры сократили число чистых длинных позиций до 55,9 тыс. контрактов, тем самым сведя на нет часть прироста за предыдущие две недели. Число чистых длинных позиций по серебру сократилось в седьмой раз подряд и сейчас находится на минимальном уровне с сентября 2007г. Накануне цены на серебро упали ниже 28 долл./унция. По мнению аналитиков Commerzbank, тенденция к сокращению чистых длинных позиций по серебру сохранится и в дальнейшем. В последние две недели серебро ведет себя больше как базовый металл, чем средство сбережения

В среду на 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1567,48 долл./унция (-0,53%), серебро - 27,0 долл./унция (-0,89%), платину - 1567,8 долл./унция (-0,41%), палладий - 764,75 долл./унция (-0,6%).

Это может показаться парадоксом, но золото — 
более рискованный актив, чем доллар.

Экономика не такая точная наука, как, скажем, физика. Ведь она изучает общество, которое, в отличие от физических объектов, быстро развивается и усложняется, в частности в ответ на появление новых экономических теорий. Поэтому неудивительно, что на некоторые, в том числе и очень важные для общества, вопросы экономисты пока не могут дать удовлетворительных ответов и спорят друг с другом.

С другой стороны, спорных вопросов не так много. В 2012 году Чикагская школа бизнеса провела опрос 41 авторитетного экономиста (полных профессоров ведущих семи факультетов экономики в Америке) по 80 ключевым вопросам экономической политики. Оказалось, что в среднем экономисты скорее согласны, чем не согласны друг с другом. Например, на вопрос, сможет ли денежная политика ФРС 2011 года повысить американский ВВП 2012 года хотя бы на 1%, ни один экономист не ответил положительно — 37% не согласились, а 11% не согласились в сильной степени, остальные не ответили или затруднились с ответом. Примерно в половине (32 из 80) случаев дело обстояло именно так: в ответах на эти вопросы не было одновременно вопросов, по которым были одновременно хотя бы один ответ «согласен» и хотя бы один «не согласен». Да и в остальных случаях респондентов, несогласных с большинством своих коллег, было всего лишь 10%.

Какой же вопрос больше других объединил экономистов? Это вопрос о золотом стандарте.

Ни один экономист не затруднился с ответом на этот вопрос, ни один не согласился (в сильной или слабой степени) с тем, что золотой стандарт полезен. Для профессионального экономиста такой результат очевиден: отказ от золотого стандарта и переход к современной денежной политике — это одно из ключевых макроэкономических изобретений XX века. Но не надо забывать, что среди неэкономистов в последние годы разговоры о золотом стандарте стали крайне популярными. Один из ведущих кандидатов от Республиканской партии США в президенты — Рон Пол — сделал золотой стандарт ключевым вопросом своей предвыборной программы. Почему призывы вернуться к золотому стандарту стали настолько распространены именно сейчас?

Ответ очень прост — кризис 2008 года, банкротство, казалось бы, непотопляемых финансовых институтов и снижение суверенных рейтингов ведущих западных стран обострили вопрос о «безопасных активах». Безопасные активы играют крайне важную роль в экономике. Каждый экономический агент выбирает оптимальный баланс между риском и доходом в своем портфеле; этот баланс, как правило, подразумевает включение в портфель нетривиальной доли безопасных активов. Поэтому спрос на безопасные активы есть в любой экономике. Именно поэтому сейчас — при огромных бюджетных проблемах в Америке и Европе — американские и немецкие облигации удается размещать под нулевую доходность. Ведь именно эти бумаги воспринимаются инвесторами как безрисковые.

Казалось бы, проблему безопасных активов легко решить как раз при помощи введения золотого стандарта. Ведь золото — в отличие от бумажных денег — это реальный актив. К сожалению, все не так просто. Допустим, что доллар привязан к золоту по жесткому курсу — например, как это было до 1971 года, на уровне $35 за унцию или на уровне сегодняшних цен (в 45 раз больше). В этом случае с точки зрения покупательной силы в граммах золота доллар действительно будет безрисковым активом — он всегда будет стоить ровно столько граммов золота, сколько объявлено. Проблема в том, что с точки зрения экономики это бессмысленно — ведь золото не играет большой роли ни в жизни домашних хозяйств, ни в деятельности предприятий. Общий объем потребления золота в ювелирной промышленности — около $80 млрд в год, в других отраслях промышленности — $15–20 млрд. Это ничтожная доля мирового ВВП и товарообмена. Для сравнения: в мире добывается нефти на $3 трлн в год (если считать по мировым рыночным ценам).

Но ни нефть, ни золото сами по себе не являются ключевым потребляемым продуктом — и домашние хозяйства, и предприятия потребляют широкую корзину продуктов и услуг. Поэтому безопасный актив тот, чья доходность предсказуема не по отношению к какому-то одному продукту, а по отношению ко всей потребительской корзине (или, например, к корзине, составляющей ВВП страны).

По этим показателям за последние пять лет покупательная способность доллара практически не изменилась (совокупная потребительская инфляция за это время была равна 11%). В то же время, если измерять покупательную способность доллара в унциях золота или баррелях нефти, то она изменялась в разы. Понятно, что этот способ ненадежен. Несмотря на всю парадоксальность этого утверждения, золото является гораздо более рискованным активом, чем бумажный доллар, подкрепленный денежной политикой ФРС (отвечающей как раз за устойчивость его покупательной способности).

Еще одно простое доказательство нелогичности аргументов адвокатов золотого стандарта — это ситуация внутри еврозоны.

Как правило, сторонники золотого стандарта критикуют концепцию евро и говорят, что именно золотой стандарт может его заменить. Но проблемные страны еврозоны как раз и доказывают опасность золотого стандарта. Критики евро говорят о том, что, если бы Греция имела свою валюту, проблемы греческой экономики мгновенно бы привели к девальвации драхмы и Греция сразу же восстановила бы свою конкурентоспособность. Но девальвация — это именно то, что невозможно сделать при золотом стандарте, ведь курс валюты фиксирован. В этом смысле с точки зрения каждой страны — члена еврозоны внутри еврозоны золотой стандарт уже существует. Только местные валюты привязаны не к золоту, а к евро, о покупательной способности которого заботится независимый Европейский центральный банк.

Почему ФРС и ЕЦБ удается убедить рынок в том, что доллар и евро — это безопасные активы? Можно ли то же самое сделать с рублем и юанем? Об этом — в следующей колонке.