Новости /октябрь, 2019/

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов 10 мая в Нью-Йорке изменилась разнонаправленно. Официальные спотовые цены составили: на золото – 1449,1 долл./унция (-0,71%), серебро – 23,97 долл./унция (+0,51%), платину - 1497 долл./унция (-0,67%), палладий – 711 долл./унция (-0,28%).

Рынок золота не сумел в пятницу сохранить позитивную динамику и в результате укрепления доллара США вновь растерял полученный прирост. В понедельник утром желтый металл торгуется на еще более низких уровнях - около 1430 долл./унция. На минувшей неделе вслед за ЕЦБ австралийский центробанк понизил ключевую процентную ставку до рекордно низкого уровня в 2,75%. Возможно, этот фактор и не окажет немедленного воздействия на цены на золото, однако он указывает на то, что все большее число центробанков проводят или продолжают проводить чрезвычайно мягкую денежно-кредитную политику. Так что на фоне возможной гонки за девальвацию между валютами золото продолжит пользоваться спросом в качестве альтернативного актива, отмечают аналитики Commerzbank.

В понедельник на 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке - 1429,62 долл./унция (-0,48%), серебро - 23,6 долл./унция (-0,27%), платину - 1484 долл./унция (-0,34%), палладий - 701,4 долл./унция (-0,76%).

Стоимость золота существенно уменьшилась к концу торгов минувшей пятницы на фоне решения аналитиков BNP Paribas ухудшить прогноз по динамике цен драгметалла на текущий и следующий годы, свидетельствуют данные бирж.

Июньский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex потерял в цене 32 доллара, или на 2,2%, составив 1436,60 доллара за тройскую унцию. В целом, за неделю котировки опустились почти на 2%.

Эксперты BNP Paribas ухудшили прогноз стоимости золота на 2013-2014 годы на 5% до 1580 долларов за унцию и 1520 долларов соответственно. В то же время, в ближайшие шесть месяцев они не исключают роста до 1600 долларов за унцию, если политика регуляторов на стимулирование экономики, в частности, в США, сохранится.

Падение цен на золото аналитики объясняют также ситуацией на валютном рынке. Курс иены к доллару снизился в четверг до отметки в 100,60 иены за доллар, что подтолкнуло инвесторов к пересмотру структуры портфелей, продаже надежных активов и покупке акции японских экспортирующих компаний.

"Японские хедж-фонды и индивидуальные инвесторы, как правило, держат большие запасы золота. Но слабость курса иены к доллару повышает прибыль японских компаний и приводит к продаже металла", - приводит агентство MarketWatch слова независимого аналитика Чинтана Карнани (Chintan Karnani).

Мировые цены на нефть в пятницу снизились на фоне роста курса доллара, снижающего привлекательность сырьевых товаров, расчеты по которым ведутся в американской нацвалюте.

По итогам торгов 10 мая котировки июньских фьючерсов на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX снизились на $0,35 (-0,4%) и составили $96,04 за баррель.

Июньский фьючерс на нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне подешевел на $0,56 (-0,5%) и составил $103,91 за баррель.

Сегодня черное золото продолжает дешеветь. На электронных торгах в Нью-Йорке по состоянию на 7:53 мск баррель нефти снизился на $0,73 и составил $95,31. Нефть марки Brent стала дешевле на $0,71 и составила $103,20 за баррель.

По ито­гам ян­ва­ря-мар­та 2013 г., объ­ем по­треб­ле­ния зо­ло­та в Ки­тае до­стиг 320,54 т. Это на 25,6% боль­ше, чем го­дом ра­нее, со­об­щи­ло Ки­тай­ское об­ще­ство зо­ло­то­про­мыш­лен­ни­ков.

В пер­вые три ме­ся­ца те­ку­ще­го го­да объ­ем про­из­вод­ства зо­ло­та в КНР со­ста­вил 89,907 т. Это на 11,26% боль­ше, чем го­дом ра­нее.

В то же вре­мя по­треб­ле­ние зо­ло­тых юве­лир­ных из­де­лий в Под­не­бес­ной до­стиг 178,29 т с при­ро­стом на 16,3%, слит­ков – 120,39 т с уве­ли­че­ни­ем на 48,8%. Объ­ем по­треб­ле­ния зо­ло­тых мо­нет под­ско­чил на 137,1% – до 4,03 т.

Ра­нее со­об­ща­лось, что ми­ро­вые це­ны на зо­ло­то сни­зи­лась на бо­лее чем $240 за ун­цию. В Ки­тае сто­и­мость зо­ло­тых слит­ков упа­ла до 300 юа­ней. Это под­толк­ну­ло рост про­даж дра­го­цен­но­го ме­тал­ла в ки­тай­ских го­ро­дах.

Экс­пер­ты и меж­ду­на­род­ные ин­ве­сти­ци­он­ные струк­ту­ры с не­до­ве­ри­ем от­но­сят­ся к па­де­нию цен на зо­ло­то. По их мне­нию, на по­куп­ку зо­ло­тых слит­ков в ин­ве­сти­ци­он­ных це­лях сле­ду­ет тра­тить не бо­лее 15% от ак­ти­вов се­мьи.

На­пом­ним, что по ито­гам 2012 г., объ­ем по­треб­ле­ния зо­ло­та в Ки­тае до­стиг 832,18 т. Это на 71,13 т боль­ше, чем го­дом ра­нее. В про­шлом го­ду по­треб­ле­ние зо­ло­тых мо­нет в КНР со­ста­ви­ло 25,3 т с при­ро­стом на 21,63%, юве­лир­ных из­де­лий – 502,75 с уве­ли­че­ни­ем на 10,09% в го­до­вом ис­чис­ле­нии. Объ­ем при­об­ре­тен­ных слит­ков в стра­не уве­ли­чил­ся в 2012 г. на 12,22% и до­стиг 239,98 т.

Мировые цены на нефть в пятницу снизились на фоне доклада ОПЕК, которая не изменила своего прогноза относительно мирового спроса на "черное золото" в текущем году, свидетельствуют данные торгов.

Цена июньских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil уменьшилась на 0,56 доллара — до 103,91 доллара за баррель. Стоимость июньских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на 0,35 доллара — до 96,04 доллара за баррель.

В обнародованном в пятницу апрельском докладе ОПЕК, картель не изменил свой прогноз относительно мирового спроса на на нефть, оставив его на уровне 89,7 миллионов баррелей в день.

В пятницу BNP Paribas снизил прогноз по ценам на золото на этот и следующий год, но предполагает, что за ближайшие шесть месяцев цена на желтый металл вновь достигнет отметки 1600 долларов за унцию. Банк считает, что в этом году цена на золото будет находиться на отметке 1580 долларов за тройскую унцию, что на 5% ниже предыдущего прогноза. Банк ожидает, что в 2014 году стоимость золота будет находиться на уровне 1520 долларов за унцию, что также на 5% ниже предыдущей оценки.

Понижение прогноза BNP Paribas было вызвано недавним падением цен на золото более чем на 200 долларов всего лишь за две торговые сессии в середине апреля. После снижения цен 16 апреля до двухлетнего минимума в 1,321.50 доллара за унцию, цены на золото восстановились примерно на 10%, но по-прежнему торгуется на 13,5% ниже, чем в начале года на уровне 1,449.20 доллара за унцию.

Аналитики BNP Paribas Гарри Тчилингуйриан и Стивен Бриггс считают, что несколько факторов по-прежнему поддерживают рост цен на золото. «Вливание ликвидности в экономику США ослабит доллар, что позитивно для золота, поскольку спрос на реальные активы, номинированные в долларах США, будет расти», - сообщают аналитики. –«Низкая инфляция и низкие номинальные процентные ставки должны также поддержать цены на золото. Таким образом, золото должно вернуться до отметки 1500 долларов за унцию в течение ближайших трех месяцев, и торговаться выше 1600 долларов за унцию в течение шести месяцев».

Золото за минувшие две недели подорожало на 4,9%, до 1462 долл. за тройскую унцию. После обвального падения в начале апреля многие инвесторы кинулись скупать драгметалл в надежде на скорое восстановление рынка. Намерение ведущих центробанков мира продолжить политику по стимулированию экономики поддержит этот тренд, считают некоторые аналитики. Хедж-фонды и другие крупные игроки рынка увеличили свои длинные позиции на 19%, до 54,76 тыс. фьючерсов и опционов за неделю, завершившуюся 30 апреля, свидетельствуют данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Короткие позиции снизились на 9,2%, что стало самым большим падением с середины марта.

Марио Драги помог «быкам»

Интерес инвесторов к золоту подогревают действия центробанков, которые продолжают курс на стимулирование экономики. На прошлой неделе ЕЦБ впервые с июля прошлого года снизил основную учетную ставку на 0,25 п.п., до 0,5%. Это рекордный минимальный показатель за всю историю еврозоны. На аналогичном уровне с марта 2009 года удерживает ставку Банк Англии, а ФРС США сохраняет ее в коридоре 0—0,25% с декабря 2008 года.

Низкие учетные ставки должны помочь увеличению объемов банковского кредитования и более активному восстановлению экономики. Глава ЕЦБ Марио Драги также рассчитывает на положительный эффект в борьбе с безработицей, которая этой весной впервые с 1995 года превысила в регионе показатель 12%. В то же время инфляционное давление Центробанк беспокоит в меньшей степени — в апреле рост потребительских цен составил 1,2% в годовом исчислении.

Еще одним следствием низких учетных ставок является повышение цен на сырье, в том числе на золото. «Вполне разумно говорить о том, что снижение ценности валют и меры по ослаблению поддержат золото, — цитирует Bloomberg главного стратега RidgeWorth Capital Management Алана Гэйла. — Но золоту необходимо еще многое доказать. По поводу него немало скептицизма. Нам необходимо посмотреть, достигли ли цены дна».

В первую очередь золото скупают мелкие частные инвесторы, хотя и среди крупных игроков рынка также есть оптимисты. Так, инвестор Джон Полсон, потерявший на недавнем обвале золотых котировок 1 млрд долл., продолжает уверять клиентов своего фонда в росте котировок. По его мнению, меры ведущих центробанков планеты разгоняют инфляцию, что стимулирует приток активов в тихие гавани, включая золото. Аналогичной позиции придерживается и хедж-фонд Elliott Management, основанный Полом Сингером.

Глава крупнейшей индийской сети по торговле драгоценностями Kalyan Jewellers Т.С. Кальянараман, в свою очередь, полагает, что к декабрю 2013 года стоимость золота увеличится на 27%, до 1800 долл.

Уоррен Баффет не верит

Впрочем, среди крупных институциональных инвесторов сомнений в скором ралли золота все же немало. По мнению главного стратега по рынку акций U.S. Bank Wealth Management Джима Рассела, инфляционные страхи сейчас невелики. «Нет никаких катализаторов для роста цены на золото», — сказал он Bloomberg.

Среди известных пессимистов и глава Berkshire Hathaway Уоррен Баффет. Свою позицию он изложил 2 мая, выступая перед журналистами в Омахе (Небраска).

«Нет. Золото непродуктивно, оно не показало ничего с того момента, как я писал о нем год или два назад, — отметил г-н Баффет, отвечая на вопрос, собирается ли он покупать драгметалл в связи с падением цен. — Если золото упадет до 1000 долл., я не стану покупателем. Если упадет до 800 долл., я не стану покупателем. Оно меня никогда не интересовало. Если мы вернемся в 1965 год, акция Berkshire тогда стоила 15 долл., а золото (унция) — 35 долл. Тогда вы могли бы купить две акции Berkshire за одну унцию золота, даже чуть больше двух акций. С той поры гораздо лучше иметь две акции Berkshire». Цена акции Berkshire класса A составляет около 162 тыс. долл., а ежегодные дивиденды — более 8 тыс. долл.

Если вы подумывали о том, чтобы снять свои золотые пломбы или расплавить золотое обручальное кольцо, которое ваша бывшая жена бросила вам в лицо, вам лучше поторопиться с этим, пишет Джон Кассиди (John Cassidy) в анализе, опубликованном изданием New Yorker. При том, как торгуется золото на финансовых рынках, оно ничего не будет стоить, если вы не будете действовать быстро. За последние два дня спотовая цена драгоценного металла упала почти на сто долларов до одной тысячи трехсот семидесяти пяти долларов за унцию. Это самое большое падение за два дня за тридцать лет. С ноября цена снизилась почти на четыреста долларов, или почти на двадцать процентов.

Почему это происходит? Самый простой ответ – потому что продают трейдеры. Кроме того, никто не знает наверняка. Попытки объяснить, что происходит на спекулятивном рынке, подобному рынку золота – это почти как попытка сказать, почему молния ударяет в одном месте, а не в другом. Мы знаем основные принципы, лежащие в основе этого, но все остальное, в большой степени, просто догадки. Все-таки существует шесть теорий, которые я расположил в порядке возрастания достоверности.

1. Фактор цифровой валюты ("биткойн")

Кроме применения в промышленности и косметике, золото выполняет в экономической системе две функции. Это способ хранения средств и объект спекуляции. В последние годы спекуляция была неудержимой, когда хеджинговые фонды, паевые инвестиционные фонды, торгуемые индексные фонды и индивидуальные инвесторы, предлагали цену от шестисот долларов за унцию в 2007 году до пиковой цены в размере $1 920,30 в сентябре 2011 года. Хотя недавно биткойн, виртуальная валюта, украла некоторый спекулятивный блеск у золота, и этим занялись все, начиная с мальтийских хеджинговых фондов до Winklevoss brothers. Могло это стать причиной обвала цены на золото?

Нет. Рынок золота огромный. Каждый день десятки миллионов унций торгуются на товарных биржах в Лондоне, Нью-Йорке и Токио, и эти объемы могут быть недооцененными. Некоторые трейдеры говорят, что рынок составляет пять триллионов долларов в год. В сравнении с этим, рынок биткойна крошечный. В период своего пика, он составлял три миллиарда долларов, что для рынка – почти ничего. Кроме того, игра на сроках не срабатывает. Если спекулянты продавали золото, чтобы купить биткойны, виртуальная валюта должна была расти. Но в последнюю неделю она упала больше, чем золото, нанеся большие потери Winklevii и другим спекулянтам.

2. Теория заговора Голдмана

После того, как я писал о рынках более двадцати пяти лет, я усвоил простое правило: где возникает проблема, там всегда найдете Goldman. Это не критика или обвинение; это просто эмпирическое наблюдение. Банк настолько велик и действует настолько агрессивно, что он участвует практически во всем, поэтому, когда появляется команда полиции для осмотра «тела» на месте преступления, всегда находят ДНК Goldman.

Обвал цены на золото не исключение. В декабре прошлого года экономическая команда Goldman была пессимистично настроена в отношении золота, заявив, что многолетний тренд на повышение цен на золото «вероятно, сменит направление в 2013 году». А в прошлую среду группа банка, занимающаяся товарами, посоветовала своим клиентам начать продавать золото, заявляя: «Хотя мы, может быть, окажемся [так в оригинале] в этой торговле слишком рано, мы предпочитаем сделать это, чем опоздать, принимая во внимание нашу уверенность в том, что текущие цены направлены вниз». Сроки предположительные, но это выглядит больше как случай, когда лучше предвидение Goldman, чем что-либо еще более зловещее. Нет подтверждения тому, чтобы у самой фирмы были огромные сокращения запасов, и ее аналитики не были единственными, кто предупреждал, что большому спросу на золото может придти конец. 2 апреля французский банк Société Général заголовком издал отчет под заголовком «Конец золотой эры» (The End of the Gold Era), в котором говорится, что восстановление экономики Соединенных Штатов и рост курса доллара могут создать «катастрофическую ситуацию» на рынке золота.

3. Это просто корректировка

Одной из самых больших тайн на финансовых рынках является следующее: когда все продают, кто покупает? Иногда это действующие вопреки тенденции рынка спекулянты, которые считают, что распродажа зашла слишком далеко. Таким образом, в последние пару дней, хотя многие инвесторы в золото были в состоянии паники, некоторые люди воспользовались преимуществом того, что они считают возможностью для покупки. На сайте Business Insider сегодня утром был полезный обзор высказываний этих «золотых жуков». Некоторые из них просто сумасшедшие – говорят о заговоре Федерального резервного банка (Fed) и тому подобном. Но есть аргументы в пользу того, что падение цены было усугублено принудительной продажей от имени фондов с финансированием за счет кредитов и инвесторов, которые столкнулись с маржевыми требованиями. Вопрос в том, что случится, когда прекратится эта паническая распродажа. Начнет ли цена на золото снова повышаться? Для утвердительного ответа на этот вопрос, нужно верить в одну из основных историй о том, почему золото так привлекательно.

4. Слабая сторона китайской экономики

Во многих из нынешних новых историй о цене на золото подчеркиваются разочаровывающие экономические показатели, поступающие из Китая, которые показывают небольшое замедление в первые три месяца 2013 года. Китай является крупным потребителем фактически всех природных ресурсов, и золото было одним из многих товаров, цены на которые резко обвалились после отчета из Пекина. Цены на нефть, медь и многие другие металлы тоже упали.

Все-таки, остается, по меньшей мере, две проблемы, связанные с этой теорией. Во-первых, упомянутый спад китайской экономики очень небольшой. Рост в первый квартал составил 7,7 процента по сравнению с 7,9 процента в последние три месяца 2012 года. С учетом погрешностей статистика, разница несущественная. Во-вторых, цена на золото начала резко падать в прошлый вторник и пятницу, до новостей из Китая. Разочаровывающие показатели усугубили распродажу; они ее не вызвали.

5. Призрак инфляции уничтожен

Аргумент в пользу повышения цен на золото обманчиво прост. Если центральные банки всего мира начнут активно печатать деньги, чтобы оживить свои экономики, то инфляция на самом деле быстро вырастет, разрушая стоимость многих активов, таких как денежные средства, находящиеся на банковских счетах, и (не связанные с индексами) облигации. Золото, как широко признанное страхование от инфляции, будет одним из немногих активов, которые сохранят свою стоимость. Но эти прогнозы не подтвердились. После более четырех лет количественного ослабления в Соединенных Штатах, уровень инфляции, определяемый по индексу потребительских цен, находится на уровне всего 2 процентов. Согласно другим мерам, таким как дефлятор ВВП, уровень инфляции даже еще ниже. В Великобритании, где Банк Англии (Bank of England) следовал политике, аналогичной политике Федерального резервного банка, уровень инфляции составляет 2,8 процента – немного выше, но вряд ли он вызывает тревогу.

А сейчас пришла новость, что Бен Бернанке (Ben Bernanke) и его коллеги по комитету, определяющему политику Федерального резервного банка, говорят о прекращении количественного ослабления раньше, чем это ожидалось, возможно, уже в конце этого года. Новость об этом шаге, которая содержалась в протоколе последнего совещания комитета, стала известна в начале прошлой недели, как раз перед тем, как цена на золото начала резко падать. Если убрать из их арсенала аргумент о том, что Федеральный резервный банк намерен растратить валюту, то «золотым жукам» не о чем будет говорить, кроме как предаваться воспоминаниям о больничных креслах-каталках и Веймарской Германии.

6. Огромная паника 2008-2009 годов, наконец, позади

Вообще, цена на золото – это индекс рыночной волатильности. Когда она выглядит так, словно экономика идет в ад, как это было с 2007 по 2009 год в Соединенных Штатах, и как было в Европе с 2009 года, то спекулянты бросаются в золото в надежде, что другие будут рассматривать его как способ сохранения стоимости. Так как и другие тоже считают так же, то процесс имеет положительную обратную связь: рынок спекулянтов, играющих на повышение, начинает, и некоторые из первых, кто активен, делают кучу денег. Во время кризиса ОПЕК в конце семидесятых годов произошло то же самое. В период между 1977 и 1980 годами цена на золото поднялась до уровня, который, после поправки на инфляцию, до сих пор является самым высоким за все времена. Но когда уходит то, что заставляло всех нервничать, с ним уходит и причина для покупки золота, и цены падают. После кризиса до 2000 года цены на нефть упали и оставались низкими. Власть ОПЕК над рынком в значительной мере ослабла, и цены на золото, после поправки на инфляцию, упали более чем на 75 процентов.

Происходит ли что-то подобное сейчас? Вполне может быть. В следующем сентябре исполнится пять лет со времени коллапса банка Lehman Brothers. Новые рекордные уровни цен достигают на рынках, а банки – даже Citygroup - снова делают деньги. Разговоры о финансовом потеплении кажутся устаревшими. Кроме того, Европа, как видно, столкнулась с кризисом на Кипре, большая часть развивающегося мира энергично движется вперед, и даже находящаяся в трудном состоянии Япония принимает активные меры по оживлению своей экономики. По мере того, как уходит ощущение, что глобальная экономика находится в кризисе, вопрос о том, когда же изменения в ожиданиях на рынке скажутся на рынке золота, всегда остается вопросом времени. Сейчас это время наступило.

Это не означает, что цена на золото никогда не поднимется снова. В мире все еще может произойти много плохого. Если резко упадет экономический рост в Соединенных Штатах или Китае, побуждая ожидания еще большего монетарного ослабления; или Abenomics приведет к коллапсу стоимости иены; или Испания или Италия вынуждены будут попросить неотложной финансовой помощи, то «золотые жуки» снова будут в силе. Хотя в настоящее время, похоже, они себя изжили.

В ближайшее время ждать роста мировых цен на золото не стоит. Возвращение цен на золото на пиковый уровень возможно лишь в случае глобального кризиса, ослабления доллара или скачка инфляции.

-Для того чтобы прогнозировать повышение цен на золото, должен случиться либо глобальный кризис, либо возвращение высокой инфляции, — сказал начальник инвестиционного отдела Coutts & Co, принадлежащего Royal Bank of Scotland Group Plc. (RBS) в Азии и на Ближнем Востоке Гэри Даган в интервью агентству Блумберг. — В ближайшие 12 месяцев я не вижу оснований для роста инфляции, кроме возможного повышения цен на нефть из-за геополитических причин. А все предпосылки для кризиса на Ближнем Востоке у нас имеются.

С начала года золото подешевело на 13% после роста в течение 12 лет, отмечает Дело. Цены упали с максимального уровня, зафиксированного в 2011 году, на 24%.

Стоимость золота увеличивается в понедельник на фоне заявлений члена Совета управляющих Европейского Центробанка Бенуа Кере о возможности дальнейшего понижения процентной ставки регулятором, свидетельствуют данные бирж.

По состоянию на 15.35 мск июньский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex вырос в цене на 11,2 доллара, или на 0,77%, составив 1475,40 доллара за тройскую унцию.

В интервью французской радиостанции France Inter Кере сообщил о возможности нового снижения ставки с текущего рекордного минимума в 0,5%. По его словам, таким образом ЕЦБ может отреагировать на дальнейшее ухудшение экономической ситуации в еврозоне.

Новости, стимулирующие спрос на надежные активы, поступили из Италии - по данным национального статистического агентства Istat экономика страны уменьшится на 1,4% в текущем году, в то время как еще в ноябре 2012 года предполагалось уменьшение в три раза меньше - на 0,5%. Рецессия в стране стала самой длительной за последние 20 лет. В будущем году ВВП вырастет на 0,7%, но увеличится и безработица - до 12,3% с 11,9% к концу нынешнего года.

"В 2013 году доходы домохозяйств продолжат уменьшаться, что неизбежно приведет к снижению потребительских расходов. Восстановление инвестиций частных компаний маловероятно из-за сохраняющегося слабого спроса", - считают аналитики Istat.