Новости /ноябрь, 2020/

В отличие от золота рынок платиноидов в нынешней экономической ситуации сохраняет стабильность и имеет весьма неплохие задатки для роста. Платина обычно ценилась примерно на 30% выше золота. Но около 3 лет назад, в разгар мирового кризиса, когда золото, став инструментом сохранения, начало набирать высоту, металлы платиновой группы, широко используемые в машиностроении и других высокотехнологичных отраслях, упали в цене вместе со снижением производства. Начало текущего года показало обратный крест: золото начало снижение, а платина пошла на подъем, превысив к середине мая котировки желтого металла на 3-5%.

Самым крупным разведанным месторождением платины в мире является находящийся в Хабаровском крае Кондер, которым владеет ОАО «Артель старателей «Амур», входящее в группу компаний «Русская платина».
Платиновый запас

К середине мая 2013 года общий объем запасов, находившихся на балансе артели, составлял более 30 тонн платины, что обеспечивает бесперебойную добычу в течение 10 ближайших лет. И опасений, что платина в этом районе в обозримом будущем кончится, нет никаких. Знаменитый Кондер за долгие годы эксплуатации несколько истощился и уже не дает высокого содержания металла в породе. Чтобы обеспечить необходимые объемы добычи на перспективу, АС «Амур» ведет поисковые работы в двух направлениях.

Прежде всего, речь идет о переоценке состава техногенных отходов, возникающих при добыче металла. Оценка остатков платины в так называемых «хвостах» сильно зависит от технологии их переработки. То, что раньше казалось неизвлекаемым, сегодня становится доступным для промышленного освоения. Как рассказал «ДК» исполнительный директор АС «Амур» Казбек БАЖАЕВ, новые возможности артели связаны с перспективами внедрения дражного способа переработки техногенных отвалов и строительством мобильной фабрики. На Кондере уже монтируется голландская установка для извлечения мелкой платины, в этом году она вступит в работу. Сейчас идут переговоры с теми же голландскими поставщиками о приобретении драги, способной извлекать мелкие фракции. В техногенке осталось много платины, которую не видно невооруженным глазом - по сути, пыль. Передвижная фабрика, перемещающаяся за местом добычи, будет способна извлекать и эти тонкие частицы. Появление мобильного производственного объекта может состояться уже в 2014 году, тогда в работу он вступит в 2015 году.

«Допустимые» потери сегодня составляют до 15% от объемов добычи. Если их удастся довести хотя бы до 5%, эффект будет значительным: 10% от 3 тонн 700 кг годовой добычи - это 370 кг дополнительного металла в год», - говорит Казбек Бажаев.

Другим направлением является поиск новых залежей, являющихся продолжением месторождения Кондер. В последние два года артель произвела беспрецедентно высокие вложения в геологоразведку: 487 млн рублей в 2011 году, 525 млн рублей в 2012 году. И вложения себя вполне оправдали. Главный геолог АС «Амур» Сергей ГОЛОВКИН сообщил «ДК» об открытии в 45 км от Кондера нового месторождения Уоргалан, названного по имени реки, в которой найден металл. Уже открытые запасы здесь превышают 15 тонн, но разведка объекта закончится только в этом году. Для освоения новой платины построен рабочий поселок. Таким образом, в этом районе, на расстоянии более 20 км друг от друга у артели действуют уже 2 вахтовых поселения: Кондер и Уоргалан.
Умные машины снижают себестоимость

«В своих планах мы закладываем консервативную стоимость платины, потому не страдаем от колебаний рынка», - говорит Казбек Бажаев.

Однако это только самая простая часть обеспечения устойчивости компании. Наиболее значительная работа на данном направлении - повышение рентабельности производства за счет снижения затрат. Без ошибки можно сказать, что все меры, предпринимаемые к развитию предприятия, имеют под собой цели увеличения эффективности добычи. Объемы инвестиций АС «Амур» в техническое переоснащение производства в 2010-12 гг. составили 2 млрд 773 млн рублей.

На приисках появилось новое оборудование. В частности, куплены 6 импортных скрубберных установок, производительность которых вдвое выше ранее эксплуатировавшихся землесосных приборов. У артели - самый большой парк карьерной техники в Хабаровском крае. Его обновление высокопроизводительными машинами Komatsu, Terex, Caterpillar позволило в последние 5 лет в 5 раз увеличить объемы горных работ. В компании обещают, что следующим этапом технической модернизации станет переход от использования 40-тонных машин к 130-тонным самосвалам, покупка которых уже планируется в этом году. В пару с ними встанут и «гиганты»-экскаваторы с объемом ковша 23 кубических метра.

К началу 2013 года на 130 самосвалах, экскаваторах, бульдозерах и буровых станках, на 73 единицах вспомогательной техники - легковых автомобилях, «вахтовках», автокранах - были установлены датчики спутникового позиционирования, датчики топлива и загрузки машин, точки доступа Wi-Fi, через которые весь этот парк соединяется с офисом в Хабаровске.

«Благодаря внедрению автоматической системы диспетчеризации, основные производственные показатели можно контролировать в режиме онлайн непосредственно из кабинета в центральном офисе компании, - объясняет Казбек Бажаев. - Работа серверов в Хабаровске и на Кондере синхронизирована с помощью спутникового канала связи. На всей технике стоят специальные датчики, передающие в систему управления данные о том, сколько загружено породы, с какой скоростью, по какому маршруту движется транспортное средство».

Такой контроль позволяет полностью исключить необоснованные простои и сократить до минимума время остановки по техническим причинам. Когда происходит задержка в движении машины, с водителем тут же устанавливается связь с целью выяснения причин. Если с автомобилем случается поломка - к нему немедленно выезжает ремонтная бригада из ближайшего поселка, если проблемы со здоровьем водителя - высылается сменщик. Пока система действует только в тестовом режиме. До конца года она заработает в полном объеме, и в руководстве артели не сомневаются, что новинка будет эффективной - уже сейчас отмечается экономия по расходу топлива.

Дражный способ, о планах применения которого рассказывалось ранее, также весьма экономичен, поскольку для него не нужна никакая тяжелая добывающая техника. Драга - самостоятельная производственная единица, относящаяся к флоту и выдающая готовый сырьевой продукт. Введение в строй мобильной фабрики - драги, перерабатывающей сырье до состояния, годного для отправки на аффинажный завод, - также шаг к дальнейшему подъему рентабельности.

Артель продолжает содержать свою авиакомпанию, что обходится дешевле постоянной аренды авиатехники, тем более что аэродромные мощности на приисках все равно придется содержать самостоятельно. В парке «Амура» один Ан-24 и два Ан-26. При необходимости привлекаются самолеты и вертолеты других авиакомпаний. Действующая сегодня схема доставки сотрудников - из Хабаровска в Мар-Кюель, откуда более 200 км необходимо добираться автотранспортом до Кондера - является чересчур громоздкой. Потому у поселка Уоргалан строится аэродром, взлетная полоса которого будет способна принимать тяжелые самолеты типа Ан-26 и АН-12, что серьезно улучшит логистику, позволив сэкономить время и затраты на перевозки.

Резкое падение цен на золото, произошедшее в первом квартале 2013 года, стало следствием значительного изменения рынка. Но возникшая нестабильность пока не сможет существенно ухудшить положение золотодобывающих предприятий Хабаровского края, пользующихся «Золотой программой» хабаровского филиала ВТБ.
Нервы рынка

Как рассказал «ДК» рыночный стратег лондонского офиса компании «ВТБ-капитал» Андрей КРЮЧЕНКОВ, потрясения золотого рынка возникли прежде всего вследствие сильного оттока институциональных инвестиций из ETF-фондов, которые активно ликвидировали свои позиции на всех сырьевых рынках. Но золото пострадало больше всех. До конца 2012 года оно находилось в долгосрочном восходящем тренде, который усилился после кризиса 2008 года: все кинулись защищать свои активы от инфляции, поскольку центробанки ведущих государств, начиная с США, начали вливать деньги в экономику. Кроме того, ETF-фонды, представляющие из себя металлические счета, где золото можно купить не физически, а, скорее, как ценную бумагу, подтолкнуло и желание защититься от макрорисков, связанных с неустойчивым положением экономики.

И вот в I квартале 2013 года, впервые за 10 лет, из этих фондов произошел рекордный вывод капиталов. Отток по инвестициям в золото в это время составил примерно 195 тонн, из них 177 тонн - средства со счетов ETF-фондов. Движение в том же направлении продолжилось и с началом второго квартала. Рынок остывает, золото опустилось ниже $1 400 за тройскую унцию.

- Начинает понемногу восстанавливаться экономика США, укрепляется доллар, и игроки видят большую выгоду в переводе средств на фондовый рынок, который поднялся до рекордных отметок, - подчеркивает Андрей Крюченков.

Но оборот золота - вещь непростая. Кроме спроса в ETF, существует еще его физическое потребление в виде золотых слитков и монет, драгоценных изделий. Спрос на золотой товар растет, хотя и не в таких объемах, чтобы покрыть отток из фондов. Важная составляющая спроса на золото - продажи ювелирных изделий. Данный сегмент очень чувствителен к ценам. В основном определяют положение этого рынка жители Индии и Китая, которые традиционно высоко ценят золотые украшения в личном пользовании. Повышение спроса в Индии обычно наблюдается в IV квартале, после реализации урожая сельхозпроизводителями, его подогревают национальные праздники этого времени. И, поскольку в прошлом году цены были высокие, покупки не имели значительного прироста. Теперь же, в связи со снижением цен, потребительская активность возрастает.

Журнал ChinaPRO опубликовал данные Всемирного совета по золоту, согласно которым спрос на этот вид металла в КНР по итогам января-марта 2013 года вырос на 22% по сравнению с аналогичными показателями 2012 года, хотя мировой спрос в то же время упал на 13%. При этом спрос на ювелирные изделия в Китае составил 185 т, увеличившись на 19% в годовом исчислении. Стратег «ВТБ-капитала» подмечает, что китайцы активизируют покупки, когда цена на Лондонской бирже опускается до $1 350 - 1 360 за тройскую унцию, и занимают выжидательную позицию, когда рынок начинает подниматься.

- Я думаю, что уже во II квартале рынок будет обретать более сбалансированные черты, несмотря на продолжение оттока из ETF. Спрос на физическое золото остается и постепенно уравновешивает ситуацию. А в конце III - начале IV квартала можно ждать восстановительного роста за счет традиционного увеличения спроса в Азии, - говорит Андрей Крюченков. - Хотя не думаю, что цена золота сразу полетит вверх - инвесторы испугались и осторожничают. Но им понравилось торговать благородным металлом. Потому все не уйдут и будут добавлять ликвидности рынку, стараясь заработать на корректировках спроса, как делают это на других сырьевых рынках.

Еще 10 лет назад оборот золота был профессиональным межбанковским рынком, на котором не было никаких институциональных инвесторов. Теперь он стал похож на другие сырьевые рынки, реагирующие на изменение положения курса валют, макроэкономических показателей и политической ситуации. В нем проявилась спекулятивная составляющая, которая все последние годы гнала его вверх, а теперь тянет вниз.
Страховка производителя

По мнению экспертов, в такой ситуации перед золотодобывающими компаниями встает острая необходимость хеджирования (страхования) появившихся рисков. Вот что рассказал «ДК» заместитель начальника отдела по работе с клиентами хабаровского филиала ВТБ Дмитрий ШИНКАРЕНКО:

- По хеджированию мы ведем работу довольно давно. Первые предложения - зафиксировать стоимость золота - мы делали для артелей Хабаровского края в 2009 году. Но на растущем рынке это оказалось для них неинтересным.

Популярная у недропользователей «Золотая программа» ВТБ имеет определенные условия финансирования, предполагающие расчет объемов финансирования в зависимости от прогнозной цены на металл. Для расчета используются цены ниже рыночных, чем банк страхует и себя, и артель. В этом году общий объем кредитного финансирования банком средних артелей Хабаровского края составляет более 900 млн рублей. При этом филиал заключил договоры на покупку более 2,8 тонны золота.

Стоит сказать, что кредитными линиями пользуются не все артели - клиенты хабаровского ВТБ. Немало тех, кто ограничивается предоставляемым бесплатным авансированием, предусмотренным договором купли-продажи металла. Промывка золота, как правило, начинается в первой декаде мая, а уже в конце месяца или начале июня старатели везут первые партии на аффинажный завод. Как только переработчик дает подтверждение, что металл у него, артель может обратиться за авансом, получив уже на следующий день до 80% от стоимостных объемов поставляемой партии. В течение 20 дней золотодобытчик может реализовать золото и погасить полученный аванс. Если этого не происходит, на сумму аванса начисляются проценты, равные ставке рефинансирования Банка России, начиная с 21 дня.

Текущий сезон золотодобычи уже профинансирован, на все золотодобывающие компании открыты лимиты, ВТБ выполнит все свои обязательства перед клиентами. Не планируется изменений ни процентных ставок по кредитам, ни дилинговой комиссии по договорам купли-продажи.

- Сейчас нет планов по повышению комиссии и на будущий год, - говорит Дмитрий Шинкаренко. - А кредитная политика будет зависеть от того, с каким финансовым состоянием артели закроют нынешний сезон. Это будет ясно уже в ноябре.

В хабаровском филиале ВТБ подчеркивают, что рынок не стал убыточным, потому что себестоимость добычи золота до сих пор ниже, чем его цена на рынке. Но годы очень высокой цены, вероятно, закончились. Хотя у экспертов нет единого мнения о дальнейшем развитии событий.

- Кто-то говорит, что цена вырастет до $1 600 за тройскую унцию, есть те, кто прогнозирует даже $1 800, - поясняет Дмитрий Шинкаренко. - Что касается наших артелей, скорее всего, многие из них пересмотрят свои добычные планы, выбирая участки с более высоким содержанием золота, на которых ниже себестоимость производства и выше конечный доход.

Но месторождений с высоким содержанием золота в песках и руде в крае с каждым годом становится все меньше. Ранее разведанные месторождения отрабатываются, а вновь разведанных практически нет из-за снижения объемов геологоразведочных работ. Потому те, кто вкладывался в разведку и доразведку своих месторождений, сейчас находятся в лучшей ситуации. Кроме того, в последние 2 года многие старатели - клиенты хабаровского ВТБ обновили парк своей техники, что также теперь играет в их пользу, снижая производственные затраты, сводя к минимуму потери от вынужденной остановки оборудования.

- Скорее всего, будет наблюдаться снижение выручки, - прогнозирует Дмитрий Шинкаренко. - Однако я не думаю, что оно приведет к отраслевому коллапсу. Накопленный в последние годы запас прочности должен поддержать артели на протяжении этого года и дать им возможность перестроить свои бизнес-процессы с учетом появившихся изменений.

Форекс - Доллар США дорожает в ходе азиатских торгов во вторник по отношению к японской иене и некоторым другим валютам перед главным событием этой недели - заседанием Федеральной резервной системы (ФРС), сообщает агентство Bloomberg.

Вместе с тем евро в паре с долларом приблизился к максимальной отметке за 4 месяца в ожидании данных о деловом доверии в Германии.

Евро к 7:42 кв 18 июня стоил $1,3357, практически не изменившись с уровня, достигнутого на конец предыдущей североамериканской сессии.

Японская нацвалюта подешевела на 0,2% к евро (до 126,59 иены) и на 0,3% к доллару (до 94,77 иены).

"Сокращение объемов количественного смягчения означало бы уверенность Федрезерва в американской экономике", - считает управляющий директор группы маркетинга Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Ltd. в Нью-Йорке Нориаки Мурао.

Как прогнозируют экономисты, опрошенные агентством Bloomberg, индекс потребительского доверия к экономике Германии, рассчитываемый институтом ZEW, вырос в июне до максимальных за 3 месяца 38,1 пункта с 36,4 пункта в мае.

Между тем в США во вторник выйдут отчеты об инфляции и строительстве жилья за май. Предполагается, что потребительские цены в США выросли в прошлом месяце на 0,2% относительно апреля, когда наблюдалось снижение на 0,4% - самое резкое с декабря 2008 года. Объем нового строительства в стране, вероятно, увеличился на 11,4% - до 950 тыс. домов в пересчете на годовые темпы.

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов 17 июня в Нью-Йорке снизилась. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1385,7 долл./унция (-0,49%), серебро - 21,94 долл./унция (-1,09%), платину - 1438 долл./унция (-0,83%), палладий - 713 долл./унция (-2,3%).

Цены на сырьевые товары сильно упали, и в первую очередь это связано с ожиданиями того, что ФРС сократит программу "количественного смягчения". Они негативно влияют на развивающиеся рынки, а от этих ожиданий сильно зависят цены на сырье, отмечает владелец инвестиционной компании Dominion Capital Михаил Гуревич. "Стабилизируются цены или продолжат падать, пока неясно. Важную роль тут сыграет следующее заседание ФРС", - приводит РБК-ТВ слова эксперта.

"Падение цен на золото не отпугнуло азиатских покупателей. Индия и Китай вместе обеспечивают более половины глобального потребительского спроса на золотые слитки. Индия - крупнейший в мире потребитель желтого металла, и спрос в последний год увеличился в три раза. Это поразительно. В Азии сырьевые товары, и в частности золото, рассматривают как долгосрочные инвестиции", - приводит РБК-ТВ слова финансового аналитика Анису Нагариа. "Глобальная экономика оправилась после кризиса 2008г. благодаря стимулирующим программам правительств на общую сумму 12 трлн долл., а также щедрым понижениям ставок. И ожидается, что рост будет продолжаться, а спрос на сырьевые товары вырастет. ФРС рассматривает возможность сокращения программы "количественного смягчения", и ставки начинают повышаться. Самое главное - это успеть вложиться в сырьевые товары до того, как ФРС станет повышать ставки: энергоносители и базовые материалы в такие периоды начинают демонстрировать сильную динамику. Если в будущем инфляция начнет ускоряться, то, как показывает история, на такой случай имеет смысл инвестировать в реальные активы, такие как сырьевые товары", - добавил аналитик.

Во вторник, 18 июня, на 07:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1382,74 долл./унция (-0,03%), серебро - 21,81 долл./унция (+0,27%), платину - 1432,8 долл./унция (-0,14%), палладий - 711,1 долл./унция (-0,94%).

Нефть стабильна во вторник, рынок ждет данных о запасах в США, сообщает агентство Bloomberg.

Цена фьючерса на нефть Brent на август на лондонской бирже ICE Futures к 7:11 кв поднялась на $0,06 (0,06%) - до $105,53 за баррель. По итогам предыдущих торгов эти контракты подешевели на $0,46 (0,43%) - до $105,47 за баррель.

Стоимость июльских фьючерсов на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) увеличилась в ходе торгов на $0,01 (0,01%) - до $97,78 за баррель. В понедельник эти контракты снизились в цене на $0,08 (0,08%) - до $97,77 за баррель.

"Сохранение геополитической напряженности, связанной с ситуацией на Ближнем Востоке, а также перспективы восстановления американской экономики позволяют ценам на нефть оставаться на текущих уровнях, - отмечает главный исполнительный директор Barratts Bulletin в Сиднее Джонатан Барратт. - Есть ощущение, что оптимизм инвесторов вырос".

Президент Сирии Башар Асад предостерег европейские страны от поставок оружия сирийским оппозиционерам, заявив, что Европа "поплатится" за свое решение.

По оценкам экспертов, опрошенных Bloomberg, запасы нефти в США за прошедшую неделю снизились на 500 тыс. баррелей на фоне традиционного для этого времени года увеличения объемов нефтепереработки.

Минэнерго США опубликует данные о запасах энергоносителей в стране в среду. Во вторник собственные оценки обнародует Американский институт нефти (API).

Если вы собираетесь вытащить свои золотые коронки или расплавить золотое обручальное кольцо, которое ваша бывшая швырнула вам в лицо, то вам лучше поторопиться.

Судя по тому, как снижаются цены на золото на финансовых рынках, оно не будет стоить ваших усилий, если вы промедлите. За два последних дня спотовые цены на этот драгметалл упали почти на сто долларов, и теперь унция золота стоит 1375 долларов. Это самое серьезное двухдневное снижение за тридцать лет. С ноября цены на золото понизились примерно на 400 долларов, или на 20%.

Почему это происходит? Самый первый приходящий на ум ответ - потому что трейдеры продают. Но кроме этого, никто ничего наверняка не знает. Попытки объяснить происходящее на столь спекулятивном рынке, как рынок золота, подобны стремлению рассказать о том, почему молния бьет в одно место, а не в другое. Общие принципы нам известны, но если не считать их, мы можем только гадать о причинах происходящего. Но все-таки существует шесть теорий, которые я расположил в порядке возрастания их правдоподобия.

1. Фактор биткоина

Кроме промышленного и косметического предназначения, золото в экономической системе выполняет две функции. Это хранилище стоимости и объект спекуляций. В последние годы спекуляция разрастается безудержно, и хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды, биржевые инвестиционные фонды, а также частные инвесторы взвинтили цену на золото с 600 долларов за унцию в 2007 году до ее пикового значения в 1920,30 доллара в сентябре 2011 года. Но в последнее время виртуальная валюта биткоин лишает золото его спекулятивного блеска, и теперь за ней становятся в очередь буквально все – от мальтийских хедж-фондов до братьев Уинклвосс. Может, это биткоин виноват в обрушении цен на золото?

Нет. Рынок золота огромен. Каждый день на фондовых биржах Лондона, Нью-Йорка и Токио золото покупается и продается миллионами унций. Это как минимум. Некоторые трейдеры говорят, что этот рынок стоит пять триллионов долларов в год. По сравнению с ним рынок биткоинов микроскопичен. На самом пике его стоимость составляла около трех миллиардов долларов. Для рынков это бесконечно малая величина. Более того, время тоже не совпадает. Если бы биржевые игроки продавали золото для того, чтобы покупать биткоины, то виртуальная валюта начала бы расти в цене. Но на прошлой неделе она упала даже больше, чем золото, и в результате Уинклвоссы и прочие спекулянты понесли значительные убытки.

2. Теория заговора Goldman Sachs

Я пишу о рынках более четверти века и вывел для себя неофициальное правило: там, где есть проблемы, вы обязательно найдете Goldman Sachs. Это не критика и не обвинение, а просто умозрительное наблюдение. Этот банк настолько огромен и агрессивен, что вмешивается буквально во все. Так что когда Совет индустрии ценных бумаг приходит проверять проблемное учреждение, он обычно находит там следы Goldman Sachs.

Резкое обрушение цен на золото не является исключением. В декабре прошлого года экономисты из Goldman начали строить пессимистические прогнозы по золоту, заявляя, что многолетняя тенденция к повышению цен «в 2013 году скорее всего изменится». А в прошлую среду команда Goldman по сырьевым товарам посоветовала своим клиентам сокращать торговлю золотом, заявив: «Может, мы слишком рано заканчиваем эту торговлю, но нам это кажется предпочтительнее, чем опоздать, поскольку мы уверены, что текущие цены будут иметь тенденцию к понижению». Время, выбранное для такого заявления, наводит на размышления, но похоже, что Goldman просто проявляет предусмотрительность, а не занимается чем-то более зловещим. Нет никаких свидетельств того, что фирма играет на понижение; и кроме того, ее аналитики не единственные, кто предупреждал, что взлет цен на золото подходит к концу. 2 апреля французский банк Société Générale опубликовал доклад под заголовком «Конец золотой эпохи», в котором говорится, что подъем американской экономики и соответствующее укрепление доллара могут создать на рынке золота «идеальный шторм».

3. Просто корректировка

Одна из величайших загадок финансовых рынков заключается в следующем: когда все продают, то кто покупает? Иногда это делают биржевики, действующие вопреки тенденции рынка и считающие, что распродажа зашла слишком далеко. Так, в последние два дня, когда многие вкладчики в золото начали паниковать, некоторые люди воспользовались этим, увидев в сложившейся ситуации благоприятную возможность для покупок. Этим утром на новостном портале Business Insider появился весьма полезный обзор того, что говорят любители желтого металла. Некоторые заявления это просто бред умалишенного – разговоры о заговоре ФРС и тому подобное. Но есть там довод о том, что падение цен было ускорено вынужденной продажей ценных бумаг фондами и инвесторами с большой долей заемных средств, которым грозит требование о дополнительном обеспечении. Вопрос в том, что случится, когда эта паническая распродажа прекратится. Начнут ли цены на золото снова расти? Чтобы ответить на данный вопрос утвердительно, вам надо поверить в одну из главных историй о том, почему золото так привлекательно.

4. Экономические недостатки Китая

Во многих сегодняшних сообщениях о ценах на золото говорится о неутешительных экономических показателях Китая, где за первые три месяца 2013 года наблюдается замедление экономического роста. Китай это крупный потребитель буквально всех полезных ископаемых, и золото стало одним из многих сырьевых товаров, резко упавших в цене после сообщений из Пекина. Цены на нефть, медь, и многие другие металлы также существенно снизились.

Тем не менее, в этой теории есть как минимум два изъяна. Во-первых, замедление темпов роста китайской экономики было лишь незначительным. Рост в первом квартале составил 7,7%, в то время как за первые три месяца прошлого года он был равен 7,9%. Учитывая капризы и странности статистики, эта разница кажется несущественной. Во-вторых, цены на золото начали падать в прошлый четверг и пятницу, то есть, до прихода новостей из Китая. Неутешительные цифры лишь способствовали распродаже золота, но не были ее причиной.

5. Призрак инфляции уничтожен

Оптимистичные аргументы в пользу золота обманчиво просты. Поскольку центробанки всего мира включили станок и начали безудержно печатать деньги, чтобы возродить свои экономики, инфляция со временем резко усилится, уничтожив ценность многих активов, таких как деньги на банковских счетах и не индексируемые облигации. Золото, которое многие воспринимают в качестве страхового полиса от инфляции, останется одним из немногих активов, сохранивших свою ценность. Однако эти прогнозы не подтверждаются. С начала валютного стимулирования в США прошло уже четыре года, но уровень инфляции, измеряемый по индексу потребительских цен, составляет всего два процента. А по другим показателям, таким как дефлятор ВВП, темпы роста инфляции еще ниже. В Британии, где Банк Англии проводит курс, похожий на политику ФРС, уровень инфляции составляет 2,8 процента. Это чуть выше, чем в США, но повода для тревоги все равно нет.

А теперь появилась новость о том, что Бен Бернанке (Ben Bernanke) со своими коллегами из комитета по выработке денежной политики ведет разговоры о том, чтобы положить конец мерам валютного стимулирования раньше, чем ожидалось. Не исключено, что это будет сделано уже в текущем году. Эта новость, о которой сообщается в протоколе последнего заседания комитета, появилась в начале прошлой недели, то есть, накануне резкого падения цен на золото. Если из арсенала сторонников золотого стандарта убрать аргумент о том, что Федеральный резерв намерен испортить валюту, то «золотым жукам» просто нечего будет сказать – разве что вспомнить о Великой депрессии и Веймарской республике.

6. Великая паника 2008-09 годов наконец закончилась

В конечном счете цена на золото это индекс страха. Когда кажется, что экономика летит в тартарары, как это было в США в период с 2007 по 2009 годы, и как это происходит в Европе с 2009 года, биржевики начинают скупать золото в надежде на то, что остальные увидят в нем хранилище ценности. Поскольку остальные думают точно так же, данный процесс сам себя подкрепляет. На рынке устанавливается тенденция к повышению, и те, кто успевают, делают неплохие деньги. Во время кризиса ОПЕК в конце семидесятых было то же самое. В период с 1977 по 1980 годы цены на золото поднялись до таких высот, что до сих пор являются рекордными с поправкой на инфляцию. Но когда то, что заставляет людей нервничать, исчезает, одновременно исчезает и причина для покупки золота. И тогда цены на него начинают падать. После кризиса нефтяные цены упали и до 2000 года оставались низкими. Власть ОПЕК над рынком значительно ослабла, и цены на золото снизились на 75 с лишним процентов (опять же, с поправкой на инфляцию).

Может, нечто подобное происходит и сейчас? Вполне возможно. В сентябре исполнится пять лет с тех пор, как обанкротился инвестиционный банк Lehman Brothers. Рынки берут новые высоты, а банки – даже Citigroup – снова зарабатывают деньги. Разговоры о финансовом кризисе кажутся сегодня устаревшими. Европа, похоже, выдержала кризис на Кипре, значительная часть развивающегося мира уверенно движется вперед, и даже умиравшая Япония принимает меры по подъему своей экономики. А когда ощущение кризиса мировой экономики ослабевает, через какое-то время смену в настроениях обязательно почувствуют и на рынке золота. Сейчас наступает именно такое время.

Это не значит, что цены на золото больше никогда не будут расти. В мире может случиться огромное множество плохих вещей. Если экономический рост в США или Китае резко снизится, породив надежду на новые меры денежного стимулирования, если экономический курс Абэ приведет к резкому падению курса иены, либо если Испания с Италией столкнутся с необходимостью получения срочной финансовой помощи, то «золотые жуки» снова наберут силу. Но пока кажется, что их дни миновали.

Индекс Dow Jones по итогам торгов 17 июня поднялся на 0,7% до 15 180 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 - на 0,8% до 1 639 пунктов, Nasdaq Composite - на 0,8% до 3 452 пунктов. На рынок повлияли макроэкономические показатели.

В Европе британский FTSE 100 повысился на 0,4% и составил 6 330 пунктов, немецкий индекс DAX - на 1,1% до 8 216 пунктов, французский CAC 40 - на 1,5% до отметки 3 863 пунктов.

Цена золота на COMEX понизилась на 0,1% до 1 381,3 доллара за унцию. Курс евро на мировом рынке равен 1,3357 доллара (-0,1%).

Форекс - Доллар США немного укрепился в понедельник относительно евро в ожидании заседания Федеральной резервной системы (ФРС), от которого трейдеры ждут новых сигналов о планах американского ЦБ по сворачиванию стимулирующих мер, сообщает агентство Bloomberg.

Курс евро к доллару опустился в ходе торгов до $1,3321 по сравнению с $1,3347 на закрытие рынка в пятницу.

"Постоянно меняющиеся прогнозы в отношении объемов количественного стимулирования в США приводят инвесторов в замешательство, - отмечает валютный аналитик Mizuho Securities Co. в Токио Кенго Судзуки. - Эксперты ожидают, что на предстоящем заседании глава ФРС Бен Бернанке прояснит разницу между сокращением объемов количественного стимулирования и ужесточением кредитно-денежной политики, а также сделает упор на сохранении необходимости монетарного стимулирования".

Внимание рынка в понедельник также направлено на данные о торговом балансе еврозоны за апрель. Данные за март показали рекордный профицит торгового баланса региона с 1999 года.

По оценкам экспертов, положительное сальдо торгового баланса еврозоны в этом году составит 1,7% ВВП. Для сравнения: в США прогнозируется дефицит в размере 2,8%, в Японии - профицит в 1%.

За последние две недели настрой инвесторов в отношении европейской валюты существенно улучшился. Разница между количеством трейдеров, делающих ставку на снижение курса евро, и теми, кто ожидает укрепления этой валюты, сократилось на 77,111 тыс. - это рекордное уменьшение с 1999 года.

Курс евро относительно иены поднялся до 126,17 иены против 125,87 иены по итогам предыдущих торгов.

Пара доллар/иена торгуется на уровне 94,72 иены по сравнению с 94,31 иены на закрытие рынка в пятницу.

Нефть эталонных марок Brent и WTI дешевеет утром в понедельник после ощутимого прироста котировок, который контракты продемонстрировали в пятницу в связи с ростом опасений относительно эскалации напряженности на Ближнем Востоке, сообщает агентство Bloomberg.

Цена фьючерса на нефть Brent на июль на лондонской бирже ICE Futures к 8:40 МСК опустилась на $0,26 (0,25%) - до $105,67 за баррель. По итогам предыдущих торгов эти контракты подорожали на $0,98 (0,93%) - до $105,93 за баррель.

Стоимость июльских фьючерсов на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) опустилась к 8:42 МСК на $0,30 (0,31%) - до $97,55 за баррель. В пятницу эти контракты поднялись в цене на максимальные с 7 июня $1,16 (1,20%) - до $97,85 за баррель, наиболее высокого уровня с 30 января.

В пятницу президент США Барака Обамы заявил о намерении поставлять вооружение в Сирию противникам режима президента Башара Асада, а премьер Великобритании Дэвид Кэмерон в воскресенье объявил об обсуждении аналогичных планов в британском правительстве. Участники рынка опасаются, что в сирийский конфликт в случае его разрастания будут вовлечены другие ближневосточные страны.

"Рынок закладывает некоторую премию за риск в котировки, - отметил главный рыночный аналитик CMC Market Рик Спунер. - Контракты смогут преодолеть достигнутый уровень сопротивления из-за значительного ослабления доллара или обострения ситуации на Ближнем Востоке".

Между тем в Иране победу на президентских выборах одержал представитель реформистских кругов Хасан Роухани.

Стоимость драгоценных металлов по итогам торгов 14 июня в Нью-Йорке изменилась разнонаправленно. Официальные спотовые цены составили: на золото - 1392,5 долл./унция (+0,42%), серебро - 22,18 долл./унция (+1,3%), платину - 1451 долл./унция (-0,34%), палладий - 736 долл./унция (-0,27%).

Как отмечают аналитики Commerzbank, в евро цены на желтый металл составляют 1040 евро/унция, что лишь немногим выше двухгодовых минимумов середины апреля. Давление на цены оказывает новая волна оттока вкладов из ETF-фондов. Между тем последние меры, предпринятые индийским правительством и центробанком с целью сократить импорт золота в страну, похоже, оказывают желаемый эффект. Согласно старшему экономическому советнику в Министерстве финансов страны, за последние 14 рабочих дней объемы импорта упали в среднем до 36 млн долл./день. Для сравнения, средняя цифра за предыдущие две недели составляла 135 млн долл./день. Кроме того, министр финансов Индии обратился к своим согражданам с призывом сопротивляться соблазну покупать золото, подчеркнул эксперт.

Для платиноидов поддержку оказывают события в ЮАР. Согласно данным государственного поставщика электроэнергии ЮАР, компании Eskom, прошлой ночью спрос на энергию превысил предложение. Компания сумела покрыть разницу при помощи чрезвычайных ресурсов. В результате запланированных и незапланированных ремонтных работ в Eskom сейчас недоступны примерно 25% электрогенерирующих мощностей (в совокупности около 41,6 тыс. МВт), что повышает риск перебоев в поставках. В результате последнего крупного отключения электроэнергии, имевшего место в 2008г., цена на платину взлетела до 2300 долл./унция, заключили аналитики Commerzbank.

В понедельник на 07:00 кв фьючерсы на золото находились на отметке золото - 1390,99 долл./унция (+0,24%), серебро - 21,96 долл./унция (+0,03%), платину - 1453,98 долл./унция (+0,45%), палладий - 732,45 долл./унция (+0,1%).