Новости /август, 2019/

Такую идею высказал официальный представитель Народного банка Китая.

По сообщениям news.goldseek.com 5 августа официальный представитель Народного банка Китая (НБК), опубликовал статью в ведущем издании Chinese market journal, где высказывается предположение, что сейчас было бы подходящее время, чтобы созвать новую «Бреттон-Вудскую» конференцию с целью создания и внедрения новой резервной валюты на основе золота, чтобы заменить умирающий доллар.

Китай владеет более чем 10.000 тонн золота в слитках в резервах. Они накапливаются в лихорадочном темпе с 2008 года. На самом деле они, вероятно, накапливались с эпохи Мао Цзэ-дуна. Пекинские лидеры решили пять лет назад собирать золото и опрокинуть Соединенные Штаты с их армадой денежных папье-маше ремесленников и банкиров, занятых шпионажем и стремлением к гегемонии.

ИА REX: Как вы относитесь к китайской инициативе?

Евгений Дьяконов, финансовый консультант:

Предложения возвратить золотой стандарт не новы, на этом, кстати, настаивают и либертарианцы. К примеру, Рон Пол, член палаты представителей США давно пытается добиться той же системы - на основе золотого стандарта. Однако смею утверждать, что этого не произойдет уже никогда. И не потому, что это может нравиться или не нравиться кому-либо. Есть несколько соображений, которые делают невозможным возвращение золота, как основной мировой валюты.

Соображение первое: Богатство народов должно прирастать умом и трудолюбием народов. Действительно, представим себе две страны, у одной есть золотые прииски, а у другой - нет. Это приводит к тому, что одна страна богата, причем без особых заслуг населения, а другая - бедная, даже если народ трудится в поте лица своего... У человека складывается ложное представление, что истинное богатство можно получить только добыв, отняв золото и деньги у ближнего... Это разрушает мораль в обществе, дезориентирует человека, перемещая ценности от творчества человека к счастливой находке или ограблению. Но мы-то знаем, что истинная ценность - в интеллекте человека, в желании его создать что-то новое, что бы облегчило жизнь человеку, именно это двигало человечество к развитию. Именно интеллектуальный капитал есть главный капитал каждого человека.

Соображение второе: Если государство обладает конкретным золотым запасом, то это создает препятствия для развития экономики. В самом деле, год от года население страны работает, создает Внутренний Валовый Продукт, который с каждым годом прирастает. Но если золотой запас ограничен, и девальвация (снижение содержания золота в единице национальной валюты) невозможна, то происходит удорожание национальной валюты, количество которой "привязано" к золотому запасу. Растет количество товаров, а денег остается то же количество, происходит падение цен на товары и услуги, из-за роста стоимости валюты. Ура! крикнет кто-то... На самом деле в экономике произойдет следующее - производство товаров станет НЕВЫГОДНЫМ. Заранее купленное сырье, основные фонды на следующий год вырастут в цене, ибо на них уже раньше потрачены деньги, которые сейчас подорожали, а выпускаемая продукция снизилась в цене - рентабельность производства каждый год падает. Продукты, имеющие несколько технологических переделов, исчезнут первыми, останутся только те, без которых невозможно человеку выжить, цены на них не будут падать, экономика с каждым годом будет становиться все более примитивной. Чтобы исправить эту проблему, правительству необходимо постоянно наращивать золотой запас, который будет мертвым грузом лежать в подвалах центробанка. А так как количество золота на земле растет не так быстро, как растет мировая экономика, то возникает у сильных государств соблазн захватить золотой запас у более слабого... Именно этот соблазн приводил человечество к разрушительным войнам между народами...

Соображение третье: Существующая ныне система может кому-то нравиться или нет, но она работает. Валюта каждой страны обеспечивается объемом ВВП конкретной экономики и есть логическая связь между привлекательностью инвестиций и курсом национальной валюты. Система плавающих валют, а также золота, серебра, других редких металлов в качестве резервных валют, позволяет инвесторам ориентироваться в приоритетах при выборе вариантов при инвестировании, что делает всю систему более эластичной, а центробанки имеют возможность регулировать денежную массу, ориентируясь на показатель инфляции в пределах до 3%. И этот уровень инфляции стимулирует население не омертвлять свои накопления дома, ибо они теряют стоимость, а вкладывать в активы, в реальный сектор экономики, что дает возможность предприятиям получать дешевые кредиты, производить новые товары и услуги. Такая монетарная система стимулирует творческую деловую активность населения.

При наличии времени можно расписать еще много соображений, но этого собственно и достаточно. Я не представляю себе возврат к золоту, как к основной валюте, ибо мы уже живем в постиндустриальном мире, мире мгновенного обмена информацией, бумажные деньги органично будут заменены электронными. В конце-концов, главным для человека есть не сами деньги по себе, а удовлетворение насущных потребностей человека в еде, одежде, в услугах. Роберт Киосаки как-то сказал, что "...ДЕНЬГИ это не вещь, а всего лишь ИДЕЯ, созданная РАЗУМОМ..." Стоимость определяется тем, насколько тот или иной продукт удовлетворит нужду конкретного человека. Цена на воду в жару будет выше, чем в прохладу, и это нормально, деньги это всего лишь эквивалент энергии, которую вы готовы отдать, чтобы удовлетворить свое ХОЧУ.

Доллар чувствует себя уверенно и у него отличные перспективы, ибо он опирается на глобальные рынки, свободу предпринимательства, свободу выбора, либерализм в политике и экономике, ибо самый производительный труд это СВОБОДНЫЙ труд, который дает полет фантазии, доллар опирается на инновационную экономику, которая нацелена на удовлетворение потребностей потребителя, более того, эта экономика вышла на уровень, что расширяет возможности человека, создавая горизонты новых потребностей, неведомых ранее. Доллар опирается еще и на развитые финансовые системы США, Европы, Японии, Австралии, равной которой в мире нет, с огромным количеством необходимых для динамично развивающейся рыночной экономики институтов, с массой саморегулирующихся инструментов, позволяющих оценить риски, выходить из кризисов с минимальными издержками.

Поэтому, Китаю и России, - основным критикам доллара, стоит больше заняться развитием своей экономики, чтобы население имело стимул трудиться, чтобы экономики имели хорошую и стабильную инвестиционную привлекательность, а для этого надо уменьшить вмешательство государства в экономику, снизить коррупцию, создать систему банкротства для неэффективных предприятий, раскрепостить население, дать им уверенность, что политика в будущем не откатится назад, демократизировать, либерализировать общество - все то, что государственная авторитарная власть не хочет делать. Для этого надо проводить реформы у себя, а не тешить себя иллюзиями о светлом будущем, если только сменить мировую монетарную систему.

Леонид Савин, политолог, главный редактор информационно-аналитического издания «Геополитика»:

Это не новая система, а возвращение старой. Дело в том, что КНР начала скупать золотые резервы в больших объемах еще более 10 лет назад. Сначала в секретном режиме, потом более явно, когда Пекин почувствовал крепкую почву под ногами. Сейчас КНР прямо или косвенно контролирует и непосредственные места добычи золота, например, в Африке, а на этот континент приходится половина мировых запасов золота. Но в этом предложении есть одно "но" - золото не съедобно и с помощью него нельзя извлекать энергию. Это я к тому, что человек - это то существо, которое нуждается в энергии постоянно (нефть, газ, древесина, торф и т.п.) для поддержания своей жизнедеятельности. Поэтому адекватнее было бы сделать "комплексную корзину" новой монетарной системы, куда помимо золота могли бы войти другие минералы и углеводороды, а также вода. Конечно, это будет сложно подсчитать в отличии от слитков золота, но такая модель была бы более близкой к реальности.

Герман Янушевский, социолог и системный аналитик:

Это проявление борьбы Ротшильдов и Рокфеллеров. Ротшильды хотят уничтожить доллар, а вместе с ним и всю С-А экономику и государство. Останется одна Англия. Ротшильды, по некоторым сообщениям, перекачали в Китай сотни тонн драгметалла именно для того, чтобы восстановить в принципе золотой паритет, но, теперь китайской валюты. А Россия спит, или лижет пятки Рокфеллерам.

Андрей Куприков, политолог, председатель волгоградского регионального отделения «Деловой России»:

Сомнительная затея, так как золото перестало иметь товарное значение. Ну что из него можно сделать, какое его практическое назначение? Да никакого! Это какая-то наивность или точнее хитрость Дракона. Сегодня эквивалентом может стать единица энергии, бочка с нефтью, например или сертификат на 1 КВт. Китай просто желает заменить доллар юанем по той же пирамидальной схеме, правда не имея 6-го флота и пару тысяч ракет с ОМП.

Александр Хуршудов, эксперт по нефтегазовой политике, кандидат технических наук:

Никак не отношусь, потому что глупость. В мире просто нет такого количества золота, чтобы обеспечить даже четверть выпущенных в обращение денег. Курс золота сейчас сильно упал, он находится в 37 % от максимума. Кто-то на этом теряет деньги, и, чтобы их спасти, выдумывает подобные фантазии.

Юрий Юрьев, политконструктор:

Китайцы хитрят. Наиболее дефицитен и востребован ныне...литий. Он гарантированно продаётся в элементах питания, и спрос на него будет расти экспоненциально. Золото же - утратило роль и украшения и протезную, и ныне слабо востребовано в промышленности. Пока мир будет играть в золото, как в бумагу, китайцы скупят весь литий и все редкоземельные металлы.

Даниэль Штайсслингер, журналист и переводчик (Израиль):

Золота в Штатах намного больше, чем в Китае и России вместе взятых. В США 8,133.5 т, в КНР — 1054.1 т, в России — 996.4 т. И кто же от перехода на металл выиграет? К тому же, денежная масса, привязанная к золоту, ограничена его физическим количеством. При том, что золото — это такая же условность, как и доллар, самостоятельной ценности оно не имеет, используется в технологиях в очень незначительных, относительно общего объёма, количествах. Это — прямой путь к кризису перепроизводства и краху мировой экономики. Так что автор статьи, на которую ссылаются — обычный безответственный болтун, тиражирующий жёлтые источники.

Мировые цены на нефть снижаются в четверг на фоне роста добычи "черного золота" в США, что может привести к избыточности предложения на рынке, свидетельствуют данные торгов.

Как сообщает AZE.az, цена сентябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil уменьшилась на 0,76 доллара — до 106,68 доллара за баррель. Стоимость сентябрьских фьючерсов на легкую нефть марки WTI упала на 0,97 доллара — до 103,40 доллара за баррель.

Накануне министерство энергетики США сообщило, что коммерческие запасы нефти за неделю, завершившуюся 2 августа, сократились на 1,3 миллиона баррелей, в то время как аналитики, опрошенные агентством Platts, прогнозировали снижение на 2 миллиона баррелей.

При этом стало известно, что за неделю объем добычи нефти в стране вырос на 18 тысяч баррелей в день — до 7,56 миллиона баррелей, максимума с 1989 года. За текущий год объем добычи вырос на 8,2%.

Стоимость золота выросла по итогам торгов среды на фоне снижения курса доллара, свидетельствуют данные бирж.

К концу торгов декабрьский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex подорожал на 2,8 доллара, или на 0,2% - до 1285,3 доллара за тройскую унцию.

Снижение курса доллара делает драгметалл более дешевым и привлекательным для держателей других валют.

"Рынок золота очень чувствителен к заявлениям Федрезерва и уязвимости доллара. В то время как мировая резервная валюта снижается <...>, металл становится более привлекательным", - говорит исполнительный директор Citrin Group Джонатан Ситрин (Jonathan Citrin).

В то же время недавние сильные макроэкономические данные из США усилили ожидания сворачивания объемов выкупа активов с рынка со стороны ФРС. Ранее на текущей неделе глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт (Dennis Lockhart) сообщил о вероятности начала сокращения объемов QEIII на одной из оставшихся в текущем году встреч Федрезерва. По мнению главы ФРБ Чикаго Чарльза Эванса (Charles Evans), это может произойти уже в сентябре.

Впервые в новом тысячелетии золото продолжительное время дешевеет. Инвесторы и центральные банки терпят колоссальные убытки, но отказываться от инвестиций в этот актив не торопятся, поскольку не верят в медвежий долгосрочный тренд.

 Начало сентября 2011-го. Курс золота достигает исторического максимума на уровне 1895 долларов за тройскую унцию. Аналитики целого ряда инвестбанков начали дружно заявлять, что уже до нового года мы увидим котировки желтого металла выше двух тысяч долларов. Однако происходит техническая коррекция, и желтый металл уходит в коридор 1600–1800 долл./тр. унция. А затем, в 2013-м, вопреки всем ожиданиям инвестаналитиков и разговорам о слабом долларе, золото стремительно дешевеет до уровня середины 2010 года.

Инвесторы в смятении, поскольку после длительного роста они не могут поверить в то, что золоту придется искать замену. На фоне падения цен на драгметаллы вновь растет интерес к традиционным сырьевым товарам. А значит, мировая экономика входит в новый цикл.

Из прошлого в настоящее

В начале 1970-х годов курс золота составлял всего 35 долларов за тройскую унцию. Тогда США отменили «золотое содержание» своей валюты, отказавшись обменивать доллары на резервное золото. Это был крах Бреттон-Вудской системы. Впрочем, после Ямайского соглашения 1976 года, которое сделало фундаментом финансового миропорядка свободную конвертацию валют, золото попало в свободное обращение. По сути его цену ключевые центробанки мира выпустили из-под контроля. Нефтяной и экономический кризис конца 1970-х — начала 1980-х, сопровождавшийся наращиванием госдолга многими странами и расширением денежной массы, подтолкнул инвесторов к диверсификации портфелей в сторону материальных активов. Золота — в первую очередь.

Однако после того как для борьбы с инфляцией Федеральная резервная система США с 1972-го по 1980 год повысила базовую процентную ставку с 4,5 до 19,5%, инвесторы переключились на ценные бумаги с фиксированным доходом. В итоге те, кто покупал в январе 1980-го золото по цене 677 долларов за тройскую унцию, через десятилетие могли рассчитывать лишь на 400 долларов, а спустя еще десять лет — только на 280 долларов. Стабильные и перспективные 1990-е для западных экономик оказались периодом устойчивого роста: появился Евросоюз, пал коммунистический лагерь, открыв емкие рынки сбыта, уменьшились расходы на вооружение. Этот период характеризовался низкими ценами на сырьевые товары, в первую очередь нефть.

В конце 1980-х в результате проведенной правительствами Саудовской Аравии и США спецоперации против Советского Союза нефть подешевела до восьми долларов за баррель. Тройская унция золота стоила в 30 (!) раз дороже, но при этом цена 240 долларов не казалась заоблачной.

Рост золота возобновился лишь с приходом «нулевых»: постепенно курс благородного металла за десять лет вырос до 1400 долларов (см. «Спасение — золото?»). Отчасти на этот подъем повлияло падение мирового производства золота (с 2573 тонн в 2000 году до 2356 тонн в 2008-м); отчасти — наращивание золотых запасов центробанков (у некоторых из них за прошедшее десятилетие золотой запас вырос в пять–десять раз).

Не последнюю роль сыграло и ослабление доллара по отношению к другим валютам за эти годы на 20–30%. Наконец, финансовый кризис 2007–2008 годов спровоцировал виток недоверия к ведущим мировым валютам и, как следствие, существенный подъем спроса на золото как наиболее безопасный актив на фоне макроэкономической нестабильности.

Затянувшаяся во всём мире рецессия, нестабильность на валютном рынке и повышенный спрос на материальные активы не давали особых поводов думать об обвале. Его не ожидали даже наиболее скептически настроенные инвесторы. Например, еще в начале 2013-го такие банки, как BNP Paribas и JP Morgan, считали, что золото в нынешнем году подорожает минимум на 25–30%.

Ювелирная промышленность развитых стран теряет интерес к золоту, в то время как в Азии спрос на металл растет

Однако золото вошло «в пике». Аргументов, почему на рынке драгметаллов произошел разворот, несколько.

Во-первых, многие авторитетные инвесторы уже давно высказывали опасения, что на рынке сформировался пузырь, и золото уперлось в потолок. «Мотивацией для инвестиций в золото всегда было убеждение, что оно будет расти. В течение последних десяти лет такая тенденция была положительной. Но в то же время на фоне этого рынок акций и жилья пережил несколько пузырей, в которые попались именно скептически настроенные инвесторы. И не исключено, что с золотом произойдет то же самое», — не раз предостерегал бизнесмен Уоррен Баффет.

Во-вторых, весна нынешнего года, когда золото просело сильнее всего, ознаменовалась множеством негативных новостей. Начиная с Кипра, который ради спасения от финансового кризиса продаст часть своего золотого запаса, и заканчивая слухами о возможном прекращении Федеральной резервной системой США политики количественного смягчения. К тому же и экономика Китая стала замедляться (по итогам первого полугодия 2013-го рост реального ВВП этой страны составил 7,7%, что оказалось хуже ожиданий).

В-третьих, не исключено, что обвал цены золота начали «подогревать» сами спекулянты, которые за счет нагнетания волны распродаж фиксируют неплохую прибыль.

В итоге в благополучной перспективе желтого металла разуверились даже самые большие оптимисты. Так, американский банк Goldman Sachs, всегда славившийся достаточно точными оценками в отношении драгметаллов, 24 июня в очередной раз ухудшил свой прогноз.

Теперь его аналитики ожидают, что до конца нынешнего года цена золота окажется на уровне 1300 долларов за тройскую унцию, а по итогам 2014-го опустится до 1050 долларов, что на 9,4 и 17,3% ниже предыдущего апрельского прогноза. Аналитики британского банка Barclays, еще в начале 2013-го прогнозировавшие среднюю стоимость золота на уровне 1778 долларов за унцию, летом снизили ее до 1393 долларов. Банк Morgan Stanley оказался более сдержанным, но также пессимистичным: согласно его прогнозу, средняя стоимость желтого металла удержится на уровне 1409 долларов за унцию в этом году, а в 2014-м снизится до среднегодовой отметки в 1313 долларов.

Невеселые картинки

В условиях резкого падения цен под серьезным давлением оказались производители золота. Так, акции компании Newcrest Mining, третьего по величине производителя этого металла в мире, обвалились с 1 апреля по 1 июля более чем на 50%. Канадская Barrick Gold, крупнейшая золотодобывающая компания, потеряла за этот же период около 47%. Средняя стоимость производства варьируется от 1000 до 1200 долларов за унцию в зависимости от масштабов операций компании. Значит, при дальнейшем падении цены золота предприятия неминуемо будут сокращать производство, закрывая или консервируя шахты.

К примеру, Barrick Gold в июне объявила, что откладывает на полтора года запуск своей флагманской шахты на месторождении Паскуа-Лама в Чили. «Это решение принято в свете сложного бизнес-климата, с которым мы сталкиваемся сегодня», — объяснил генеральный директор компании Джейми Сокальский.

 

Но за очевидным кризисом производства кроется и другой подтекст: возможное снижение поставок золота, спровоцировав дефицит, окажет на самом деле поддержку ценам на драгметалл.

Кроме того, продолжают скупать золото центральные банки. Согласно статистике организации World Gold Council, центробанки купили 534,6 тонны золота в прошлом году, что является наибольшим показателем с 1964-го. А это — еще один из факторов, способных остановить удешевление золота.

Опосредованно на стоимость металла может повлиять и политический кризис в Египте, поскольку последние 50 лет цены на нефть и золото двигались почти синхронно — корреляция между ними достигает 80%. И хотя Египет не является крупным производителем нефти, риск нарушения поставок через Суэцкий канал способен взвинтить цены как на обычное, так и на «черное» золото.

Если говорить о других активах, то к их движениям золото не имеет столь жесткой привязки. Например, по данным World Gold Council, с сырьевыми активами, помимо нефти, золото в долгосрочном периоде коррелирует менее чем на десять процентов, с долговыми инструментами — на 20%, а с колебаниями курсов валют — лишь на 12-13%.

Попытка Украины войти в число добытчиков золота провалилась: Мужиевский золоторудник в Закарпатье, добыв 840 кг из запланированных 35 тонн, простаивает уже почти три года

Всё в руках ювелиров

Но большинство инвесторов всё же считают, что стоимость драгоценного металла будет падать на фоне восстановления экономики США. Это означает окончание монетарного расширения как панацеи от всех макроэкономических бед. Ведь золото очередной раунд снижения испытало именно после того как глава Федеральной резервной системы Бен Бернанке 22 мая предположил, что программа скупки облигаций может быть свернута еще в этом году, если экономика США продолжит рост. Тогда стоимость желтого металла сразу опустилась на 5,9%.

Инвесторы традиционно обращают внимание на драгоценные металлы, когда потенциал роста цен на рынках ценных бумаг ограничен и одновременно с этим растут инфляционные ожидания. «Сейчас центробанки ведущих стран активно печатают деньги для стимулирования экономического роста.

Например, Япония за два года рассчитывает удвоить денежную базу, власти Евросоюза смягчают монетарную политику для борьбы с долговым кризисом, а фондовые индексы США находятся на исторических максимумах», — отметил финансовый аналитик компании «Альпари» Александр Михайленко. Ему вторит эксперт информационно-аналитического центра FOREX Club в Украине Мария Сальникова: «Цена золота на мировом рынке до конца 2013 года может составить 1450 долларов за тройскую унцию».

Между тем, проводя параллели между причинами роста и падения в прошлом и ситуацией, которая сложилась сейчас, не стоит забывать и об очевидных отличиях. Самая большая разница между 1980 годом и сегодняшним днем — неспособность правительства США поднять процентные ставки. Ведь госдолг уже слишком велик (если в 1980-x он составлял около 50% ВВП, то в 2013-м приблизился к уровню 105% ВВП), а рост процентных ставок лишь увеличит его уровень, что сделает долговую проблему еще более серьезной. Соответственно, массовый отток капитала в инструменты, зависящие от уровня процентных ставок, маловероятен.

Не стоит списывать со счетов и другие факторы. Около 52% добытого золота уходит на изготовление ювелирных изделий, 18% попадает в золотовалютные запасы стран, 16% — к инвесторам, 12% находят промышленное применение. Исходя из этих цифр, становится очевидным, что многое зависит именно от ювелирной составляющей. К тому же пока спрос на золото в развитых странах снижался, такие страны, как Индия и Китай, продолжают наращивать потребление золота для ювелирной промышленности.

Потенциал роста котировок золота лежит и в сфере применения других драгметаллов. Так, например платина считается более востребованным металлом, нежели золото, поскольку спектр ее промышленного применения шире. Только 12% добываемого золота используется в промышленности, тогда как для платины этот показатель составляет более 50%. Ее используют в медицине, производстве техники, в нефтепереработке и химической отрасли.

При этом есть факторы, говорящие о надвигающемся дефиците платины. Например, ЮАР, на которую приходится до 73% мирового производства этого металла, только за 2012 год сократила его поставки на 16%. А расположенная в ЮАР компания Anglo American Platinum, крупнейший производитель платины в мире, недавно сообщила о том, что более 5600 рабочих отказались спускаться в шахту, заблокировав работу предприятия.

И хотя в глобальном смысле перебои в производстве вряд ли можно считать положительным явлением, потребность промышленности в упомянутом металле не сократится. А значит, дефицит вызовет рост цен. К тому же крупнейший мировой дистрибутор платиноидов Johnson Matthey указывает на то, что промышленный спрос на платину всё больше подкрепляется спросом инвестиционным.

Ни платина, ни палладий, ни серебро не способны затмить блеск золота, на рост цены которого инвесторы рассчитывают уже в 2014 году

Рано медведи проснулись

Поэтому аналитики не торопятся менять свои прогнозы в сторону снижения. Например, Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA) еще в начале 2013-го заявила о том, что платина к концу года вырастет на 8,4% (за январь-июль она подешевела на десять процентов). Не стоит списывать со счетов и палладий. К примеру, Morgan Stanley сохраняет «бычий» взгляд на этот металл, прогнозируя ему рост по итогам года до 743 долларов за унцию (это на 4,5% больше, чем в начале года).

В отношении серебра прогноз LBMA тоже оптимистичен: оно должно вырасти на 6,6% (хотя с начала года серебро просело в цене на 36%). «Дело в том, что в отсутствие собственных движущих факторов рынок серебра ориентируется на рынок золота», — подчеркнул аналитик банка UBS Джонни Тевес.

Вера в желтый металл связана еще и с тем, что альтернативы этому активу сегодня нет. Рынок акций вызывает настороженность своим спекулятивным ростом (американский Dow Jones с начала года вырос на 15,5%, японский NIKKEI — на 36%, а британский FTSE 100 — на десять процентов), который не подкреплен макроэкономическими показателями. На валютном рынке тоже неспокойно: доллар слаб, однако многие валюты, например, евро, еще слабее.

Если смотреть на исторические ряды, с высокой вероятностью можно прогнозировать, что длительный застой на рынке золота наступит лишь после того как мировая экономика даст четкий сигнал к восстановлению. А учитывая, что в начале июля Международный валютный фонд ухудшил прогноз роста мирового реального ВВП в 2013 году с 3,3 до 3,1%, на глобальное оздоровление рассчитывать пока не приходится.

К тому же легендарный инвестор в золото Джим Синклер, известный как Mr Gold, уверен, что мировая экономическая система находится на грани коллапса. Спасение нужно искать в надежных вечных активах. Он ожидает, что к августу 2014-го золото повторно протестирует свой максимум, а потом достигнет 2400 долларов за унцию, прежде чем наступит следующая коррекция. Синклер, как и многие спекулянты, уверен: сегодня снова хорошее время для входа в золото.

Инвестиция или мистификация?

 Уоррен Баффет, инвестор-мультимиллиардер, председатель совета директоров управляющей компании Berkshire Hathaway:

— Золото долгое время являлось фаворитом инвесторов, которые в большинстве своем отказались от всех остальных активов. Однако оно не приносит никакой пользы, кроме некоторых промышленных и декоративных свойств, спрос на которые ограничен и не способен стимулировать новое производство. Поэтому золото — это не инвестиция. Оно растет в цене только за счет постоянного притока покупателей, которые, в свою очередь, считают, что их круг будет расширяться. И у нынешних держателей золота лишь одна надежда — на то, что в будущем появятся еще более алчные инвесторы и купят его дороже.

 Нуриэль Рубини, профессор экономики Нью-Йоркского университета:

— Даже если рецессия продолжится, инвестиции в золото могут не оправдать себя. Достаточно вспомнить, что на пике мирового финансового кризиса в 2008 и 2009 годах цены на него несколько раз резко падали. А в условиях сильного кредитного кризиса даже покупка золота может вызывать вынужденные распродажи среди инвесторов из-за сильного изменения цены. Это, в свою очередь, приводит к высокой нестабильности рынка и, как следствие, к непредсказуемому поведению золота в дальнейшем.

 Пол Кругман, американский экономист и публицист, лауреат Нобелевской премии по экономике:

— Какое-то время рост цен на золото служил поддержкой доверия инвесторов, которые интуитивно вкладывали в этот актив, даже несмотря на то что многие их прогнозы оказывались неправильными. Научит ли это чему-то вкладчиков и их последователей, слепо идущих по пути ошибочных инвестиций? Думаю, вряд ли. В современном политизированном мире такое мышление очень хорошо вписывается в его парадигму. Поэтому бездумные вложения в золото будут продолжаться независимо от того, насколько это убыточно, и независимо от того, куда будет двигаться его цена.

 Михаил Хазин, российский экономист, руководитель компании экспертного консультирования «Неокон»:

— Высокая волатильность и давление на рынки со стороны властей разных стран приведут к тому, что владельцы и управляющие капиталами будут метаться из одних активов в другие. Они станут предлагать рынку разные, но всё более короткие и ненадежные инструменты. Уже в этом году возникнет главный вопрос: что же такое вообще финансовый актив в условиях кризиса? Возможно, единственным таким активом является золото, что может вызвать резкий взлет цен на него. Однако нет уверенности в том, что это произойдет именно в нынешнем году, а не позже.

По итогам торгов 7 августа котировки фьючерсов на нефть марки WTI на сентябрь на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX упали на $0,93 (-0,88) и составили $104,37 за баррель.

Сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне подешевел на $0,74 (-0,65%) и составил $107,44 за баррель.

Сегодня черное золото растет в цене. Котировка фьючерса на нефть Brent на сентябрь на лондонской бирже ICE Futures к 8:30 мск поднялась на $0,47 - до $104,84 за баррель. Стоимость сентябрьских фьючерсов на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) выросла на $0,36 - до $107,80 за баррель.

Цены на золото рухнули на фоне заявлений глав региональных банков Федеральной резервной системы о возможном сокращении объемов скупки активов в скором времени.

Котировки фьючерса на золото с поставкой в декабре по итогам торгов в США снизились на 1,5%, потеряв $19,9, и достигли отметки $1282,50 за тройскую унцию.

Глава Федерального резервного банка Чикаго Чарльз Эванс в своем выступлении отметил, что во второй половине года ожидает ускорения темпов роста ВВП американской экономики до 2,5% в годичном исчислении. В 2014 г. чиновник ожидает достижения показателя роста ВВП в 3%.

В свою очередь глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт заявил, что решение о начале сворачивания программы стимулирования может быть объявлено "на любом из трех оставшихся в этом году заседаний комитета".

Локхарт добавил, что подобный шаг может быть сделан уже на заседании, которое пройдет 17-18 сентября, однако он не уверен в необходимости поспешных действий.

Фьючерс Light Sweet Crude Oil (WTI), котирующийся на нью-йоркской товарной бирже NYMEX, недавно ставшей частью CME Group, считается наиболее активно торгуемым в мире срочным контрактом на нефть наравне с Brent. Свое название он получил благодаря марке нефти, являющейся его базовым активом: это легкая малосернистая (Light Sweet) по составу сырая нефть, добываемая преимущественно в штате Техас (West Texas Intermediate, WTI). Эта марка нефти используется для производства бензина, дизеля и других распространенных видов топлива и потому является объектом стабильно высокого спроса, в первую очередь в стране-добытчике, а также в Китае, отмечает старший финансовый консультант Saxo Bank Сергей Красиков.

Биржевые торги по фьючерсу на нефть WTI стартовали в Нью-Йорке в 1983г., и к настоящему моменту этот контракт по праву обрел мировую известность, став лидером по торговому обороту среди всех остальных деривативов на энергоносители. Конкуренцию ему может составить разве что фьючерс на нефть популярной в Старом Свете марки Brent, котирующийся в европейской секции биржи ICE. В настоящее время на чрезвычайно ликвидном рынке деривативов на Light Sweet Crude Oil (WTI) ежедневно из рук в руки переходит около 900 тыс. фьючерсов и опционов, благодаря чему котировки данного контракта стали международным эталоном цены "черного золота", на который вот уже два десятка лет ориентируются инвесторы со всего мира. Благодаря участию в торгах трейдеров из самых разных стран сделки по нефти проходят в электронной торговой системе CME Globex практически круглосуточно.

Этот ликвидный инструмент с прозрачным механизмом формирования цены используют как производители и поставщики нефтепродуктов - в защитных целях, для хеджирования и контроля ценовых рисков, - так и финансовые институты и частные трейдеры - в инвестиционных целях, для диверсификации портфелей и проведения спекулятивных сделок. Показатель открытого интереса говорит о том, что на счетах трейдеров в среднем постоянно присутствует около 7,5 млн фьючерсов, опционов и свопов на нефть WTI, что эквивалентно впечатляющему объему 7,5 млрд барр.



График месячного объема торгов и открытого интереса фьючерсов на нефть WTI. Источник: сайт биржи CME Group

Спецификация и особенности инструмента

Фьючерс Light Sweet Crude Oil (WTI) является не только одним из самых ликвидных, но и одним из самых дорогих товарных контрактов, если исходить из стоимости базового актива. При сегодняшних ценах на нефть полная стоимость одного контракта составляет более 100 тыс. долл. Но это не влияет на его доступность - маржинальный залог, установленный для него биржей, составляет всего 4510 долл., что дает трейдерам возможность при работе с ним пользоваться кредитным плечом, примерно соответствующим 1:23.

Впрочем, имеются и еще более бюджетные варианты. Биржа CME Group предлагает трейдерам как стандартные поставочные контракты объемом 1000 барр. для крупных игроков (тикер CL), так и расчетные мини-контракты на 500 барр. с низким гарантийным обеспечением для инвесторов с небольшими счетами (тикер QM). Биржевая котировка стандартного контракта отображается в долларах и центах за 1 барр. и меняется с шагом в 1 цент. Мини-контракт "ходит" с шагом 2,5 цента. Одновременно на рынке котируются контракты со сроком поставки до девяти лет, из них в первые шесть лет экспирация происходит ежемесячно, а в последующие три года - раз в полгода. Естественно, наибольшая ликвидность сосредоточена в ближайших поставочных месяцах.



График цены на нефть в текущем году (котировки фьючерса CLU3). Источник: торговый терминал Saxo Trader

Фундаментальные факторы, оказывающие воздействие на цену нефти

На стоимость сырой нефти оказывают сезонное влияние цены бензина и мазута. Спрос на нее наиболее активен в летние и зимние месяцы. Летом это связано с периодом отпусков (увеличенный спрос на бензин), а зимой - с необходимостью обогрева жилья (увеличенный спрос на мазут). Поскольку оба энергоносителя производят из нефти, ее закупки растут и цена идет вверх.

Другим фундаментальным фактором, влияющим на расстановку сил на нефтяном рынке, являются решения объединения стран-экспортеров ОПЕК (OPEC) по увеличению или уменьшению квот на нефтедобычу. За прошедшие 50 лет эта международная организация, несомненно, была самым влиятельным участником на мировом нефтяном рынке, и от ее действий по сей день во многом зависит его конъюнктура. Есть еще одно агентство, на сигналы которого чутко реагирует рынок нефтепродуктов - это EIA (Агентство энергетической информации США), ежемесячно публикующее отчеты по загруженности хранилищ и прогнозы по национальному потреблению нефтепродуктов.

Кроме того при трейдинге нефтью стоит пристально следить за геополитической ситуацией в регионах, задействованных в добыче и переработке нефтепродуктов, а также за состоянием экономики основных стран-потребителей. Военные конфликты, эмбарго, революции ставят под угрозу существующие каналы поставки. Долговые проблемы, плохая макроэкономика и громкие банкротства заставляют думать о последующем снижении объемов потребления. Новости именно такого типа в последние годы в наибольшей степени способствовали повышению волатильности на мировом рынке нефтепродуктов.

К объектам фундаментального анализа относятся страны с крупнейшими разведанными запасами нефти - Венесуэла, Саудовская Аравия, Иран, Ирак и Кувейт. Россия в этом списке находится лишь на седьмом месте, обладая менее чем 6% мировых запасов. Перечисленные выше страны из Ближневосточного региона являются и основными экспортерами нефти на международном рынке, но в этой категории Россия занимает уже почетное второе место. По другую сторону рынка находятся главные мировые импортеры – это преимущественно экономически развитые страны: США, Канада, государства Евросоюза и Япония.

Открыв позиции по нефти, кроме макроэкономики и геополитики необходимо следить и за корпоративными новостями. Дело в том, что мировой рынок нефти характеризуется высокой степенью монополизации: на 18 крупнейших нефтедобывающих компаний приходится около 60% мировой добычи нефти. Поэтому их балансовые отчеты, анонсированные планы и изменения в руководстве могут сильно повлиять в том числе и на котировки нефти. Среди мировых лидеров можно упомянуть такие корпорации, как Saudi Aramco, National Iranian Oil, Exxon Mobil, PetroChina, Royal Dutch Shell. Из российских компаний это Газпром, "Роснефть" и ТНК-ВР.

И, наконец, особую пикантность рынку нефтепродуктов придает тот факт, что нефть сама по себе является исчерпаемым природным ресурсом и никто не может с высокой точностью сказать, когда ее запасы подойдут к концу. По результатам недавних исследований, глобальный нефтяной кризис может случиться уже через пару десятков лет, то есть на нашем веку.

Индекс Dow Jones по итогам торгов 6 августа понизился на 0,6% до 15 519 пунктов, индекс широкого рынка S&P 500 - на 0,6% до 1 697 пунктов, Nasdaq Composite - на 0,7% до 3 666 пунктов.

В Европе британский FTSE 100 понизился на 0,2% и составил 6 604 пунктов, немецкий индекс DAX - на 1,2% до 8 300 пунктов, французский CAC 40 - на 0,4% до отметки 4 033 пунктов.

Цена золота на COMEX понизилась на 0,4% до 1 276,3 доллара за унцию. Курс евро на мировом рынке равен 1,3293 доллара.

По итогам торгов 5 августа котировки фьючерсов на нефть марки WTI на сентябрь на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX снизились на $0,38 (-0,36) и составили $106,56 за баррель.

Сентябрьский фьючерс на нефть марки Brent на бирже ICE в Лондоне подешевел на $0,25 (-0,22%) и составил $108,70 за баррель.

Сегодня черное золото продолжает дешеветь. Котировка фьючерса на нефть Brent на сентябрь на лондонской бирже ICE Futures к 8:50 мск опустилась на $0,20 - до $108,50 за баррель. Стоимость сентябрьских фьючерсов на нефть WTI на электронных торгах Нью-йоркской товарной биржи (NYMEX) снизилась на $0,11 - до $106,45 за баррель.

Стоимость золота снизилась в понедельник на фоне ожиданий инвесторами сокращения стимулирования экономики США, свидетельствуют данные бирж.

К концу торгов декабрьский фьючерс на золото на Нью-Йоркской бирже Comex подешевел на 8,1 доллара, или на 0,6%, - до 1 302,4 доллара за тройскую унцию.

Снижение стоимости золота поддержали комментарии главы ФРБ Далласа Ричарда Фишера, по словам которого Федрезерв как никогда близок к тому, чтобы начать сокращение программы стимулирования после публикации данных по рынку труда.

«Учитывая снижение уровня безработицы до отметки 7,4%, Федрезерв приблизился к тому, чтобы начать сокращение выкупа активов. Регулятор лишь выбирает подходящее время», - отметил Фишер.

Негативно на стоимость золота также повлияли данные Института управления поставками (ISM), который сообщил, что индекс деловой активности в секторе услуг США в июле вырос до 56% с июньских 52,2% против прогноза 53,1%.