Новости /февраль, 2019/

Три недели назад, рассматривая последние данные нью-йоркского ФРБ о запасах иностранного золота в крупнейшем в мире хранилище центрального банка, мы показали, что в ноябре был зарегистрирован не только почти рекордный уровень поставки золота из нью-йоркского Феда (42 т) и наибольший месячный отток более чем за десять лет...

Нажмите на картинку для увеличения

Суммарный объем иностранного золота на хранении в ФРБ Нью-Йорка (желтым), помесячные изменения объема (синим) – в т

...но и что в конце ноября все голландские 122 т вывезенного золота были полностью учтены.

Возникает вопрос:

«... за вычетом вывезенного голландского золота, ещё примерно 44 т было без шума изъято (другим субъектом). Вопрос, кем. Может быть, настал черёд Австрии через несколько недель заявить, что она тоже тайно вывезла 40 с лишним т золота с «безопасного хранения» в США? Или это Бельгия? Или голландцы просто решили вытянуть побольше. Или Германия наконец справилась со своими «логистическими сложностями», не позволившими ей вывезти больше смехотворных 5 т в 2013 году? И что более важно, может быть, Германия решила наконец набраться храбрости и не позволять «дипломатическим затруднениям» встать между ней и её золотом?

Теперь мы знаем ответ, и это, действительно, последнее. Подтверждение пришло из самого Бундесбанка. Как было сегодня объявлено, после вывоза неприличных 5 т золота из нью-йоркского Феда в 2013 году скорость репатриации резко выросла, и похоже, что за прошлые два месяца было вывезено целых 85 т из подземелья глубиной 25 м на Либерти, 33, обратно во Франкфурт!

Бундесбанк сообщает::

Бундесбанк в прошлом году успешно продолжил и расширил перемещение своего золота. В 2014 году из зарубежных мест хранения во Франкфурт-на-Майне было перевезено 120 т золота: 35 т из Парижа и 85 т из Нью-Йорка. «Выполнение нашего нового плана передачи золота в хранилище идёт в полном соответствии с графиком», сказал член исполнительного совета Бундесбанка Германии Карл-Людвиг Тиле (Carl-Ludwig Thiele).

Бундесбанк воспользовался преимуществом перемещения из Нью-Йорка примерно 50 т золота, переплавленного и переработанного согласно признанному в мире лондонскому стандарту хорошей поставки. «Мы также привлекли экспертную группу Банка международных расчётов для проведения должной выборочной проверки. Как и ожидалось, нарушений не было выявлено», сказал г-н Тиле.

Согласно представленному в январе 2013 года новому плану хранения золота, начиная с 2020 года Бундесбанк будет держать половину золотых запасов Германии в собственных хранилищах. Для этого требуется поэтапное перемещение во Франкфурт-на-Майне 300 т золота из Нью-Йорка и 374 т золота из Парижа.

С начала перемещений в 2013 году Банк перевёз во Франкфурт-на-Майне в общей сложности 157 т золота - 67 т из Парижа и 90 т из Нью-Йорка. Это эквивалентно примерно 23% всего золота, подлежащего перемещению. В таблице показано уже перевезённое золото на сегодняшний день.

	Из Парижа, т	Из Нью-Йорка, т	Всего, т	Процентная доля
Должно быть перемещено к 2020 году	374	300	674	100%
Перемещено в 2013 году	32	5	37	5,5%
Перемещено в 2014 году	35	85	120	17,8%
Перемещено к настоящему времени	67	90	157	23,3%
Осталось переместить	307	210	517	76,7%

На 31 декабря (31.12.2014) золотые запасы Бундесбанка хранились в следующих местах

	Резервы, т	Процентная доля
Дойче банк, Франкфурт-на-Майне	1.92	35,2%
Федеральный резервный банк, Нью-Йорк	1.447	42,8%
Банк Англии, Лондон	438	12,9%
Банк Франции, Париж	307	9,1%
Всего	3.38	100,0%

И самое интересное:

Бундесбанк гарантирует идентичность и подлинность немецких золотых резервов в процессе передачи - с момента их изъятия со склада за рубежом и до помещения в хранилище на Франкфурте-на Майне. Когда золото было изымалось с зарубежных складов, сотрудники Бундесбанка сверяли списки принадлежащих Бундесбанку слитков с данными на этих слитках. на завершающем этапе, когда они были доставлены во Франкфурт-на Майне, все перевезённые слитки были тщательно и всесторонне исследованы и проверены Бундесбанком. Проверки не выявили никаких нарушений в отношении степени чистоты, пробы и веса слитков.

Забавно это множество мер предосторожности при транспортировке «надёжного» и «безупречного» золота, хранившегося в нью-йоркском Феде, во Франкфурт. Как будто бы Бундесбанк не доверяет качеству и содержанию золота и благонадёжности нью-йоркского хранилища.

По иронии судьбы, ровно год назад мы написали: Германия забрала ничтожные 5 т золота из нью-йоркского Феда за год. Цитирую:

Вот официальное объяснение: «Бундесбанк объяснил [малое количество] золота, вывезенного из США тем, что транспортировать из Парижа быстрее и проще, и значит, можно начать в ближайшее время». Кроме того, Бундесбанк пользовался поддержкой Банка международных расчётов, «который организовал перемещение золота для других центральных банков и имеет соответствующий опыт - транспортировке на грузовиках и самолётах предшествуют месяцы подготовки и принятия мер по обеспечению безопасности». Это тот самый Банк международных расчётов, который в 2011 году выдал в ссуду рекордные 632 т золота...

Велт (Welt) продолжает «разоблачать» различные «конспирологические сайты» в том, что причина переплавки золота не в том, чтобы скрыть недостачу (и серийные номера), что золото то же самое, что и раньше. Наконец, чтобы все скептики умолкли, Бундесбанк говорит, что «для жалоб нет причин - вес и чистота золотых слитков соответствуют записям». В заключение Велт сообщает, что в 2014 году можно ожидать «больших транспортируемых объёмов» из Нью-Йорка: от 30 до 50 т.

Велт ошибся всего на 50%, полный объём репатриации в 2014 году достиг 85 т, включая бросок в конце года, после шокирующей голландской репатриации. Как выяснилось, чтобы репатриация немецкого золота резко ускорилась, всего-то голландцам надо было показать, как это делается - на самолёте, потому что транспортировка через Атлантику грузовика Brinks, набитого золотом, в самом деле, может представлять некоторые «логистические проблемы».

Если без сарказма, понятно, что «логистические проблемы» - просто политкорректный заменитель. Напомним реальные причины мизерной репатриации в 2013 году, как это объяснял Дойче банк два месяца назад:

...золотое сообщество уделяло много внимания решению немецкого Бундесбанка «вернуть домой немецкое золото». В начале 2013 года Бундесбанк объявил, что к 2020 году планирует репатриировать 300 т золота, хранящегося в США. Он сильно отстаёт от расписания, ссылаясь на логистические трудности. Хотя главная причина, вероятно, в дипломатических осложнениях, особенно ввиду того, что Бундесбанк доказал свои способности в организации транспортировки крупных партий золота. В начале 2000 годов Бундесбанк постепенно репатриировал 930 т немецкого золота, хранившегося в Банке Англии.

Тогда только один вопрос имеет значение: теперь, когда «дипломатические трудности» преодолены и Бундесбанк вновь репатриирует нужное количество золота из нью-йоркского Феда, а значит, у него меньше доверия  центральному банку США, чем в 2013 году, насколько хуже дипломатические трудности сейчас? Мы надеемся получить по меньшей мере частичный ответ в четверг, когда Марио Драги (Mario Draghi) наконец объявит о своей сильно запоздавшей программе количественного смягчения на €500 млрд. Представитель Бундесбанка Йенс Вайдман (Jens Weidmann) будет тихо сидеть в уголке, игнорируемый главой ЕЦБ, выходцем из Goldman, в раздумьях, сколько ещё золота, если не всё, надо вывезти теперь, чтобы подготовиться к «следующим шагам»? (Из Нью-Йорка и Парижа осталось репатриировать примерно 517 т).

Одно можно сказать наверняка: Германия шлёт горячую благодарность Украине, чьё давно исчезнувшее золото скорее всего находится в очень надёжном и переплавленном состоянии где-то в недрах на Вильгельм-Эпштейн штрассе, 14 во Франкфурте-на-Майне.

Шанхайская золотая биржа (ШЗБ) сообщила о сильном, но не исключительном спросе на золото в 2015 году. В первую торговую неделю года на бирже была поставлена 61 т золота. Объем поставок золота на ШЗБ ускорился в преддверии китайского Нового года, но цифру 61 т за первую полную неделю 2015 года (с 4 по 9 января) нельзя назвать исключительно высокой - не сравнить, например, с прошлым годом, когда этот показатель за неделю с 5 по 10 января достиг почти 80 т. Но, как мы отмечали  здесь ранее, лунный Новый год в этом году приходится на дату двумя неделями позже, чем в прошлом году, поэтому сумма покупок золота в расчёте на неделю перед нынешним праздником вполне может оказаться немного меньше. Покупки растянуты на дополнительные 19 дней по сравнению с прошлым годом - в 2014 году лунный Новый год выпал на одну из самых ранних возможных дат (31 января).

Китайский внутренний спрос может быть немного ниже цифр ШЗБ, примерно на уровне 58 т, так как около 3 т выводится через международный отдел ШЗБ. Этот отдел  биржи открылся в конце прошлого года.

Какое влияние недавний рост цены золота окажет на китайский спрос в оставшееся время до лунного Нового года, мы увидим. Перед ростом цены шанхайские золотые премии были на самом высоком уровне - примерно $7 за унцию. Понедельный спрос может немного снизиться, если цена останется на этом уровне, хотя китайские покупатели мирились и с более высокой ценой. Но в целом мы ожидаем сохранения высокого уровня покупок в ближайшие четыре недели перед праздником, в период, когда принято дарить золото, ювелирные изделия и безделушки из золота.

Хотя считается, что Китай переживает что-то похожее на экономический спад, следует помнить, что ВВП страны по-прежнему растёт, но гораздо медленнее, чем на этапе бурного роста несколько лет назад. Официальный прогноз на этот год - 7% с небольшим, и даже если эта цель не будет достигнута, рост продолжится. Это говорит о том, что совокупное благосостояние китайского народа тоже будет расти, и большее число людей будет вовлечено в покупки золота.

Иногда кажется, что истинные масштабы китайского спроса на золото, или объём вывода с ШЗБ, западные золотые рынки просто не понимают. Кус Янсен (Koos Jansen), который, вероятно, следит за китайскими данными внимательнее других, на сайте www.bullionstar.com недавно показал данные китайского ежемесячного золотого спроса на фоне объёмов новой золотодобычи. Этот график приведён ниже - я думаю, читатели Mineweb сочтут его интересным, он демонстрирует господствующее положение Китая, потребляющего большую часть ежегодных новых поставок золота. В эти данные не входят поставки лома, но они уменьшились за последние два года из-за снижения цены золота. Китай потребляет около половины общего мирового предложения золота!

Нынешний импорт золота, очевидно, особая позиция общего внутреннего спроса Китая. В прошлом году китайский импорт золота, по оценкам, составил от 1,200 до 1,300 т. Добыча на собственных рудниках может достигать 450 т, с учётом внутренней переработки лома.

Нажмите на картинку для увеличения

Помесячный мировой объем добычи золота (коричневым) в сравнении с объемами поставок на ШЗБ (красным), с января 2009 года

Источник: www.bullionstar.com

Также этот график демонстрирует постоянный рост спроса на золото в Китае в прошедшие 5 лет и обильное перетекание золота из более слабых рук на Западе в гораздо более сильные, по общему признанию, руки на Востоке.

Янсен в своей последней статье более подробно рассматривает этот поток золота, изучая статистику экспорта в Китай из стран мира с самой развитой торговлей.

Если добавить к этой картине других крупных импортёров золота - в частности, Индию, в которой в несколько месяцев прошлого года импорт превысил китайский - цифры отражают огромный поток физического золота в Азию. Это предполагает истощение предложения, не восполняемого новой мировой добычей золота: баланс обеспечивается за счёт лома и, в прошлые пару лет, ликвидацией крупных индексных фондов на Западе.

В 2013 году поставки золота на рынки из индексных фондов были значительными, по некоторым оценкам, около 880 т. В прошлом году чистые продажи индексных фондов упали примерно на четверть по сравнению с 2013 годом. Вероятность дальнейших продаж индексных фондов уменьшилась, если только не будет сильного обвала цены - в индексных фондах остаются преимущественно долгосрочные владельцы, в то время как основная часть более слабых владельцев ликвидировала свои позиции.

Цены на золото в среду снизились, прервав свой рост, продолжавшийся семь дней подряд. Снижение цен было вызвано реакцией инвесторов на сообщение о том, что правление Европейского центрального банка предложило покупать облигации примерно на 50 млрд евро в месяц (58 млрд долларов).

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX), котировки наиболее активно торгующихся февральских фьючерсов на золото снизились на 50 центов, до 1293,70 доллара за тройскую унцию. За предыдущие семь сессий фьючерсы повысились в цене на 7,1%.

Впервые за пять месяцев цены на золото подскочили выше 1300 долларов за унцию в среду утром, когда инвесторы скупали этот актив-убежище в преддверие заседания ЕЦБ по денежно-кредитной политике, которое пройдет в четверг.

Тем не менее, цены на золото упали после сообщения Wall Street Journal о том, что ЕЦБ проведет голосование по предложению правления о покупках облигаций каждый месяц, которые будут длиться, по меньшей мере, год. Такая мера направлена на поддержание экономического здоровья в Европе и предотвращение риска дефляции.

Лучшее понимание вероятного курса политики ЕЦБ, а также рост цен на золото на 100 долларов в 2015 году, побудили некоторых инвесторов сокращать золото в своем держании, сказал Франк Леш, брокер и аналитик в FuturePath Trading LLC.

"Золото продемонстрировало замечательный рост, и все, что мы сейчас видим, так это то, что некоторые инвесторы фиксируют прибыль", - добавил он.

Тем не менее, снижение цен на золото было сдержанным, так как инвесторы соблюдают осторожность перед заседанием ЕЦБ. Как говорит Адам Клопфенстейн, старший рыночный стратег-аналитик Archer Financial Services, история показывает, что не всегда за заявлениями ЕЦБ следуют какие-то реальные действия. По его мнению, некоторые инвесторы будут сохранять позиции по золоту до оглашения решения ЕЦБ в четверг.

Фьючерсы на серебро, напротив, удержали завоеванные позиции после того, как ранее в среду перешли на бычью территорию, поскольку цены с недавнего минимума выросли примерно на 20%.

Мартовские фьючерсы на серебро на COMEX выросли в цене на 23,7 цента, или на 1,3%, до 18,193 доллара за унцию, самого высокого уровня закрытия с 18 сентября. Фьючерсы должны закрыться выше 18,496 доллара за унцию, чтобы подтвердить бычий тон серебра.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1293,50 доллара против 1288,75 доллара на предыдущей сессии.

Цена февральского фьючерса на золото: 1293,70 доллара (-50 центов).

Цена мартовского фьючерса на серебро: 18,193 доллара (+23,7 цента).

Цена апрельского фьючерса на платину: 1276,40 доллара (-10,20 доллара).

Цена мартовского фьючерса на палладий: 768,25 доллара (-10,50 доллара).

Мировые цены на нефть снижаются в четверг в преддверии заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ), на котором регулятор может объявить о начале программы количественного смягчения, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.50 мск стоимость мартовских фьючерсов на североморскую смесь Brent снижалась на 0,35% - до 48,86 доллара за баррель. Мартовские фьючерсы на легкую нефть марки WTI дешевели на 0,67% - до 47,46 доллара за баррель.

ЕЦБ на заседании в четверг может объявить о начале программы по покупке облигаций, также известной как количественное смягчение (QE), стран еврозоны с целью восстановления экономики региона, полагают аналитики, опрошенные агентством France-Presse.

"Если ЕЦБ решит продвигаться дальше с программой QE, то евро ослабится. Эффекты слабого евро перепадут на нефть, так как для европейских стран нефть станет дороже", - цитирует агентство инвестиционного аналитика Phillip Futures в Сингапуре Даниэля Анга. Он добавил, что если в долгосрочной перспективе количественное смягчение приведет к восстановлению экономики еврозоны, то это поможет улучшить спрос на нефть в регионе.

Ожидания еженедельной статистики по коммерческим запасам нефти в США также оказывают давление на цены. Аналитики, опрошенные агентством Reuters, полагают, что коммерческие запасы за неделю, завершившуюся 16 января, увеличились на 2,6 млн баррелей, или на 0,7% - до 390,4 млн баррелей.

Форекс - В ходе сегодняшних азиатских торгов евро дешевеет относительно доллара в ожидании запуска программы количественного смягчения (QE) Европейским центральным банком, сообщает Bloomberg.

Накануне стало известно, что ЕЦБ готовит программу, заключающуюся в приобретении гособлигаций стран еврозоны на 50 млрд евро в месяц сроком на один год с возможностью продления. Об этом стало известно вследствие утечки документов к январскому заседанию ЦБ.

При сохранении стабильных объемов покупки бумаг до конца 2016 года ЕЦБ успеет потратить 1,1 трлн евро. Согласно среднему прогнозу 93 экономистов, опрошенных агентством Bloomberg, объем QE должен был составить около 550 млрд евро.

Решение о QE, скорее всего, будет сделано на пресс-конференции председателя ЕЦБ Марио Драги по итогам сегодняшнего заседания.

По состоянию на 8:25 кв курс евро к доллару опустился до $1,1590 по сравнению с $1,1610 на закрытие рынка в среду.

Стоимость евро относительно иены снизилась на то же время до 137,09 иены против 136,96 иены накануне.

Курс доллара к иене увеличился к 9:25 мск до 118,28 иены по сравнению со 117,97 иены по итогам предыдущей сессии.

Цена золота в Украине на сегодня, 22.01.2015, повышена.

Нацбанк Украины установил официальный курс золота - 204886.12 грн за 10 тройских унций.

Эксперты рынка отмечают, что по-прежнему на стоимости банковских металлов сказывается эскалация конфликта на востоке страны. С начала года официальный курс золота повышен на 8.82%.

Национальный банк Украины устанавливает курс золота за 10 тройских унций (1 тр. унция или “Oz” составляет 31.10348 грамм) — мера веса банковских металлов в слитках. Коммерческие банки покупают и продают металлы, в том числе золото, по 1 Oz (или тройская унция) и слитками по 100 г, устанавливая среднюю цену за 1 г в таком слитке. Разница спроса и предложения золота в банках Украины обусловлена коммерческим интересом.

С начала года официальный курс золота повышен на 8.82%.

Нацбанк Украины установил курсы банковских металлов за 10 тройских унций на уровне:
золото – 204886.12 грн;
серебро – 2809.69 грн;
платина – 202202.71 грн;
палладий – 122805.39 грн.

Официальная цена НБУ продажи слитка золота номиналом в 100 грамм в банках Украины составляет 658.7241 грн. за 1 грамм.

Как отмечают эксперты аналитического отдела компании FIBO Украина, стоимость золота на спотовом рынке повысилась. Золото продолжает торговаться с повышением.

По мнению аналитиков, повышенный спрос на драгоценный металл сохраняется на фоне замедления роста мировой экономики и слабых макроэкономических показателей Европы и Китая. Рост золота может продолжиться.

Официальный курс валют Нацбанка Украины на 21.01.2015:
1578.4755 грн за 100 долл.;
1827.7168 грн за 100 евро;
2.4289 грн за 10 руб.

Цены на золото во вторник достигли пятимесячного максимума, так как инвесторы стремились обезопасить свое благосостояние от неопределенности вокруг евро.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX), котировки наиболее активно торгуемых февральских фьючерсов на золото выросли на 17,30 доллара, или на 1,4% до 1294,2 доллара за тройскую унцию. Это самый высокий уровень закрытия с 20 августа.

Евро упал против доллара США, в то время как инвесторы готовятся узнать итоги заседания Европейского центрального банка в четверг. Ожидается, что ЕЦБ объявит о начале программы покупки облигаций, направленной на поддержание неустойчивой экономики региона. В этом случае евро, вероятно, продолжит снижаться. На прошлой неделе единая европейская валюта упала до 11-летних минимумов против доллара США после того, как Швейцарский национальный банк отказался от минимального уровня для пары евро/франк.

Золото привлекло внимание инвесторов, которые ожидают, что этот драгоценный металл будет удерживать свою стоимость лучше бумажных валют или других инвестиций, таких как акции, если евро продолжит падать.

"Европа определенно, сейчас находится в эпицентре внимания, - сказал Билл ОНил, основатель LOGIC Advisors LLC. - Есть страх относительно валютных войн и волатильности, наблюдается также высокий уровень неопределенности вокруг всей еврозоны".

Предстоящие выборы в Греции также оказывают поддержку ценам на золото. Согласно результатам опросов, леворадикальная партия "Сирица" будет лидировать на выборах, что усиливает опасения по поводу возможного выхода страны из состава еврозоны. Более того, грядущие выборы стали причиной перерыва обсуждения дальнейшей финансовой помощи.

"Стимулирование в Европе и возможность выхода Греции из еврозоны заставляет людей покупать золото в качестве актива-убежища", - отметил Джордж Джеро, старший вице-президент RBC Capital Markets Global Futures.

Цены на другие драгоценные металлы последовали вверх за золотом. Фьючерсы на серебро достигли 4-месячного максимума. Мартовские фьючерсы выросли в цене на 1,2%, до 17,956 доллара за унцию, а фьючерсы на платину повысились на 1,4%, до 1286,60 доллара за унцию, самого высокого уровня с 1 октября 2014 года.

"Серебро и платина лишь следуют за золотом", - сказал ОНил.

Цены на палладий между тем выросли с самого низкого уровня закрытия за два месяца, достигнутого в пятницу. Мартовские фьючерсы на палладий на NYMEX подорожали на 3,2%, до 778,75 доллара за унцию, показав самый значительный процентный рост за один день с 21 ноября для наиболее активно торгующихся фьючерсов.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1288,75 доллара против 1273,75 доллара на предыдущей сессии.

Цена февральского фьючерса на золото: 1294,20 доллара (+17,30 доллара).

Цена мартовского фьючерса на серебро: 17,956 доллара (+20,6 цента).

Цена апрельского фьючерса на платину: 1286,60 доллара (+17,20 доллара).

Цена мартовского фьючерса на палладий: 778,75 доллара (+24,45 доллара).

Мировые цены на нефть демонстрируют положительную динамику в среду после снижения по итогам торгов вторника, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 6.45 стоимость мартовских фьючерсов на североморскую смесь нефти марки Brent увеличивалась на 1,06% — до 48,5 доллара за баррель. Цена мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI росла на 0,87% — до 46,88 доллара за баррель.

Стоимость нефти марки Brent потеряла к закрытию торгов вторника 3,94%, достигнув 47,99 доллара. Стоимость WTI снизилась на 4,5%, до 46,47 доллара за баррель.

 "Легкий рост, вероятно, происходит из-за фиксации прибыли в результате вчерашнего снижения цен", — передает агентство Франс Пресс заявление менеджера Astmax Investments Тецу Эмори (Tetsu Emori).

Аналитики не ожидают длительного роста цен, так как ослабление мирового спроса на "черное золото" и переизбыток на рынке не демонстрируют признаков снижения. Опасений инвесторам добавило ухудшение Международным валютным фондом (МВФ) прогнозов по росту мировой экономики в 2015 году до 3,5% с октябрьской оценки в 3,8%.

Несколько ограничивают рост фьючерсов ожидания статистики по коммерческим запасам нефти в США. Аналитики, опрошенные агентством "Рейтер", ожидают увеличения коммерческих запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 16 января, на 2,6 миллиона баррелей нефти, или на 0,7% — до 390,4 миллиона баррелей нефти.

Фондовая Америка, открывшаяся в минусе, в конце торгового дня перешла в зеленую зону благодаря повышению котировок акций высокотехнологических компаний.

Опасения относительно темпов роста мировой экономики оказывали негативное влияние на рынок в ходе торгов, также как и слабая отчетность ряда американских компаний, отмечает агентство Bloomberg.

"Волатильность становится все более явной, день ото дня, час от часу, - отмечает главный инвестиционный директор Philadelphia Trust Co. Ричард Зихель. - Тот факт, что рынок умеренно позитивен, обнадеживает, учитывая все отрицательные элементы, которые есть сейчас".

Международный валютный фонд ухудшил прогноз повышения глобальной экономики в ближайшие два года на 0,3 процентного пункта - самое существенное понижение за последние три года.

Прибыль компаний из расчета индекса Standard & Poors 500 в четвертом квартале увеличилась на 0,8%, прогнозируют аналитики. Это гораздо хуже октябрьских оценок, когда они ожидали повышения на 8,1%.

Dow Jones Industrial Average во вторник подрос на 3,66 пункта (0,02%) - до 17515,23 пункта.

Standard & Poors 500 по итогам торгов вырос на 3,13 пункта (0,16%), составив 2022,55 пункта. Снижение индекса с начала текущего года составляет 1,8%.

Значение Nasdaq Composite повысилось на 20,46 пункта (0,44%) - до 4654,85 пункта.

По итогам торгов во вторник повысилась рыночная стоимость таких представителей технологического сектора, как Apple Inc. и Yahoo! Inc. - на 2,5%, Micron Technology Inc. - на 2,3%.

Котировки бумаг Delta Air подскочили на 7,1%. Авиакомпания отчиталась о лучшей, чем ожидалось, прибыли в минувшем квартале и сообщила, что экономия расходов из-за подешевевшего топлива только в первом квартале 2015 года составит около $500 млн.

Капитализация других авиаперевозчиков на этой новости также выросла, в том числе Southwest Airlines Co. - на 3,2%, American Airlines Group Inc. - на 5,7%.

Акции золотодобывающих компаний Newmont Mining и Coeur Mining подорожали на 5,5% и 6,6% соответственно после того, как золото подорожало до максимума за 5 месяцев.

Курс ценных бумаг Halliburton поднялся на 1,7%. Нефтесервисная компания увеличила чистую прибыль в четвертом квартале на 14%. Руководство Halliburton сообщило, что ожидает сложного 2015 года, поскольку крупнейшие добывающие компании США сокращают добычу из-за низких цен на нефть.

В то же время акции Johnson & Johnson подешевели на 2,9%. Чистая прибыль крупнейшего мирового производителя товаров для здоровья в октябре-декабре снизилась на 28%.

Стоимость бумаг Morgan Stanley опустилась на 0,6%. Скорректированная прибыль банка в минувшем квартале составила 40 центов в расчете на акцию, тогда как эксперты ожидали показатель на уровне 50 центов.

Оглядываясь на 2014 год

2014-й был годом, довольно насыщенным событиями для мировых рынков: Джанет Йеллен (Janet Yellen) стала новым председателем Федерального резерва; мы были на грани войны в Крыму, а Германия завоевала свой четвертый титул победителя чемпионата мира. Многие страны мира провели выборы, шотландцы и швейцарцы провели референдумы, и на обоих из них решили сохранить статус-кво, будь это вопрос о независимости Шотландии или золотой инициативе.

Я бы не стал называть этот год тяжелым для золота, учитывая, что оно заканчивает год близко к показателям конца 2013 года. В то время как кто-то может относиться к этому негативно и выступать против разумности владения физическим золотом, я нахожу это более уместным, чем когда-либо, как я сказал в прошлом году. Главная причина, почему золото не пошло против течения в этом году, по моему мнению, состоит в том, что внешние проявления оказывают более сильное влияние на умы людей, чем факты, предоставленные реальностью.

Нажмите на картинку для увеличения

Источник изображения: Glenna Goodacre

Мировая ситуация с задолженностью гораздо хуже, чем несколько лет назад, а реальный экономический рост близок к нулю. Неравенство доходов растет быстрее, чем когда-либо. Балансовый лист Федерального резерва увеличился примерно с $890 млрд до более чем $4.5 трлн с конца 2007 года, и единственным результатом этого на данный момент был искусственный скачок цен на различные классы активов и разрастание милитаристского государства всеобщего благосостояния. Факт в том, что необеспеченная золотом денежная система всегда приводит к масштабной централизации, или, выражаясь экономически, к «накоплению богатств» и постоянно растущему государственному аппарату. Накапливание задолженности - неотъемлемая часть этого механизма. Не было проведено никаких необходимых реформ или структурных изменений, которые позволили бы выдать более оптимистичный прогноз на 2015 год.

Нажмите на картинку для увеличения

Колоссальное разрастание балансового листа ФРС

Все больше людей чувствуют, что что-то идет совершенно не так, потому что они осознают невозможность борьбы с чрезмерной задолженностью путем накопления все больших долгов. Большая часть общества, как мне видится, понимает, что ей придется пожертвовать настоящим ради будущего. Однако люди подавляют свои выводы. Большинство из них хотят верить в чудо и жить в надежде, что негативные последствия сегодняшней системы затронут только кого-то, что мой друг, профессор доктор Торстен Поллит (Thorsten Polleit) называет системой «коллективного разложения».

Люди отказываются думать о логическом конце нашей нестабильной системы и предпочитают верить в ложь, которую им говорят сотню раз, нежели в новую истину, которая основана на фактах. Однако мы не можем спрятаться от будущего, как говаривал Герберт Штейн (Herbert Stein): «Если что-то не может продолжаться вечно, оно прекратится». Советский Союз развалился не потому, что его граждане, в конечном счете, изменили свое решение и выступили против коммунизма; СССР рухнул, потому что его невозможно было финансировать.

Единственным достижением со времен мирового финансового кризиса является то, что центральные банки купили время за счет «денег», которых у нас просто нет. По данным Банка международных расчетов, с мирового финансового кризиса общий объем нефинансовой задолженности в продвинутых экономиках вырос на 37% до 297% ВВП. Даже развивающиеся рынки, которым каким-то образом удалось устоять против накопления долгов в прошлом, теперь достигли уровня задолженности в 157% ВВП. Вместо того, чтобы обрубить концы и положить конец этой зависимости от дополнительного кредита, западные экономики стремятся решить свои проблемы с помощью печатного станка и накопления еще большего долга! Марио Драги (Mario Draghi) полагает, что единственный выход для ЕЦБ состоит в скупке корпоративных облигаций и ценных бумаг, обеспеченных активами, помимо других активов, и мечтает увеличить балансовый лист ЕЦБ на 1 трлн евро, чтобы тот дорос до 3 трлн евро!

Нажмите на картинку для увеличения

ЕЦБ планирует увеличить свой балансовый лист до максимумов 2012 года

Также и Япония, которая годами живет за счет количественного смягчения, планирует справляться с перспективой рецессии с помощью скупки активов в еще больших объемах! Сколько могут стоить деньги, если все центральные банки просто хотят печатать их в еще больших масштабах? Деньги больше не являются правоустанавливающим документом на собственность, вместо этого они стали долговой распиской, доллар и все остальные бумажные деньги, которые у нас есть сегодня, - это просто долговые расписки. Из-за этой основанной на долге системы нам нужно все больше и больше денег, чтобы эта система не рухнула, потому что, как всем нам известно, займы нужно выплачивать с процентом. Это постоянное увеличение денежной массы сокращает ее покупательную способность. До тех пор, пока правительства и центральные банки будут иметь возможность перераспределять капитал среднего класса, они будут продолжать заниматься этим – последствием чего будет масштабное обнищание и разрушение нашего общества.

Нажмите на картинку для увеличения

Активы Банка Японии: количественное смягчение в ускоренном режиме

Давайте внимательнее посмотрим на то, что происходило на рынке физического золота. Спрос на физический металл очень устойчив, и аффинажеры вновь работают по 24 часа в сутки, чтобы удовлетворить спрос, но предложение добычи, как и золотого лома, похоже, сокращается. Швейцарская таможня обнародовала данные по экспорту/импорту, демонстрирующие еще один стабильный месяц для экспорта золота в ноябре. Общий объем экспорта составил 232 тонны, это еще более высокий показатель, чем в уже благоприятном октябре с его 200,8 тонн. Индия стала главной страной назначения экспорта с 77 тоннами, за ней последовали 34,7 тонны в Китай, 34,2 тонны в Гонконг, 22,8 тонны в Турцию и 16,4 тонны в Сингапур. Золотая форвардная ставка (Gold Forward Offered rate, GOFO) недавно стала отрицательной. Когда ставка GOFO становится отрицательной, это означает, что спрос на физическое золото на спотовом рынке высок, а его участники готовы платить наценку ради немедленного получения металла. Последний раз подобная ситуация возникала в 2009 году, когда мы были свидетелями значительного роста цены золота на протяжении нескольких лет. Так что в этой ситуации, особенно с учетом сокращения физического предложения, мы не столь уверены в уютном будущем.

Нажмите на картинку для увеличения

Золото за последний год в долларах и евро. Похоже, относительно евро новый бычий рынок уже начался

Бумажные деньги разрушают ценности, позволяя нам мирно сосуществовать

Учитывая, что низкие или даже отрицательные процентные ставки ассоциируются с подрывом покупательной способности самих денег, похоже, что все вкладчики – глупцы. Этот процесс оказывает на нас сильное влияние, потому что сбережения не имеют смысла, и поэтому люди, в итоге, покупают вещи, которые им не нужны или даже которые они не могут себе позволить. Это нарушение равновесия, при котором потребление и долг весят больше, чем сбережения, ведет к моральному разложению общества. Чрезмерное потребление стало абсолютной современной навязчивой идеей – наплевательское отношение. Так как деньги стоят все дешевле, люди начинают гоняться за доходами, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Мы мыслим и действуем в соответствии с нашими краткосрочными проблемами и целями, но игнорируем долгосрочные последствия.

Я полагаю, что в результате всего этого у нас не хватает времени не только на то, чтобы размышлять, обсуждать, заботиться о семье, но и подумать о ценностях и идеях нашего общества. Государственный «активизм» (политика вмешательства в экономику) и инфляционная денежная система разрушают наше понимание «традиционной семьи». Это ослабляет связи между родителями, снижает привлекательность рождения детей и особенно воспитания их надлежащим образом, чтобы передать эти ценности будущим поколениям.

Именно поэтому я твердо верю, что государственный «активизм» подрывает уважение ко всем негосударственным авторитетам и, вследствие этого, является разрушительным для наших культурных и традиционных ценностей. Вильгельм Рёпке (Wilhelm Röpke), немецкий экономист, как-то сказал на эту тему: «Самодисциплина, чувство справедливости, честность, непредвзятость, рыцарство, выдержка, дух патриотизма, уважение к человеческому достоинству, твердые этические нормы – всем этим должны  обладать люди до того, как они выйдут на рынок и начнут конкурировать друг с другом. Это неисчерпаемая поддержка, которая уберегает и рынок, и конкуренцию от разложения».

На нашей конференции в Лас-Вегасе еще в сентябре я выразил свое твердое мнение о том, как свобода медленно умирала с 11 сентября. Правительства  развили свои инфраструктуры, чтобы еще сильнее просочиться в общество и усилить контроль, чтобы урезать гражданские свободы, как это ни парадоксально, во имя защиты свободы. Я особенно люблю делиться цитатой Генри Хэзлитта (Henry Hazlitt) из статьи, которую он написал еще в 1956 году, говоря, что «величайшая угроза для американской свободы сегодня исходит изнутри. Это угроза роста и распространения тоталитарной идеологии».

Вот три пути, или установки, в соответствии с которыми общество скатывается в тоталитаризм, но все начинается с того, что правительство регулирует все сферы жизни, будто социальная, экономическая или культурная – вам постоянно приходится спрашивать у правительства разрешения. Чем больше правительство тратит, тем более далеко идущей становится государственная интервенция. Я также считаю, что усиление правительственного регулирования сигнализирует об отсутствии доверия элит к людям.

Правительство не доверяет нашему выбору, но как мы можем быть уверены, что правительство сделает за нас правильный выбор? Очевидно, что политическая и экономическая сферы правительства поддерживают друг друга в этом стремлении, и, в конечном счете, мы как раз и теряем свою свободу. Здесь, в Швейцарии, уже государство с репутацией поддерживающего отмену государственного контроля, я с оптимизмом ожидал принятия Золотой инициативы. И хотя ее не приняли, я убежден, ей удалось заставить общество усомниться в системе, которая регулирует его финансовые и экономические интересы. И поэтому я уверен, в Швейцарии нам предстоит стать свидетелями интересных дискуссий.

Восток знает лучше!

Происходящий геополитический сдвиг с Запада на Восток стал предельно очевидным в этом году. История показала нам, что курс валют растет и падает с подъемом и падением империй. Очевидно, что нынешняя валютная система находится в состоянии войны. Демографические ситуации в западном мире неблагоприятны. Восток, как мы все знаем, имеет высокую мотивацию для увеличения производительности и нацелен на улучшение уровня благосостояния и качества жизни. В то же время у них нет гигантского государства благосостояния, а их интерес к золоту – неутолим. Они отлично знают, что в какой-то момент ситуация изменится, и хотят приложить все усилия, чтобы обеспечить себе поддержку и защититься от убытков, которые мы увидим, когда рухнет система.

Кому мы можем доверять?

Мы не можем воспринимать информацию от СМИ за чистую монету. Учитывая, что медийный ландшафт в США контролируют шесть компаний, как мы можем гарантировать объективность или то, что кем-то не разыгрывается определенный сценарий? Эдвард Бернейз (Edward Bernays), создатель концепции пропаганды, как-то сказал: «осознанная и разумная манипуляция организованными привычками и мнениями масс – это важный элемент демократического общества. Приводит в движение этот скрытый механизм общества невидимое правительство, которое является истинной правящей силой нашей страны […] нами управляет относительно малое число людей […] которые понимают ментальные процессы и социальные модели масс. Именно они тянут за ниточки, идущие к общественному сознанию».

И хотя правительственные программы продвигает мощная сила, я полагаю, что в интернете существует противоположное течение, ставящее под вопрос СМИ и идеи, которые они  пропагандируют. Я бы хотел воспользоваться этой возможностью и попросить вас прочесть статью моего друга Марко Рикка (Marco Ricca), где объясняется, как интернет помогает сделать мир свободнее. Экспоненциальный темп роста, который, к примеру, наблюдают представители Австрийской школы экономики и ее сторонники, особенно с кризиса 2007 года, является убедительным тому доказательством.

Ничто не сможет защитить вас лучше, чем золото

Если мы проанализируем события 2014 года, то похоже, что ситуация накалилась: правительства по-прежнему перегружены долгом, наша система бумажных валют ничем не обеспечена, наши центральные банки настаивают на накапливании задолженности и обесценивании денег. Все это выглядит не очень хорошо. Или не так? Кто-нибудь осознает, что нам нужно отключить аппаратуру, поддерживающую эту искусственную жизнь? А когда мы сделаем это, потому что это произойдет независимо от нашего желания, как мы сможем застраховаться от ущерба, которому мы все будем подвержены? Я убежденный сторонник физического золота и не могу переоценить важность владения физическими драгметаллами, хранящимися вне банковской системы. Это проверенная и фундаментальная форма монетарной гарантии от неопределенности и неприятных сюрпризов, которые мы видим в сегодняшнем мире.

Позвольте мне закончить метафорой о поезде свободы для создания движения, которую я несколько недель назад услышал от Джеффа Дайста (Jeff Deist), президента Института Мизеса: «Если вы хотите больше свободы, присоединяйтесь к нам. Садитесь в этот поезд. Вы можете сойти, где вам захочется. Может быть, вам будут близки 60% наших идей, или 80%, или 90%. Просто присоединяйтесь к нам и поезжайте так далеко, как вам захочется, и сойдите, где захотите. Как я сказал ранее, мы настолько далеки от того, что мы могли бы назвать свободным обществом, что нам едва ли стоит беспокоиться об этом сейчас. Давайте просто сядем в поезд, который движется в правильном направлении!»

Большие перемены всегда начинаются снизу вверх, а не наоборот. Я вспоминаю слова Махатмы Ганди (Mahatma Gandhi): «Станьте переменой, которую вы хотите увидеть в мире». Как и Ганди, я твердо верю, что изменения начинаются с отдельного человека – но человек должен верить в свою силу и возможность ее создания.