Новости /январь, 2020/

Цены на золото снизились во вторник, при этом инвесторы не желают делать решительные шаги перед выходом ключевых данных США в конце недели.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) котировки наиболее активно торгующихся июньских фьючерсов на золото упали на 0,2% до 1183,20 доллара за тройскую унцию. В ходе сессии цены поднимались до 1190,60 доллара за унцию.

Фьючерсы завершили первый квартал этого года вблизи тех уровней, на которых они его начали, подешевев на 0,1% против уровня закрытия 31 декабря 1184,10 доллара за унцию. Цены на золото падают уже в течение трех кварталов подряд, так как инвесторы ищут более высоких доходов на фондовых рынках, а укрепление доллара США понизило спрос со стороны иностранных покупателей.

Инвесторы ожидают выхода в пятницу данных по занятости вне сельского хозяйства США, которые считаются важным индикатором состояния американской экономики. Аналитики полагают, что сильные данные приблизят повышение ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое повредит рынку золота. Этот драгоценный металл с трудом конкурирует с инвестициями, приносящими процентный доход, когда стоимость заимствований растет.

Ранее в этом месяце ФРС указала на то, что там не торопятся повышать ставки, тем самым предоставив поддержку ценам на золото. Некоторые инвесторы говорят, что председатель ФРС Джанет Йеллен продемонстрировала большую склонность к ужесточению политики в ходе своего выступления в пятницу на прошлой неделе.

"Существует вероятность того, что на торги на рынке золота будут проходить вяло на этой неделе, так как трейдеры ожидают пятничных данных", - отмечает Билл ОНилл, брокер Logic Advisors. Рынки металлов в США и Великобритании будут закрыты в пятницу.

Июньские фьючерсы на палладий подорожали на 0,9% до 735,30 доллара за унцию после падения на территорию медвежьего рынка в понедельник. Медвежий рынок определяется как падение цен на актив на 20% с недавнего максимума. Цены на палладий, который используется в производстве выхлопных фильтров для автомобилей, испытывали давление со стороны опасений по поводу спроса на автомобили в Китае.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1187,00 доллара против 1185,00 доллара на предыдущей сессии.

Цена июньского фьючерса на золото: 1183,20 доллара (-2,10 доллара).

Цена майского фьючерса на серебро: 16,598 доллара (-7,6 цента).

Цена июльского фьючерса на платину: 1143,40 доллара (+26 долларов).

Цена июньского фьючерса на палладий: 735,30 доллара (+6,30 доллара).

Казахстан уже 29-й месяц подряд наращивает золотые резервы, в то время как Россия и Украина сохранили их размер на прежнем уровне, заявили представители Международного валютного фонда. Таджикистан увеличил активы.

В феврале запасы золота у Казахстана составили 196.1 т, говорится на вебсайте МВФ. Это больше, чем 193.5 т в январе, судя по данным МВФ, собранным Bloomberg. Россия, которая занимает пятое место в мире по размерам золотых резервов, сохранила их размер на уровне 1207.7 т.

В прошлом месяце цена металла упала сильнее всего с сентября, так как инвесторы ожидали, что Федеральный резерв вскоре перейдет к повышению процентных ставок впервые с 2006 года. Россия не покупала золото уже второй месяц после наращивания резервов с апреля по декабрь. Центральные банки увеличивали запасы на протяжении последних пяти лет, что стало разворотом после двух десятилетий продаж с конца 1980-х годов.

«Похоже, сейчас мы все-таки наблюдаем ситуацию, когда центральные банки либо держат золото, либо пополняют запасы небольшими порциями», - рассказал по телефону Уэйн Гордон (Wayne Gordon), аналитик UBS Group AG в Сингапуре. «Это не слишком сильно двигает прогресс, а больше касается ваших индексных фондов и физических покупателей», - отметил он, говоря о ценовом влиянии.

В феврале золото для немедленной поставки подешевело на 5.5%. Инвестиции в товары в биржевом обороте замедлились в прошлом месяце с января, в то время как трейдеры выходят из металла семь недель подряд. На прошлой неделе цены поднялись на 2.1%, после того, как ФРС сигнализировала о медленном темпе повышения ставок в крупнейшей мировой экономике.

Украина, Турция

Запасы Казахстана за последние 12 месяцев пополнились на 33% и более чем удвоились за последние три года, показывают данные, полученные Bloomberg.

Россия наращивала свои резервы, несмотря на то, что международные санкции из-за Украины и падение цен на нефть привели к обвалу рубля. Страна более чем утроила свои золотые запасы с 2005 года, и они достигли максимума, по крайней мере, с 1993 года, судя по данным МВФ, собранным Bloomberg.

Активы Украины остались неизменными при 23.9 т, согласно информации на сайте МВФ, полученной Bloomberg, в то время как Таджикистан увеличил запасы до 9.5 т с 8.9 т. Турция обладает теперь 510.3 т по сравнению с 514.9 т месяцем ранее, показывают данные.

Март еще не закончился, а предварительные данные демонстрируют, что Индия уже импортировала более 130 т золота в этом месяце. По самым скромным подсчетам, общий объем импорта брутто в этом месяце может достичь 150 т.

В связи с «дефицитом счета текущих операций» индийское правительство решило в марте 2012 года поднять ввозные пошлины на золото с 2% до 4 %, в июне 2013 года – с 4 % до 8%, и в августе 2013 года - с 8 % до 10 %. Кроме того, в августе 2013 года было принято правило  80:20, которое, в конечном счете, отменили в декабре 2014 года.

Ограничения, установленные на торговлю золотом правительством Индии, дали новую жизнь картелям контрабандистов со всеми вытекающими последствиями. Официальный импорт существенно снизился, нивелировав все доходы, полученные правительством от импорта желтого металла. В мае 2013 года брутто-импорт золота составил 168 т, к сентябрю 2013 года был достигнут многолетний минимум при 15 т. Наценки в Индии на лондонские цены спот (зеленым на графике ниже) взлетели до ошеломительных 25%.

Нажмите на картинку для увеличения

Для более пристального изучения последних показателей импорта давайте начнем с января; Индия официально провела импорт брутто на 39 т, при этом прирост в годовом исчислении составил 9%. В феврале импорт брутто насчитывал 50 т, это уже 57% прироста в годовом исчислении. А потом в этом месяце случился настоящий сюрприз; как было сказано выше, по предварительным данным (полученным из ежедневных показателей на Infodrive), импорт брутто достиг 130 т (2-21 марта). Когда Генеральный директорат коммерческой аналитики и статистики Индии опубликует официальные данные примерно 13 апреля, мы узнаем точные показатели импорта за март.

Нажмите на картинку для увеличения

Помесячная индийская годовая торговля: экспорт золота (розовым), импорт золота (красным)

Вероятно, рост импорта вызван падением цены с начала года в совокупности с ослаблением ввозных ограничений. Что примечательно, наценки остаются близкими к 12% (включая 10-процентную ввозную пошлину), а увидеть источники поставок металла – не проблема.

Нажмите на картинку для увеличения

Средняя цена в рупиях за грамм в Индии – на золото (красным), на серебро (зеленым)

Из ежедневных торговых показателей мы можем видеть, как большое количество золота из Ганы прямиком поступает в Индию. Может ли быть так, что из Ганы идет некое «конфликтное золото»?

Нажмите на картинку для увеличения

Монетизация золота

Новая программа, которую рассматривает индийское правительство с целью затруднения ввоза металла, - использование монетизации золота, сравнимой с турецкой системой (прочтите этот пост, чтобы узнать о турецком Механизме резервной опции). Управляющий директор Всемирного совета по золоту в Индии, ПР Сомасундаран (PR Somasundaram), заявил:

Позволят ли банкам иметь часть резервов в золоте в связи с этой монетизацией депозитов? Это одна из рекомендаций. Нужно мощно стимулировать банки, чтобы провести эту монетизацию депозитов.

Короче говоря, население Индии получит возможность открывать вклады в золоте в коммерческом банке, что технически всегда представляет собой заем банку. Впоследствии банк сможет использовать это золото, чтобы выполнить требования к резервам со стороны центрального банка – в данном случае, Резервного банка Индии (RBI). Вклады будут приносить процент (в Турции он деноминирован в золоте), однако, как и любой банковский вклад, золото может исчезнуть, если банк обанкротится. Универсальное правило гласит: без риска нет прибыли.

Более того, если программа золотых депозитов будет внедрена, что понравится Всемирному совету по золоту, я задаюсь вопросом, как RBI будет квалифицировать золото, которое держат как обязательный резерв. Турецкий центральный банк (CBRT) считает эти резервы официальными золотыми резервами, то есть ведет двойной счет.

Нажмите на картинку для увеличения

Официальные золотые резервы Турции: золото, хранящееся в ЦБ как обязательный резерв (фиолетовым), денежная база ЦБ (голубым), размер официальных золотых резервов страны по данным ВСЗ (синяя кривая), требования по золотым резервам (красная кривая)

Увеличение официальных золотых резервов Турции вызвано не закупками CBRT на открытом рынке, это отражение количества золота, которое банки в CBRT держат как обязательный резерв.

По словам блогера Юнуса Эмре (Yunus Emre), по его золотым депозитам, привязанным к «Золотой» кредитной карте в местном банке в Турции, невозможно получить металл. Золото может поступать в банк, но достать его оттуда трудно. Хорошенький способ монетизации золота (пожалуйста, прочтите его посты).

Всемирный совет по золоту опубликовал два сообщения о монетизации золота: I) Почему Индии нужна золотая политика; II) Турция: золото в действии. Оба материала насчитывают почти 90 страниц, но ни разу не упоминают о рисках одалживания золота банку. При этом большинство людей держат золото непосредственно для того, чтобы избежать рисков, связанных с банками.

Еще один план индийского правительства, связанный с противодействием хождению «черных денег», состоит в требовании, чтобы люди, покупающие золото на сумму свыше 100,000 рупий, предъявляли так называемый идентификационный номер налогоплательщика (ИНН), который используется для предотвращения уклонения от уплаты налогов. Это стало бы катастрофой для индийской ювелирной индустрии, потому что 80% бизнеса в этой сфере ведется за счет деревенских покупателей, у которых нет ИНН. В связи с этим индийские ювелиры пригрозили устроить забастовку против этого плана.

Цены на нефть продолжают демонстрировать отрицательную динамику в среду на фоне ожиданий инвесторов продолжения переговоров по иранской ядерной программе, свидетельствуют данные торгов.

По состоянию на 7.16 стоимость майского фьючерса на североморскую смесь нефти марки Brent снижалась на 0,14% - до 56,13 доллара за баррель. Цена майских фьючерсов на нефть марки WTI опускалась на 0,48% - до 47,37 доллара за баррель.

Стоимость "черного золота" на протяжении нескольких дней подряд демонстрирует негативную динамику на фоне ожиданий инвесторов, что соглашение по ядерной программе Ирана может привести к смягчению санкций, и, как следствие, увеличению поставок нефти на мировой рынок.

Переговоры "шестерки" и Ирана по ядерной программе Тегерана прервались на ночь, возобновятся в 7.30 мск на уровне экспертов без Ирана, затем Тегеран присоединится к ним.

Ранее в среду глава МИД РФ Сергей Лавров заявил, что договоренности по Ирану, достигнутые в Лозанне, предусматривают всеобъемлющий подход к урегулированию, в том числе предполагается решение вопроса по санкциям. При этом глава МИД Ирана Мохаммад Джавад Зариф выразил надежду, что уже утром начнется работа по переносу договоренностей на бумагу.

"Кажется, что ситуация подходит к соглашению. Иран производит большой объем нефти и, если санкции в отношении страны в итоге будут сняты, то это приведет к снижению цен на WTI и Brent в течение длительного периода", - сказал агентству Франс Пресс инвестиционный аналитик Phillip Futures Дэниель Анг.

Курс евро к доллару США снижается во вторник из-за отсутствия каких-либо значимых сдвигов в переговорах Греции с кредиторами, сообщило агентство Bloomberg.

При этом единая европейская валюта в январе-марте, вероятнее всего, зафиксирует рекордное квартальное падение по отношению к доллару за свою историю в связи с запуском программы количественного смягчения Европейским центральным банком в попытке поддержать рост экономики и остановить дефляцию. Снижение курса евро с начала года превышает 11%.

Более слабую динамику среди 17 основных мировых валют продемонстрировали в этом году только бразильский реал (-18% к доллару) и датская крона. При этом наиболее сильный подъем показал швейцарский франк, подорожавший на 2,2%.

Евро в 15:21 стоил $1,0772 по сравнению $1,0833 на закрытие североамериканского рынка в понедельник.

Единая европейская валюта торгуется на уровне 129,07 иены против 130,08 иены днем ранее. С начала года она потеряла 11% - наибольшее квартальное снижение с сентября 2011 года.

Инвесторы опасаются, что переговоры Греции с европейскими кредиторами о выделении дополнительных средств в рамках согласованных кредитных программ потерпят крах.

"Рынки становятся все чувствительнее к греческому вопросу", - отметил валютный аналитик Bank of America Merrill Lynch в Токио Сусукэ Ямада.

"Рынок игнорирует улучшение фундаментальных факторов в еврозоне и больше фокусируется на политических расхождениях", - полагает глава отдела валютной аналитик Canadian Imperial Bank of Commerce в Лондоне Джереми Стретч.

Курс доллара США снизился днем во вторник до 119,86 иены со 120,07 иены на закрытие торгов днем ранее.

Разведанных запасов золота, алмазов и цинка на Земле осталось на 20 лет добычи, тогда как резервы платины, меди и никеля иссякнут через 40 лет, прогнозируют аналитики банка Goldman Sachs.

"Сочетание крайне малой концентрации металлов в земной коре и очень небольшого числа высококачественных месторождений означает, что некоторые ископаемые могут стать действительно редкими", - приводит слова эксперта Goldman Sachs Юджина Кинга MarketWatch.

Таким образом, в перспективе цены на эти ресурсы будут расти ввиду ограниченных запасов и слабой надежды на открытие новых крупных месторождений, добавил эксперт.

Кроме того, по прогнозам некоторых компаний, добыча золота может достичь пика если не в текущем году, то в самом ближайшем будущем.

Вместе с тем многие аналитики уверены, что если запасы будут уменьшаться на глазах, цены на сырье подскочат так сильно, что в добывающий сектор в погоне за прибылью придет множество новых игроков - и они вполне могут открыть новые обширные месторождения.

Цены на золото могут вырасти в 2015 году после двух лет снижения, даже если Федеральная резервная система (ФРС) приступит к повышению процентных ставок, прогнозируют аналитики Standard Chartered Plc и Bank of America Corp. (BofA).

Драгметалл будет торговаться по $1320 за тройскую унцию в четвертом квартале на фоне прогнозов, что рост стоимости заимствований после первого повышения ставки в США будет плавным, говорится в обзоре Standard Chartered.

Средняя цена унции золота в октябре-декабре составит $1300, поскольку ФРС будет ужесточать политику "сдержанными темпами", написал аналитик Bank of America Майкл Видмер.

Пока же, как сообщает агентство Bloomberg, золото завершает в минусе второй месяц подряд на фоне сокращения вложений в обеспеченные металлом биржевые продукты и укрепления доллара в преддверии ожидаемого повышения ставок в США.

Прогнозы BofA и StanChart идут вразрез с оценками Goldman Sachs Group Inc., Deutsche Bank AG и UBS Group AG, которые ждут снижения цен на драгметалл. Обычно котировки золота движутся в направлении, противоположном курсу доллара, дополнительным фактором укрепления которого служит мягкая политика ряда центробанков за пределами США.

"Масштабы количественного смягчения за пределами США, геополитические события, дерегулирование в Индии, спрос со стороны китайских потребителей и проблемы в еврозоне окажут поддержку золоту", - говорится в обзоре StanChart. После первого повышения ставки в США, "когда внимание переключится на, по всей видимости, очень плавный характер цикла, должны появиться основания для более резкого роста цен на золото", прогнозирует банк.

Золото с немедленной поставкой во вторник торгуется у $1181,9 за унцию - на 4,1% ниже, чем в начале марта. Активы золотых биржевых фондов сократились в марте на 3,4%, или на максимальную величину с декабря 2013 года, а число коротких позиций по драгметаллу за неделю по 24 марта достигло максимума за всю историю сбора данных - с 2006 года.

Золото дешевеет во вторник и находится на пути к третьему подряд квартальному падению под давлением сильного доллара и ожиданий повышения ставок ФРС США в этом году.
Цена золота упала на 3 процента после достижения трехнедельного максимума выше $1.200 за унцию на прошлой неделе после комментария главы ФРС Джанет Йеллен в пятницу, что повышение ставки, скорее всего, случится в этом году.

Комментарии Йеллен об устойчивых успехах экономики США остановили 7-дневное ралли слитков - самое длинное с 2012 года, - которое подпитывалось надеждами, что ФРС будет тянуть с повышением ставок.

"Мы всегда говорили, что в какой-то момент каждый будет ожидать повышения ставки, поэтому последствия этого должны усилить влияние на цену", - сказал аналитик Macquarie Мэтью Тернер.

"Но Йеллен дала понять совершенно ясно, что повышение ставки будет обусловлено экономической деятельностью и ... она сохранила интригу", - сказал он.

Золото в 12.35 торговалось по $1.178,80 за тройскую унцию по сравнению с $1.185,70 при закрытии торгов в понедельник, а фьючерсы в США с поставкой в апреле подешевели на $6 до $1.178,80 за унцию.

Серебро торговалось по $16,46 за унцию по сравнению с $16,66 к закрытию торгов в понедельник, платина стоила $1.118,49 против $1.115,55, и палладий - $735,40 против $725,98.

Часто говорят, что биткойн - это идеальный цифровой жетон для казино. Что это означает на самом деле?

Для начинающих, это означает, что в онлайн-играх, более чем где-либо ещё, главную играют роль клиентские впечатления.

Будь то реальное или виртуальное казино, игрокам нужны настоящие впечатления при непосредственном и конфиденциальном участии, а операторам нужен способ необратимой оплаты. Биткойн обеспечивает всё это.

Недавно я предсказал, что в течение пяти лет половина основной десятки операторов онлайн-игр будут работать только с биткойнами.

Конечно, главные операторы онлайн-казино не предусматривают такого способа расчётов, и я не ожидал от них этого. У них прибыльная и развивающаяся бизнес-модель с применением национальных бумажных денег. Зачем же им прерывать этот поток доходов?

Сбои забавны тем, что они редко приходят изнутри. Они приходят из слепой зоны.

Хотя на крупных конференциях по игровому бизнесу и онлайн-играм велись разговоры о биткойнах и криптовалютах как альтернативных платёжных средствах, всё это было низведено до нишевого решения, а презентации спрятаны в дальнем углу.

Так же было с компанией Kodak после удивительного изобретения первого цифрового фотоаппарата в 1975 году.

Реформирование рынка онлайн-игр

Большие возможности биткойнов связаны не с крупными игроками, именно поэтому я говорю, что половина из верхней десятки операторов онлайн-игр вскоре будут принимать только биткойны.

Новые игровые сервисы на основе биткойнов перейдут на их использование незаметно - сегодняшние ведущие игровые операторы не будут отказываться от бизнеса в своих национальных валютах. Примерно то же происходило, когда Sony и Canon воспользовались ахиллесовой пятой компании Kodak.

Основные различия между операторами, работающими только в биткойнах, и ведущими операторами, служат напоминанием о том, что пренебрежение чем-то новым и необычным может поставить под угрозу всю бизнес-модель. Различия производят революцию на игровом поле.

Например, операторам, использующих биткойны, не нужно открывать банковский счёт в разных точках мира. При хорошей организации операционные расходы можно покрывать полностью в биткойнах, включая зарплаты и даже платежи в реальном времени во все основные филиалы.

Вероятно, хорошие криптографические методы для казино, как, например, используемые на SatoshiDice, могут обеспечить законность и доверие без необходимости в организациях типа eCOGRA.

И что важнее всего, решение дилеммы оплаты в тех частях мира, где недостаточно развито банковское обслуживание, или платежи ограничены традиционными сетями, позволит открыть для таких мест обширный нерегулируемый мировой рынок игр.

В то время как некоторые лицензированные сайты, использующие национальную валюту, пытаются заручиться согласием компаний, предоставляющих кошельки в биткойнах, другие игровые сайты идут дальше, принимая биткойны непосредственно от клиентов. В самом деле, сильные стороны биткойнов и быстрота выхода на рынок играют важную роль на этом нетронутом плодородном участке.

Эти впечатляющие нововведения, вероятно, переформатируют рынок онлайн-игр, и возникнет новый набор необходимых для этой сферы навыков - но лидеры основного рынка этого ещё не осознали.

Операторам биткойновых сервисов необходимо рассмотреть следующие вопросы:

внутренняя обработка платежей или аутсорсинг,

соотношение холодных и горячих кошельков для обеспечения обслуживания клиентов и максимальной безопасности,

предоставление клиентам прямых или непрямых методов приобретения биткойнов,

доля операционных активов в биткойнах относительно национальной валюты,

хеджирование и стратегия плавающей доходности для биткойновых активов компании.

Передовая технология - блочная цепь

При том, что сеть биткойнов существует всего немногим более шести лет, текущая статистика применения биткойнов в игровом бизнесе впечатляет.

Абсолютно во всех странах может быть использована оплата биткойнами, чего нельзя сказать ни о каком другом из всех существующих способов оплаты.

Согласно Coinometrics и другим оценкам, примерно 40% объёма транзакций биткойновой сети относится к платежам за игры онлайн.

Операторы интернет-казино с использованием только биткойнов лидируют в сфере связанной с биткойнами интернет-рекламы. На сегодняшний день существует более 150 казино и игровых сайтов, использующих только биткойны.

AnoniBet заявляет о себе как о «первой биткойновой букмекерской конторе и казино», действующей с 2011 года, а первая компания SatoshiDice стала родоначальницей тотализаторов в блочной цепи.

Поскольку ситуация быстро изменяется, появились каталоги и списки биткойновых игровых сервисов, например мой любимый Bitcoin Gambling Sites и более объективный Bitcoin Gambling Wiki. Некоторые биткойновые игровые сайты появились совсем недавно и не фигурируют в списках, такие как покер BurnTurn и многообещающий проект Augur для децентрализованного рынка предсказаний.

Если вы ищете инноваций в игровом секторе, стоит обратить внимание на биткойны и блочную цепь.

Принимая ведущую роль

Мой совет для игрового сектора с использованием биткойнов? Игнорируйте регуляторов.

Я имею в виду регуляторов из комиссии по азартным играм - по крайней мере пока отрасль находится в серой зоне. Когда у владельцев нет уверенности в отношении биткойнов, их безразличие часто даёт финансовым регуляторам возможность вмешаться и отсрочить переход на биткойны.

Биткойны находятся под прямым запретом или под угрозой запрета всего в трёх странах: Боливии, Эквадоре и России, которая сейчас рассматривает законодательный запрет, а пока блокирует доступ к сайтам, связанным с биткойнами.

Регуляторы не идут впереди, они следуют позади. Не ждите от них вдумчивости и новизны решений. Их основная задача - сдерживать вас.

Делайте то, что у вас лучше всего получается, и создавайте долговременный и прибыльный бизнес. Можно даже создать экспериментальный отдел внутри вашей организации. Или можно привлечь одного из многих игровых операторов, использующих только биткойны, из вышеуказанных списков. Это поможет вам развить бизнес и будет применяться в дальнейшем.

Интервью брал Энтони Вайл (Anthony Wile) из Thedailybell.com.

Daily Bell: Здравствуйте. Благодарим, что вы снова общаетесь с нами. Как ваша консультационная деятельность? Вы довольны результатами своих торгов и прогнозов?

Марк Фабер (Marc Faber): Мой бизнес в порядке, моя рассылка в порядке, и мои прогнозы тоже в порядке.

Daily Bell: Расскажите нам, что происходит с золотом, говоря в общем.

Марк Фабер: Как вы знаете, золото подорожало с $262 в 1999 году до $1,921 в сентябре 2011 года. С тех пор мы наблюдаем коррекцию. Сегодня цена держится на уровне около $1,200. Я думаю, что золото по сравнению с другими активами относительно недорогое, при этом все маржи активов раздуваются центральными банками по всему миру.

Daily Bell: Куда, как вам кажется, золото двинется с этой точки?

Марк Фабер: Я не знаю, пойдет ли золото вверх или вниз в ближайшие три месяца, но я думаю, что в долгосрочной перспективе оно подорожает, потому что центральные банки продолжат печатать деньги, что вызовет падение покупательной способности денег.

Daily Bell: С серебром и другими драгметаллами ситуация та же?

Марк Фабер: Я говорю о золоте и имею в виду другие драгметаллы, которые я не отношу к комплексу сырьевых товаров. Они не зависят от промышленного спроса, который ослабевает в отношении промышленных товаров из-за замедления китайской экономики. Но драгметаллы – это нечто особенное. Это страховой полис от глупости руководителей центробанков.

Daily Bell: Что насчет остальных сырьевых товаров? Стоит ли обратить внимание на что-то конкретное?

Марк Фабер:Я думаю, что сельскохозяйственные товары относительно дешевы, но они волатильны, и игра в сфере сельхозтоваров для частных инвесторов не так уж прибыльна. Издержки хранения запасов высоки, и нужно очень хорошо рассчитать время входа на рынок, и так далее. Моя рекомендация для частных инвесторов, как я всегда говорю, - инвесторам нужно диверсифицировать. Не стоит вкладывать все свои деньги в облигации, не нужно вкладывать все свои деньги в акции индекса NASDAQ, не стоит вкладывать все свои деньги во что-то одно. Нужно вкладывать в ценные бумаги, облигации, недвижимость, наличные и драгметаллы.

Daily Bell:Что касается недвижимости – есть ли какое-то конкретное место, на которое вы бы порекомендовали обратить внимание?

Марк Фабер:В Европе – коммерческая недвижимость. Но, опять же, это не для частных инвесторов, потому что частные инвесторы не могут купить здание за $50 млн или $100 млн. В общем и целом, коммерческая недвижимость в Европе обладает колоссальной силой доходности по сравнению с государственными облигациями и наличными, так что я думаю, что этому сектору есть куда расти.

Daily Bell: Недавно мы писали об органических, или, по крайней мере, здоровых продуктах питания и воде. Стоит ли следить за возможностями в этой сфере?

Марк Фабер: Я полагаю, что здесь есть почва для инвестиций, но играть на этом поле непросто. Мы много раз видели, как медицинские компании, компании по торговле здоровыми продуктами питания становились популярными, но быстро теряли интерес публики, и их акции сильно дешевели. Вода – да. Я думаю, это тема, но, опять же, в этой сфере непросто играть, и стоимость активов уже относительно высока.

Частным инвесторам я рекомендую, в частности, вкладывать в инвестиционные фонды недвижимости Сингапура и Гонконга, если они могут, но это не очевидно. Недвижимость в Азии, как мне видится, по-прежнему более-менее привлекательна – не ужасно дешева, но довольно привлекательна.

Daily Bell: Если говорить об Азии, что вы думаете о Китае с точки зрения общего экономического анализа?

Марк Фабер: С точки зрения общего анализа, Китай – это страна с населением в 1,3 млрд человек. Есть какие-то секторы экономики и какие-то регионы в Китае, которые по-прежнему переживают рост, а другие секторы экономики и регионы переживают спад. В общем и целом, я думаю, что экономика в основном замедлилась весьма значительно. По моему мнению, если экономика растет на 4% в год, то на данный момент это максимум.

Но, в то же время, фондовый рынок продемонстрировал такие низкие показатели в период с 2006 по 2014 год, что акции сегодня относительно дешевы. И так как Китай будет и дальше снижать процентные ставки и ослаблять валюту – я не говорю, что я рекомендую это, но именно это правительство намерено делать – то я думаю, что акции, которые уже показали 50-процентное ралли с минимумов 2014 года, теперь уйдут в коррекцию, возможно, на 20-30%. Но я полагаю, что начался новый бычий рынок.

Daily Bell:Насколько еще вырастет фондовый рынок?

Марк Фабер:Простите. Я не знаю. Но я знаю одно: как только он достигнет пика, он сильно обвалится.

Daily Bell: Мы говорили о продолжении вечеринки на Уолл-стрит. Пока она в разгаре, все прекрасно, но когда она закончится, все это быстро прекратится.

Марк Фабер:Да, и в прошлом году примерно половина акций ушла вниз, а половина – вверх. Но в итоге все акции индекса могли подешеветь, а одна – значительно подорожать, тем самым подняв вверх все значение индекса. Я не думаю, что люди очень много заработали в прошлом году.

Daily Bell: Вы отметили, что начинающие должны варьировать вложения. Мы предполагаем, что сейчас это еще важнее, чем когда-либо?

Марк Фабер: Так и есть.

Daily Bell: Дайте свою оценку фиаско в ситуации Россия/Украина/США/НАТО.

Марк Фабер: Если говорить об Украине, то в 1962 году у нас был кубинский кризис, и это очень понятно. Европейским лидерам также совершенно ясно, что Россия не допустит НАТО в восточную Украину, и что она сохранит порт в Крыму, потому что он очень важен для России. Так что западным державам лучше сесть за стол переговоров и заключить с Россией какую-нибудь сделку.

Американские СМИ изображают Путина (Putin) как злого человека, но обычный европейский избиратель иного мнения. Он просто защищает или заботится о собственных интересах и интересах России. Нельзя допустить на восток Украины людей вроде Пола Вулфовица (Paul Wolfowitz).

Daily Bell: Если европейцы видят Путина просто как защитника своего народа, вы так же смотрите на своих собственных лидеров, то есть многие ли европейцы начинают требовать от своих государственных правителей, чтобы те меньше ориентировались на Брюссель и больше обращали внимание на свои собственные страны? Связано ли это с усилением национализма?

Марк Фабер: Я не думаю, что это вопрос национализма. Мне кажется, по всему миру, не только в Европе, но и в США, избиратели все чаще задаются вопросом, действительно ли «демократическое» правительство печется о судьбах народа, или все же о своих собственных интересах. Я считаю, что люди все больше осознают, что правительство – это просто невероятный бюрократический аппарат, который заботится о собственных интересах, а не о моих или ваших.

Daily Bell: Что случится в результате этого измененного восприятия, как вам кажется? «Греход» (выход Греции из ЕС), к примеру? Более бурные протесты в Германии?

Марк Фабер: Это вопрос больше политический, как мне кажется. США и Европа, под давлением США и неоконсерваторов (neocons), не позволят Греции выйти из ЕС, поскольку они опасаются, что если Греция покинет ЕС, то Россия и, возможно, Китай, постучатся в двери Греции и установят тесные отношения. Это не столько экономическая проблема. Но Греция никогда не расплатится, это понятно всем и каждому. Они могут заниматься спасением и набивать ее сундуки деньгами, так что греки и дальше смогут ничего не делать.

Вопрос здесь в том, чего на самом деле хочет Запад. Хочет ли он, чтобы Греция осталась в ЕС? Хорошо, тогда им придется платить. У греков очень выгодная позиция для переговоров, потому что, в частности, США знают, что если Греция покинет ЕС, то есть угроза, что Россия или Китай вступят с ней в тесное сотрудничество. И есть еще одна проблема: могут выйти и другие страны. Хуже всего будет, если Греция уйдет из ЕС, и ее экономика существенно восстановится. Это была бы полная потеря доверия к нео-кейнсианцам, ратующих за увеличение государственных расходов и за новые санации, и утверждают, что они не имеют значения, как это делает г-н Пол Кругман (PaulKrugman).

Daily Bell: Учитывая плачевное состояние экономики в США и сообщения о том, что реальная безработица превышает 20%, не похоже ли на то, что может готовиться полномасштабная война?

Марк Фабер:Я не думаю, что это США готовы вступить в войну, потому что у них в действительности больше нет хорошо функционирующей армии. У них есть легионеры. Они платят своим людям и так далее. Я думаю, что среди обычных людей в США велика доля ярых противников вмешательства в дела других стран. Но от отчаяния – кто знает?

Daily Bell: Вы упомянули Вулфовица… Какое влияние, на ваш взгляд, все еще оказывают неоконсерваторы на все происходящее?

Марк Фабер: Я думаю, что неоконсерваторы – то же, что и неокейнсианцы. Неокейнсианцы окончательно обанкротили мир своими методами, а неоконсерваторы разрушили Ближний Восток своими методами. По сути, они дестабилизировали весь Ближний Восток.

Но проблема не столько в политике дестабилизации, проблема в человеческой трагедии, что люди, которые были в основном бедными, сегодня стали еще беднее, чем раньше. Об этом никто не говорит. Все только и говорят, что об ИГИЛ в Сирии и Ираке. Они говорят о массовых восстаниях тут и там, но они никогда не упоминают о человеческой трагедии, а я бы хотел напомнить о людях. Интервенции неоконсерваторов, либо по указке Обамы (Obama) под влиянием неоконсерваторов, стали страшной трагедией для людей.

Но американцы сидят и говорят: «Америка особенная». Американская исключительность. Права человека должны соблюдаться всеми остальными в мире, но только не Штатами.

Daily Bell: США не относятся к Международному уголовному суду или другому международному органу, который бы призвал их к ответственности, так что те люди, которые пытаются привлечь внимание к нарушению прав человека, не имеют серьезного права голоса.

Марк Фабер: Да, верно, но я могу сказать вам, что именно из-за этого отношения и из-за того, что я бы назвал надменностью, США потеряли значительную часть престижа в мире. Раньше, скажем, 20 или 30 лет назад Россию считали злом. Китай считали злом. Сегодня это уже не так. Люди смотрят на Россию и говорят: «Окей. Они просто защищают свои личные интересы». Они смотрят на Китай. Китай относительно хорошо себя проявил во вмешательстве в дела других людей.

Daily Bell: Конечно, большинство американцев не понимают этого.

Марк Фабер: Да, потому что СМИ в Америке контролируются крупными организациями, которые тесно связаны с правительством, и представление информации в США сегодня подобно тому, как это было в Советском Союзе при коммунистах, как в «Правде». Оно очень предвзятое. Но, как я сказал, в Европе люди мыслят иначе.

Daily Bell: Похоже, что в последнее время, когда правительство США делает заявления, обличающие «шокирующее нарушение прав человека» в России, все больше голосов – по крайней мере, в комментариях к статьям в интернете – указывают на парадокс американских «правящих кругов», высказывающих такую позицию, учитывая сообщения о пытках, и секретных тюрьмах, и атаках беспилотников, и так далее, и даже усиление внутреннего полицейского государства – привлекают все больше внимания.

Марк Фабер: Так и есть, но в США недавно провели опрос общественного мнения – 60% людей поддерживают пытки. Но если в другой стране кого-то пытают или пытают американца, тогда это высшее зло. Все, что я хочу сказать, - это что в США в настоящее время процветают двойные стандарты.

Но я думаю, некоторые избиратели начинают понимать это, и я почти убежден, что ни Хиллари Клинтон (Hillary Clinton), ни Джеб Буш (Jeb Bush) не будут следующим президентом. Мне видится, люди осознают, что эти люди происходят из истеблишмента, особенно Хиллари Клинтон, которая пользуется весьма сомнительной репутацией как в плане честности, так и в плане способности вести внешнюю политику.

Daily Bell: Считаете ли вы, что какой-то третьей партии удастся достичь успеха, или просто не этим двум конкретным кандидатам?

Марк Фабер: Я надеюсь на это, но одна из проблем демократии – это то, что в ней есть династии, и поэтому я все больше склонен сомневаться, действительно ли демократии сегодня работают.

Daily Bell: На самом деле, сейчас трудно найти действующую демократию. Можете ли вы привести пример?

Марк Фабер: Я таких не знаю, но все думают, что все диктаторы являют собой зло. В Азии мы наблюдали очень быстрый рост в Японии, Южной Корее, Тайване, Гонконге, Сингапуре при недемократических режимах. Даже сегодня в Сингапуре присутствует некая форма демократии, но это не настоящая демократия. В Гонконге нет демократии; и ее там не было на протяжении последних 150 лет.

Я не знаю. Я просто хочу сказать, что сидеть и говорить, что демократия – это лучшая система во всем мире, возможно, не совсем правильно.

Daily Bell: На этой ноте, заслуживающей значительно большего обсуждения, мы и закончим на сегодня. Спасибо вам огромное.

Марк Фабер: Спасибо вам.

Послесловие Энтони Вайла:

Последнее высказывание г-на Фабера в этом интервью очень интересное. «Говорить, что демократия – это лучшая система во всем мире, возможно, не совсем правильно»

Оно содержит в себе целый ряд философских концепций. Что такое демократия? Что такое «лучшая система»?

Очевидно, существует много ответов, в зависимости от идеологической концепции. Есть, к примеру, либертарианская концепция, которая гласит, что если кто-то и должен обладать государственной властью, то это король или королева.

Это потому, что традиционно короли и королевы владели собственностью и состоянием в своих королевствах, и таким образом, испытывали экономическое влияние своего правления на себе.

В противоположность этому, существует идея анархии. Анархия позволяет рыночной конкуренции быть хозяином и арбитром, и, вероятно, рынок может предоставить лучшие решения, нежели государство.

Что возвращает нас к демократии. Можно доказать, что демократия – это не «лучшая» система, а, в сущности, одна из худших. Это потому что выборные должностные лица не владеют государством, за которое они отвечают. В результате оптимальное решение правящего класса сводится к «разворовыванию».

Таков исход «трагедии общин». Общественные ресурсы часто подвергаются грабежу – их обесценивают и разрушают, потому что ими пользуются все, но они не принадлежат никому.

Азиатские культуры имеют тенденцию к более открытому авторитаризму, чем в западных культурах, но, как отмечает г-н Фабер, они неплохо живут и процветают без каких-то атрибутов демократии.

Конечно, в настоящее время, если говорить о цикле деловой активности мы находимся на высоком уровне, и когда цикл разворачивается или заканчивается, мы можем обнаружить, что азиатские экономики наравне с западными несут значительные потери.

Ясно то, что при анализе мировых экономик трудно найти среду, ориентированную на свободный рынок. Сегодня модно обременять общество нормами и правилами.

Однако мы заметили, что энтузиазм относительно правительства, похоже, ограничивается носителями общественного мнения и теми, кто обладает властью. Громадные массы средних и рабочих классов (в США, во всяком случае) дают понять, что правительство уже слишком большое, и его нужно сократить.

Наше видение таково, что в какой-то момент правительственная авторитарность может начать допускать такие провалы, которые впоследствии не сможет компенсировать. Могут быть продвинуты альтернативы, которые будут значительно сильнее ориентированы на рынок.

После следующего этапа цикла деловой активности маятник может начать раскачиваться в обратную сторону.